ניו יורק מאחוריה: אדמה בוחנת מיזוג לסנונדה הסינית

אדמה בוחנת מכירת חלקה בסנונדב וחלוקת דיבידנד אם תתבצע העסקה
גיא בן סימון | (4)
נושאים בכתבה סין

חברת אדמה, מקבוצת אי.די.בי, הודיעה היום על בחינת האפשרות למיזוג עם חברת סנונדה (Hubei Sanonda) הסינית - יצרנית פתרונות להגנת הצומח שנסחרת בבורסת שנזן. המיזוג יאפשר לאדמה לשלב את עסקי אגרוכימיה מקבוצת כמצ'יינה בסין, ולהגיע לסחירות של החברה המשולבת בסין.

 

העסקה תבוצע בדרך של החלפת מניות, במסגרתה תקצה סנונדה מניות חדשות לבעלי המניות הנוכחיים של אדמה - CNAC, היחידה העסקית של כמצ'יינה ובעלת השליטה באדמה, וכור, מקבוצת אי.ד.י.בי - בתמורה למניות שלהם באדמה. סנונדה היא חברה בשליטת CNAC, המחזיקה בכ-20.15% ממניותיה. אדמה אף היא מחזיקה ב-10.6% ממניות סנונדה, אותן רכשה בשנת 2013.

השם של החברה המשולבת יהיה אדמה ואת המושכות ייקח חן ליכטנשטיין המנכ"ל הנוכחי. מאדמה נמסר כי: "כחלק מהעסקה הנבחנת, אדמה שוקלת את מכירת אחזקותיה בסנונדה וכן חלוקת דיבידנד בסכום משמעותי לבעלי מניותיה".

תהליך בחינת העסקה ואישורה צפוי להימשך כמספר חודשים ובשלב זה לא ידוע  עדיין האם בחינת העסקה תבשיל לכדי חתימה על הסכם מחייב, וכן מה יהיה המבנה של אותו הסכם. בתוך כך, המסחר במניות סנונדה הופסק החל מ-5 באוגוסט 2015, בהתאם לכללי המסחר בסין.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אליהו 17/08/2015 11:11
    הגב לתגובה זו
    טוב עשה בן משה שלא הכניס לחב הזו עוד ועוד מזומנים הוא עשה חשבון שמה שהלך הלך זה כך בעסקים פעם מצליחים ופעם מפסידים בן משה ראה שאין תועלת בינתיים להוסיף מכיסו עוד ועוד והעדיף לא להשתתף בהנפקת הזכויות ולרדת באחזקתו בעוד שחילוקי הדעות בינו לבין אלשטיין לא הוסיפו לקונצרן רק גרעו מאמינותו אבל בעלי האגח מאחזקות לא מוכנים להמתין בעוד שהם זכו בהסדר לטובתם אז למה לוותר ולמה לתת תספורת לבן משה אז הוא ירד כי ראה לא טוב ושיש לו עסק עם תחמנים לא מעטים אז מוטב ללקק פצעים ולברוח לא כך אלשטיין שיש לו זמן להמתין עוד ועוד לתמורה בעתיד למרות ההפסד כיום הוא מאמין שיבוא יום והוא יצא טוב אשרי המאמין כי פה כולם נוכלים ולא יתנו לו צאנס לכלום אז הוא ילמד זאת בדרך הקשה כי כל זמן שיש חובות החזר לבעלי האגח ולבנקים לא יבוא מזור לחברה בקרוב וחבל
  • אפרים 17/08/2015 12:05
    הגב לתגובה זו
    תראה אלשטיין לא פועל באויר יש לו יועצים לא מעט הוא חושב שיצליח בעתיד יותר טוב אבל חב הבת כמו סלקום ושופרסל לא יכולות לספק לו תמורה אז לדעתי במקום להסס עוד את אידיבי ולהזרים כסף נוסף לבעלי האגח מוטב שהיה מודיע להם אין פירעון ותמתינו עוד קלת ובינתיים להשקיע בקנית סניפים של מגה ולשפר את שופרסל ושילכו כל בעלי האגחים לבית המשפט ויקח להם שנים לראות את כספם אז שיציע להם חלק עכשיו וזהו רוצי מה טוב לא רוצים זה מה יש גם אחרים עשו כך והצליחו בסוף
  • 2.
    דני 16/08/2015 22:15
    הגב לתגובה זו
    האגחים בדרך לפאדי בקרוב
  • 1.
    אשר 16/08/2015 18:32
    הגב לתגובה זו
    אי די בי משוועת למזומנים לאחר שאלשטיין השקיע כל כך הרבה בשביל לייצב את הקבוצה ולאחר ההפסדים בשופרסל סלקום ועוד חב הוא חייב לנסות משהו כי הוא הביא הרבה מאוד מכיסו והשקיע והשקיע ללא סוף כולל ביצוע ההסדר שיגיע עם עלי האגח של אחזקות אדמה נסחרת בבורסה בתא רק באגח שלה והיא חייבת לפרוע אותו בזמן כמציינה הסינית לא רוותה נחת מאדמה לשעבר כלל תעשיות שלא מצליחה להמריא למרות שהיא חב מבוססת וטובה אבל כל הסאגה סביב אידיבי והמיזוג של כור ומחיקת מניות כור מהמסחר דרך דיסקונט השקעות שמפסידה עוד ועוד והנה מגיע זמן פרעון החוב למחזיקי האגח ואין מה ואיך לבצע זאת חוץ מלהביא עוד כסף מהבית כלומר אלשטיין צריך להוסיף עוד ועוד מכיסו ללא הפסק לאחר שבן משה ירד באידיבי באחזקתו לא היתה בררה ותוך השתלטות נוספת על החב אלשטיין הוסיף עוד ועוד עד שהחברות הללו יתאוששו יקח זמן שאין לו אז לפרק את מה שנשאר הגיוני ומה שאפשר להוציא מזה מה טוב לכולם הוא במצב שעוד לא השתלט ואין לו רווח רק כאב ראש לא קטן אז זה בסדר כי אין לו בררה אחרת הוא יפסיד את הכל וחבל
בנקים קרדיט מערכתבנקים קרדיט מערכת

מניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?

האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?

מנדי הניג |

האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?

האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק. 

"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".

רבעון חזק שעלה על התחזיות

עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.

הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.

עמית גל הממונה על שוק ההון; קרדיט: מורג ביטןעמית גל הממונה על שוק ההון; קרדיט: מורג ביטן

בוקר טוב לממונה על שוק ההון שגילה שחברות הביטוח עושקות את הציבור

הרווחיות בענף הרכב טיפסה לרמות מפלצתיות: יחס משולב שנע סביב 75%-85% אצל חלק מהחברות, עליות פרמיה של עשרות אחוזים, ותשואות הון שהושפעו גם מתמחור-יתר וגם מסביבת שוק נוחה. אל תאשימו אותן - המטרה שלהן היא להרוויח; סוף-סוף הרגולטור הרדום התעורר

תמיר חכמוף |

עסק צריך להרוויח. המטרה המוצהרת של חברות היא למקסם את הרווח. זה נהדר למשקיעים, לצרכנים זה ממש לא נהדר. כשחברת ביטוח מרוויחה מעבר לרווח נורמלי זה אומר שהיא גובה יותר על ביטוחים ועל דמי ניהול וכו'. כשבנק מדווח על רווח לא נורמלי הוא לוקח לכם ריבית גבוהה על הלוואה ונותן ריבית נמוכה על פיקדון. לא הוגן, אבל מה אתם רוצים שיעשה מנכ"ל? יגיד אני לא במשחק וייקח ריבית נמוכה על הלוואה? תוך 4 חודשים יעיפו אותו.

הבעיה היא אולי קצת בחברות ובבנקים שהפכו לתאווי בצע ברמה מופרזת. הבעיה אצל הרגולטור - בנק ישראל בהקשר של הבנקים, ורשות שוק ההון על חברות הביטוח. חברות הביטוח מרוויחות פי 3-4 מאשר רק לפני 3 שנים ונסחרות בשווי גבוה פי 3-4 מאשר אז. כשהן מרוויחות כך, ובעיקר כשהן מגדילות כך את הרווח, זה על חשבונכם. רשות שוק ההון כבר סיפרה לנו בדוח השנתי ל-2024 שהתחרות בשוק הביטוח חלשה. עכשיו, באיחור היא מתחילה לפעול.  


רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון בראשות עמית גל, בוחנת הפעם את התמחור בענף ביטוח הרכב, ומסקנותיה הובילו לאולטימטום חריג: חברות שיגבו פרמיות מופרזות על מקיף וצד ג' יצטרכו לתקן במחירים, בתוך שלושה חודשים, או לאבד את זכותן לשווק פוליסות רכב חדשות. הסיבה? הבדיקה מצאה פערים "מהותיים" בין רמת הסיכון הביטוחי בפועל לבין המחירים שגובה השוק. במילים פשוטות, חברות נהנו מהכנסות והפרמיות עלו הרבה מעבר למה שהצדיק הסיכון.

מגדל: ה"מוצלחת" לעת עתה

בין החברות שנדרשו לעדכן במסמך המקורי הייתה גם מגדל מגדל ביטוח -1.58%  , אך בעדכון רשמי שפרסמה החברה ‏הבוקר הובהר כי הרשות בחרה בשלב זה לא להורות למגדל לעדכן תעריפים בביטוח רכב רכוש. לעת עתה היא רשאית להמשיך לשווק ביטוח רכב תחת התעריפים הקיימים שלה. מבחינת מגדל, זו "חותמת טובה", בחירה רגולטורית תומכת, שעשויה לשמש כמקרה בוחן לרווחיות המתחרות. אם מגדל שומרת על רווחיות "מאוזנת" יחסית, בלי רווחיות יתר קיצונית, היא עשויה למשוך לקוחות רכב שתהיו מודעים לריכוז רגולטורי בתמחור. במבט על הדוחות, ניתן לראות כי יחס התביעות מול ההוצאות עומד באזור 90%, יחס חיובי אם כי לא קיצוני כמו שמציגות חלק מהחברות האחרות. להרחבה על דוחות מגדל מגדל: הרווח כולל קפץ ב-47% ל-535 מיליון שקל, התשואה להון ב-23.8% 

הפניקס: הדוגמא הנגדית

ובינתיים, הפניקס פרסמה היום דוחות חזקים במיוחד: רווח כולל של 803 מיליון שקל ברבעון, 2.3 מיליארד שקל בתשעת החודשים, ותשואה להון של 29.2%. רווח הליבה (לפני השקעות ושוק ההון) גם הוא גבוה, וכפי שצוין בדוח, חלק ניכר מהשורה התחתונה הגיע מרווחיות בענפי הביטוח הכללי והרחבת פעילות בניהול נכסים.