הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גולן טלקום מיכאל גולן
צילום: Bizportal

העליון קבע: גולן טלקום לא תתארח בהוט מובייל ורמז שסלקום צפויה לזכות בתביעה

בית המשפט העליון דחה את ערעור גולן טלקום על החלטת בית המשפט המחוזי והוסיף כי לסלקום סיכוי טוב לזכות בתביעתם 

ענת דניאלי | (7)
נושאים בכתבה בית המשפט העליון גולן טלקום סלקום

לא תתארח אצל הוט: בית המשפט העליון קבע כי גולן טלקום לא תוכל להשתמש בשירותי אירוח של הוט מובייל וזאת עד שתוכרע תביעת סלקום כנגד גולן טלקום הטוענת להפרת ההסכמים ביניהן. בכך שופט בית המשפט העליון, נעם סולברג דחה את הערעור שגולן טלקום הגישו לצו הזמני שהוציא בית המשפט המחוזי בתל אביב. 

סלקום -0.37%

השופט כתב בדחיית הערעור: "הסכם האירוח עולה כדי עסקה מהותית, יש בו כדי להפר את הסכם המיזוג, ונסיבות העניין מצדיקות מתן צו זמני למניעת ביצוע הסכם האירוח. אשר על כן, החלטתי כי דין בקשת הרשות לערער – להידחות". בנוסף, השית השופט על גולן סלקום הוצאות משפט בסך של 30 אלף שקל.

גולן טלקום פועלת משנת 2011 ללא תשתית ועל כן נתמכת בשירותי התשתית של סלקום משנת 2011. בשנה שעברה נחתם הסכם בו גולן הייתה צפויה להימכר לסלקום, אך רשות ההגבלים העסקיים התנגדה לעסקה מחשש לפגיעה בתחרות בשוק הסלולר. בעקבות כך, גולן חתמה ביוני על הסכם בו לקוחותיה "יתארחו" בשרתיה של הוט מובייל שהוביל את סלקום לפנות לבית המשפט המחוזי בטענה כי ההסכם בין גולן להוט מפר את הסכם המיזוג בין גולן לבינה שעוד בתוקף ומחייב את גולן שלא לבצע שינויים מהותיים בפעילותה. 

בליבת המחלוקת קבע שופט העליון, כי צעדיה של גולן טלקום עלולים לפגוע בסלקום בצורה משמעותית, וכי טובים סיכוייה של סלקום לזכות בתביעתה העיקרית - למנוע את מימוש ההסכם בין גולן להוט:  "מבלי להרחיב את הדיבור, נוכח סודות מסחריים האופפים את הסכם האירוח כולו, אומר, כי די בעובדה זו כדי לקבוע כי סיכוייה של סלקום לזכות בתביעתה בהליך העיקרי - גבוהים", כתב סולברג בהחלטתו. 

כמו כן, השופט קבע כי אישור רשות ההגבלים לעסקת המיזוג בין גולן לסלקום לא היווה תנאי מתלה לביצוע הסכם המיזוג, ומציין שבדיון במחוזי גולן הסכימה כי ההסכם בתוקף ולכן היא לא יכולה לטעון כעת את ההפך. ההסכם קובע למעשה שבתקופת הביניים (עד לאישורו או ביטולו) נמשכים היחסים המסחריים בין שתי החברות, ולכן לא רשאית גולן להעביר את שירותי האירוח להוט.

נזכיר כי בבית המשפט המחוזי, השופטת דפנה אבניאלי, הוציאה גם כן צו זמני המונע את מימוש ההסכם בין גולם והוט, כאשר שופט העליון, סולברג תמך בעמדה זו ודחה את ערעורה של גולן טלקום. סולברג מציין בהחלטתו כי גולן הציגו שללא ההסכם עם הוט היא עלולה לקורס וכי סלקום מחפשת כיצד "להדירה מן התחרות בתחום הסלולר".  סלקום מצידה לא חושבת שהסכם המיזוג עם גולן בוטל ואם יתממש ההסכם שבין גולן להוט הלקוחות יכולים לנטוש לטובת הוט ובכך יישחק ערכה של גולן שסלקום עדיין מעוניינת לרכוש. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

החלטת העליון מציגה מכה נוספת לגולן טלקום, כאשר בשבוע שעבר משרד התקשורת החליט לחלט 31 מיליון שקל מכספי החברה לאחר שהפרה לטענתו את הוראות רישיונה. בהודעת משרד התקשורת נמסר כי החברה לא עמדה בהוראות הרישיון המחייבות אותה לפרוש רשת סלולרית ולהשקיע בתשתית סלולרית. בעקבות כך, טוענים הם כי נגרם נזק לשוק הסלולר שנאמד במאות מיליוני שקלים. לגולן טלקום עומדת האפשרות להשיב לטענת משרד התקשורת בתוך 15 יום ועד אז חילוט הכספים לא יתבצע. 

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    מיכאל 05/09/2016 13:18
    הגב לתגובה זו
    מחבורת חזירים תאבי בצע
  • 4.
    היו בעיות בקליטה ושמיעה..הרבה רעשי רקע לא ידעתי ממה נבע (ל"ת)
    התמונה התבהרה 04/09/2016 15:25
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    גם אם יירו בי לא חוזר לחזירות הוותיקות. גולן חברה מצויי (ל"ת)
    גיגי 04/09/2016 13:43
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    איזה מזל שברחתי בזמן מגולן... (ל"ת)
    moti 04/09/2016 13:21
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    שמואל 04/09/2016 12:03
    הגב לתגובה זו
    אני מנוי של חברת גולן. בהתחלה הם עשו רושם מאוד הוגן מבחינת המחירים שהם דואגים לצרכנים. כעת אני חושש שגולן עם כל החובות שלה תפשוט את הרגל .זה הרושם שאני מקבל
  • גולן טלקום 04/09/2016 21:15
    הגב לתגובה זו
    מה אכפת לכם מה יקרה? אם יפלו, כל חבקה תשמח לנייד אתכם
  • גם אם יפשטו רגל תשאר מחובר, אל דאגה (ל"ת)
    סלולריון 04/09/2016 19:29
    הגב לתגובה זו
חיים שטפלר מנכל ארית
צילום: באדיבות המצולם

מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור

המוסדיים יקנו, אבל האם הם היו קונים אם זה היה הכסף האישי שלהם? ארית בתקופה נהדרת ואחרי שהיתה על סף פשיטת רגל והמדינה הצילה אותה, היא מרוויחה מהמדינה מאות מיליונים ברווחיות של חברת אנבידיה - גאות בשוק הביטחוני היא סיבה נהדרת לצבי לוי למכור-להנפיק לפי 5 מיליארד שקל, אבל האם הרווחים האלו יימשכו? ממש לא בטוח

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ארית תעשיות רשף טכנולוגיות

אם המוכר רוצה למכור במחיר מסוים, אז ברור שהמחיר מתאים לו, המחיר טוב מבחינתו. אם הקונה רוצה לקנות במחיר הזה - אז יש עסקה. האם יכול להיות שהמחיר טוב לשני הצדדים. כן, אם שניהם "מקריבים" בדרך ומתכנסים לעסקה. בהנפקות זה לא קורה, כי לרוב יש א-סימטריה של מידע. המוכר יודע יותר מהקונה, וגם כי הקונים הם לא באמת שמים את הכסף שלהם, אלא "כסף של אחרים".   

במצב המתואר, האם זו עסקה במחיר ראוי-נכון? האם כשגופים מוסדיים יקפצו עכשיו על ההנפקה של ארית-רשף זו עסקה ראויה? אי אפשר לדעת מה  יהיה והמניה בהחלט יכולה להמשיך לעלות, אבל אפשר לדעת דבר אחד ברור - ארית שהיתה חברה של 100-150 מיליון שקל, קפצה לשווי של 5 מיליארד שקל בזכות המלחמה. ההצטיידות היתה גדולה, המחירים היו בשמיים - משרד הביטחון קנה כנראה בלי לחשוב יותר מדי - המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים

זה לא יכול להימשך. נכון שיש שינוי תפיסתי עולמי ונכון שההצטיידות הצבאית עלתה, אבל זה גם יביא תחרות ויוביל לשחיקה ברווחיות. כמו כמעט כל דבר שעולה מהר, יש גם ירידות, טלטלות וגלים בדרך. ארית לא מפתחת שבבי AI שהיא יכולה להרוויח עליהם 75% , היא לא אינבידיה, היא חברה של לואו טק שעושה עבודה טובה, מייצרת מערכות וכלים טובים מאוד, אבל יש גאות בעסקיה,  בשל ניצול הזדמנות של ההנהלה והבעלים. אגב, כשהחברה קרסה והגיעה לפשיטת רגל, המדינה הצילה אותה מספר פעמים. עכשיו כשצריך אותה, היא - ואין לנו טענות על כך, זו המטרה של עסק - ממקסמת רווחים ומוכרת במחירים גבוהים.

הטענות שלנו הן כלפי המוסדיים שאם יעשו שיעורי בית יפנימו שהתוצאות של ארית ימשיכו להיות טובות עוד שנה, אולי שנתיים, אבל מה אחר כך? לקנות חברה במכפיל רווח של 8 זה לא תמיד נכון, השאלה אם זה יימשך לאורך זמן. וכל זה כשהטכנולוגיה משתנה - התותחים החדשים שייכנסו לצבא מתוצרת אלביט לא יעבדו כנראה רק עם סוגי המרעומים של ארית. 

וכמובן שדגל האזהרה הגדול הוא המכירה - ארית מנפיקה את רשף שהיא כאמור כל הפעילות של ארית, היא בעצם מוכרת את עצמה. אם המצב כל כך טוב, והצמיחה ברורה והרווחים הגדולים ימשיכו, אז למה להנפיק? מה יודע המוכר, צבי לוי, הבעלים ויו"ר החברה שהקונים לא יודעים? ולמה הוא כנראה יצליח לסדר אותם?   

 

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים

הכוונה להנפיק את רשף, הבת של ארית גרמה להתרסקות של מניית ארית; הבנקים עלו כ-2%, הביטוח ירד 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המדדים המובילים בבורסה שברו שיאים, מדד ת"א 35 עלה ב-1.1% ל-3,506 נקודות. מול העליות המרשימות, הנה רשימת הגדולות, בלט ארית בקריסה של 20% ובמחזור של 175 מיליון שקל.  



מול המדדים שזינקו, לרבות הבנקים, בלטו מניות הביטוח במימושים. אבל המימוש הגדול ביותר היה כמובן של ארית. אתמול בערב הודיעה ארית ארית תעשיות -19.74%    על הנפקה בחברה הבת רשף. ארית זה הסיפור הגדול של השנתיים האחרונות - חברה שהתרוממה משווי של 100-150 מיליון שקל ל-5 מיליארד שקל. העלייה הזו נובעת ממכירות מוגברות של מרעומים אלקטרוניים לצה"ל וגם להודו וצפון אמריקה. האם ההתרוממות ברווח יכולה להחזיק, האם רווחיות של 70% לחברה הגיונית לאורך זמן או שהחברה נהנית מגל ענק של ביקושים שמתישהו יסתיים. במלחמה קונים מכל הבא ליד ולא דואגים למחירים סבירים.  אבל ביום שאחרי האם משהב"ט  לא יסתכל בדוחות של ארית יראה את הרווחיות ויגיד - "הגזמתם"? גם המחירים יכולים לרדת וגם הכמויות עשויות לרדת. זה לא יקרה ברבעון, גם לא בשנה. יש צבר גדול ואת זה בדיוק מנצלת החברה, אבל עוד שנה-שנתיים יכולים להגיע חריקות, אולי אפילו מוקדם יותר - מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור

המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים


 





להמשך הכתבה לחץ כאן