IBI על סאגת יינון ביתן: "אנחנו הולכים לקרב - רמי 'עוף בשקל' לוי מול שופרסל"
עצירת אספקת הסחורות ליינות ביתן שזעזעה בשבוע שעבר את ענף קמעונאיות המזון דחפה מעלה את מניות המתחרות רמי לוי -0.63% ושופרסל 0.45% , ומנגד העיבה על רבוע נדלן -0.6% , שהחשיפה היחידה שלה היא דרך השכרת סניפים למגה. אחרי הדרמה מניות החברות נסחרות הבוקר ביציבות כשברקע עולה החשש משידור חוזר של קריסת מגה בצל עצירת אשראי המזון ליינות ביתן.
ליאור יוחפז, מנהל השקעות ראשי IBI גמל והשתלמות: "ענף קמעונאיות המזון בארץ סוער בשנים האחרונות. הטלטלות שעבר הענף לא רחוקות ממה שעבר שוק התקשורת. שיא הטלטלה של הענף היה בקריסת מגה. מי שנכנס בנעלי מגה היה יינות-ביתן. הדינמיקה של השבועות האחרונים סביב יינות ביתן מזכירה את זו של מגה ז"ל. העצירה באשראי במכירה ליינות ביתן עליה שמענו השבוע יכולה להיות התחלה של הסוף עבור יינות-ביתן. אחרי שככל הנראה חברת ביכורי-שדה עצרה את המכירה ליינות-ביתן עוד באפריל האחרון, השוק דיבר השבוע על הפסקת מכירה ליינות-ביתן גם לנטו, חברת האם של ביכורי-שדה".
מה הלאה?
"מצד אחד, אפשר שקריסה נוספת של קמעונאי תביא לעליית מחירים, כל יציאה של מתחרה מהשוק דוחפת לעלייה במחירים. מצד שני, ההנחה הרווחת בשוק היא שרמי לוי הוא זה שיכנס בנעלי יינות-ביתן, לפחות בסניפים הממוקמים בתוך העיר. חלק מאסטרטגיה של רמי לוי להגדיל את היקף הסניפים שלו בתוך הערים. מהלך כזה יביא למתחרה גדול מול שופרסל, שניהול נכון הביא אותה למעמד 'ענק' בשוק. נראה שאנחנו הולכים לכיוון קרב ראש בראש, רמי 'עוף בשקל' לוי מול שופרסל. כרגע ידיה של שופרסל כנראה כבולות. לא נראה שהיא תקבל אישור מהממונה על ההגבלים העסקיים לרכוש עוד סניפים".
"מהלך נוסף שיכול ללחוץ את המחירים למטה הוא הלחץ שיווצר על יצרניות המזון, קריסה של קמעונאי מזון היא תירוץ טוב ללחץ של שאר הקמעונאיות להורדת מחירי יצרניות המזון. מה גם שיש ליצרניות המזון פחות לקוח, כלומר יותר תלות בשאר הקמעונאיות. לכן גם סביר שנראה את יצרניות המזון (כמו אסם למשל) מנסות לעזור ליינות ביתן ולהחזיק אותה בחיים".
- 5.כתבה מטעם 30/07/2017 18:38הגב לתגובה זומי אמר לך שביכורי שדה עצרו אספקות? מי אמר לך שספקים אחרים בלחץ? אתה מכיר את דוד עזרא ונטו? יודע מה יחס השוק, הספקים והקמעונאים אליו? הוא מעלה סלידה! אתה יודע להגיד מה המצב הכספי של יינות ביתן? של מגה?? הלוואי ונחום ביתן יתבע אותך על פרסום כוזב!! אני ספק שלו ומעולם לא עיכב לי שקל! קשה במשא ומתן אבל!- מילה שלו זה ברזל!! כסף שמגיע לך תקבל בלי למצמץ! די להפצת השקרים מטעם! מה הקשרים של כותב הכתבה עם שופרסל / רמי לוי?? היכן החשיפות אליהם?? זה פשוט התערבות בוטה בשוק המניות!! בינתיים, היחיד שהפסיד בטוח זה דוד עזרא ונטו, הפסיד 500,000,000 חצי מיליארד שקל!!!
- 4.שמואל 30/07/2017 15:54הגב לתגובה זו1. יינות ביתן היא הדוגמא לניסיון לבלוע ביסים גדולים ולהיחנק. במהלך חמש השנים האחרונות, יינות ביתן קנו את כמעט חינם וחלק מסניפי מגה. המהלך כנראה היה גדול על מנהלי יינות ביתן. 2. לא ברור איך אנליסט מכובד משווה בין שופרסל לבין רמי לוי. שופרסל גדול פי 10 מרמי לוי. הן מבחינת המאזן והן מבחינת מספר הסניפים. חלקם הגול בתוך הערים. 3. האנליסט המכובד מניח, שמכיוון שלא יאפשרו לשופרסל לרכוש סניפים, אז רמי לוי ירכוש אותם. הדבר עשוי לגרום לחיסולו של רמי לוי, כי הוא קטן יותר מיינות ביתן, על כן לא יוכל לבלוע את הגידול. 4. שופרסל הגיע למספר הסניפים הנוכחי, כ- 350 לעומת 35 של רמי לוי, במהלך עשרות שנים. שופרסל קיים 70 שנה ויותר. כל עוד הגידול מתון ניתן להתרחב במחשבה רבה ובניהול נכון. לפני מספר שנים שופרסל הייתה במצב קשה(כולל הפסקת דיווידנדים) , אך ידע להתנהל נכון ולחזור להוביל את השוק. 5. מדוע לא להניח שמתחרים אחרים יגדלו, ויקטורי לדוגמא, על חשבון יינות ביתן ? 5. מדוע רק התמונה של רמי לוי בכותרת ולא, של מנהל ויקטורי או מנהל שופרסל ?
- לשמואל 22/08/2017 11:28הגב לתגובה זואתה טועה ומטעה לרמי לוי יש יותר סניפים ממה שציינת ולשופר סל פחות ממה שציינת שנית יש עוד מתחרים ליינות ביתן חוץ מרמי לוי ושופרסל יש גם במגזר הפרטי שיכולים לרכוש פה ושם סניפי יינות ביתן שכשלו ויש גם את רשת ויקטורי שגם היא תנסה לרכוש סניפים מיינות ביתן אז אם יינות ביתן יכנסו למשבר פיננסי יש את הספקים שאכלו אותה במגה ובגדול ולא ירצו לחזור על הסנריו הזה עם מגה שוב הם עד היום]הספקים] אוכלים מרור מקריסת מגה עד היום אז המצב לא הכי גרוע ביינות ביתן וגם אם המצב יורע יש מתחרים חוץ מרמי לוי לקפוץ על השלל אז לא הכל כמו שכתבת
- 3.רמי 30/07/2017 11:19הגב לתגובה זוכשקרסה קלאבמרקט הפסדתי 1500 ש"ח (אחרי שהסכימו לקבל את התווים לפי 50%). שימו לב לא להיתקע עם תווים ולא לקבל אותם לחג!
- מה אתה מתחזה בנושא קלאב מרקט כיבדה את התלושים אז (ל"ת)לשמואל 22/08/2017 11:30הגב לתגובה זו
- 2.יינות ביתן 30/07/2017 10:39הגב לתגובה זורמי לוי. שקוף מאוד שזאת המטרה
- 1.גיא 30/07/2017 09:48הגב לתגובה זוורק חמור נופל לאותו בור פעמיים
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגפריים אנרג'י עולה 4%, ג'י סיטי נופלת 5%; החולשה במדדים נמשכת
מניית אר פי אופטיקל יורדת לאחר שבעלי עניין מכרו כ-14% מהון החברה בעסקת בלוק בדיסקאונט. אחרי ירידות של קרוב ל-9% במדד הביטוח, היום נפתח בהתאוששות מסוימת, ונראה אם המגמה תימשך לאורך היום. מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
המסחר בתל אביב נפתח הבוקר במגמה חיובית מתונה, כשהמדדים המובילים נסחרים סביב יציבות עם נטייה לעליות. לאחר הפתיחה החיובית, הבורסה עוברת למגמה מעורבת: המדד המרכזי נסחר סביב שערי הפתיחה בנטייה קלה לירידות, בעוד ת"א 90 נחלש ומאבד עד 1%. מדד הבנקים והסקטורים הדפנסיביים מציגים התאוששות, וברקע בולטת גם תנועה חיובית באנרגיה, בעוד שוק האג"ח ממשיך להיסחר ביציבות יחסית.
זו השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 השנים האחרונות, ובכלל אנחנו ברצף של שנים טובות. אבל מה מגיע אחרי עליות - ירידות. בדיוק כמו שאחרי ירידות מגיעות העליות. בסה"כ שוקי המניות עולים, הממוצע הרב שנתי הוא 7% בשנה. אבל כאשר במשך שנתיים השוק עולה פי 2, אז החשבון הרב שנתי מתבלבל. או שהממוצע עולה, או שצפויה התמתנות בשוק.
הבורסות באסיה מתנהלות במגמה מעורבת. מדד קוספי בסיאול מתחזק ב-2.2%, מדד ניקיי בטוקיו נחלש ב-0.4%, מדד שנגחאי בעלייה קלה של 0.04% והאנג סנג בהונג קונג בירידה של 0.83%. סיאול עולה בהמשך לעלייה בייצוא מדרום קוריאה שחצה השנה את רף 700 מיליארד הדולר לראשונה אי פעם. הכסף זינק לשיא חדש של 83.5 דולר לאונקיה, אך בהמשך ירד ל-80 דולר.
בוול סטריט נרשמה בשבוע החולף מגמה חיובית, כאשר שלושת המדדים המרכזיים סגרו בעליות. דאו ג'ונס עלה ב-1.2%, מדד S&P 500 התחזק ב-1.2%, ונאסד"ק הוסיף 1.4%. השבוע הקרוב צפוי להתמקד בפרסום פרוטוקול ישיבת דצמבר של הפד, שבה הופחתה הריבית ברבע נקודת אחוז, לצד נתוני שוק הנדל"ן בארה"ב ונתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, על רקע המשך המעקב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות והשפעתן על השווקים.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות הפיננסים בירידה. זה לא רק בגלל המס של סמוטריץ', זה ההבנה שהרווחים העצומים האלו לא יכולים להימשך. בביטוח זה יהיה ירידות מחירי ביטוח הרכב, ואז גם בתחומים נוספים. בבנקים - נקווה לתחרות של המיני בנקים, זה אירוע חשוב. מסים לא יעזרו, הם רק יתגלגלו שוב עליכם.
