לקראת דו"חות טבע: סבינה לוי מתייחסת לתמחור המניה לאחר שצללה מתחילת השנה - ומעניקה מחיר יעד
טבע מניית טבע 2% , שכונתה בעבר 'מניית' העם, חוותה גל מימושים אדיר מתחילת השנה, וצללה כמעט 20% מאז שיא כל הזמנים אותו רשמה בחודש אוגוסט האחרון. המניה אמנם עולה היום (ד') לקראת פרסום דו"חותיה הכספיים מחר, אך כאמור, מתחילת השנה איבדה כמעט 14% - הרבה יותר ממדד המעו"ף לדוגמא, שירד 7.25% כחלק מנפילות הבורסות בעולם.
בראיון עם האנליסטית סבינה לוי מ'לידר שוקי הון', היא מצביעה על הנקודות העיקריות אליהן יש לשים לב בדו"חות מחר, ביצועי החברה בתוך משבר כלכלי אפשרי, הקשר לבחירות בארה"ב, וכמובן - התמחור הנוכחי של המניה לאחר גל המימושים.
נציין כי ב'לידר' העניקו כבר בעבר מחיר יעד של 75 דולר למניה (מחירה בניו-יורק טרם הפתיחה - 57.67 דולר למניה) - כך שכעת מדובר באפסייד של 30%.
- 2.זקן בבורסה 11/02/2016 08:07הגב לתגובה זותסתכלו שווי שוק להון עצמי מנופחת אפילו ביחס למניות תרופות בדאו גונס נראה שהמנהלים מנסים לעלות את השער ללא הועיל -שומר נפשו ירחק לפי החישובים שלי שהוכיחו את עצמם לא שווה יותר מ33 דולר
- 1.המבחין בפרטים 10/02/2016 18:45הגב לתגובה זו1. בתמונה ליד הכותרת סבינה מופיעה בשיער בלונד-זוהר פזור. בכתבה - למרבה, האכזבה, השיער אסוף עם נטייה לברונטי. 2. מצד שני, יש להניח שלוי הוא לא שם הנעורים של סבינה, ככה שהיא כנראה נשואה, ולכן הערה מספר 1 פחות משנה.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
