בני דקל: "לא מבין למה חברה עם שם טוב כמו קונדואיט צריכה להיכנס לבורסה בדלת האחורית, וגם המחיר - מוגזם"
הבוקר דווח בכלי התקשורת בישראל על מו"מ מתקדם בין חברת קונדואיט לבין חברת פריון נטוורק לפי שווי של 200 מיליון דולר, ותוך ביצוע מיזוג הפוך במסגרתו יוכנסו נכסיה של קונדואיט הפרטית אל פריון הציבורית והדואלית שנסחרת בבורסות בת"א ובוול סטריט. המחיר שעליו דובר בעסקה משקף למניית פריון פרמיה של כ-43%, אך המניה עולה כעת פחות מ-15%. Bizportal שוחח על המהלך המתרקם עם בני דקל, אנליסט המסחר בבנק אגוד, שלא באמת מבין את הרציונל של העסקה.
"המהלך של קונדואיט פחות מובן לי מכמה סיבות: הראשונה היא שמבחינה טכנולוגית קונדואיט היא טובה יותר מפריון בתחום החיפוש ולכן אני לא רואה את ההגיון לקנות חברה נחותה טכולוגית. הסיבה השניה היא שאני לא מבין למה חברה עם שם טוב כמו קונדואיט צריכה להיכנס לבורסה דרך הדלת האחורית תחת שם כמו פריון. הסיבה השלישית היא שלדעתי המחיר שפורסם של 200 מיליון דולר הוא מחיר קצת גבוה מבחינתה של קונדואיט לשלם על חברה ללא יתרון טכנולוגי. הרציונל היחיד שאני מוצא בעסקה הוא פורטופליו המוצרים של פריון, אבל לשלם בעבורם מחיר כזה נראה לי מוגזם".
דקל מציין כי לפני כשנה פריון רכשה את Smile Box ושילמה במניות ובמזומן כ-50 מיליון דולר, בנוסף לפריון יש גם קצת מוצרים אינקרדימייל ושל Sweetlm, אבל מכאן לגזור לה שווי של 200 מיליון דולר זה שווי גבוה מדי מבחינת קונדואיט. "משהו פה לא הגיוני. קונדואיט לא צריכה את זה. היא היתה יכולה להנפיק לבד וברור לי שהיו קונים את המניות שלה".
על שאלה בנוגע להשלכות של העסקה על התמחור של המתחרה בבילון אמר האנליסט של אגוד, "אם באמת העסקה היא אמיתית, זה אומר משהו על השוק - המכפילים בארץ נמוכים. פריון זולה ובבילון זולהעוד יותר. לפי מחיר העסקה שדווח בתקשורת קונדואיט תרכוש את פריון לפי מכפיל EV/ EBITDA של 7.5. בהנחה שזה המחיר וזו העסקה - זה דבר חיובי למתחרה, בבילון, שכיום נסחרת לפי EV/EBITDA של 5.6 בלבד. לדעתי בבילון צריכה להגיב על עסקה שכזו בעלייה משמעותית. המחיר הזול הופך את החברות הישראליות לאטרקטיביות ויתכן שנראה עוד הצעות לעסקאות שכאלה".
- 10.קונדומט 10/07/2013 18:20הגב לתגובה זואתה הרי מושקע עד צוואר בבילון והמלצת להשקיע כשהיתה בשיא. שחטו לך את הכסף כי בבילון הרי יש רק אוויר אז נזכרת בפריון? ולמה בדיוק אתה חושב שבבילון צריכה לעלות ? כולה נאד נפוח שתגיע למטה כשיגיעו הירידות בחו״ל . ההמלצה שלך על בבילון כמוה כהרצה מסריחה. אדרבא, תחשוף את גודל ההשקעה שלכם בבילון שנראה כמה אינטרס קיים
- 9.בבילון 10/07/2013 14:48הגב לתגובה זושל המשקיעים. המניה של בבילון מנופחת אל תשכחו את התביעה היצוגית שבדרך ואת ההנפקה שהם מנסים בכח לדחוף ולא מצליחים בסוף כל המשקיעים פה יפסידו ובגדול ראו הוזהרתם ת ב ר ח ו
- 8.בני מה קרה? עד עכשיו המלצת על פריון, שינית את דעתך ולא (ל"ת)רחל 10/07/2013 14:34הגב לתגובה זו
- 7.ינשוף 10/07/2013 14:16הגב לתגובה זובני דקל מושקע חזק בבילון ולא מבין למה פריון צריכה להמיכר לפני בבילון בני - אל תדאג - גם התור של בבילון יגיע
- 6.בני 10/07/2013 14:04הגב לתגובה זותפרוש ! אתה בושה
- 5.לבני דקל 10/07/2013 13:09הגב לתגובה זואתה יודע כמה עולה להנפיק מנייה בבורסת נסדא"ק ואחד העם. פה במחיר זעום של 200 מיליון דולר הם תופסים 2 ציפורים במכה אחת. כמו כן, יש הרבה קרנות שהשקיעו בקונדואיט ורוצות למממש את האחזקות. עניתי לך??
- משה 11/07/2013 00:59הגב לתגובה זונשאר לך עודף? חוץ מזה זה טמטום להיתקע לתוך חברה דואלית. יכלו למצוא שלד בורסאי ב-3 מיליון $ בארה"ב אם רוצים לחסוך תהליכי SEC. מיזוג אגב זה תהליך מסובך ביותר. אכן, עיסקה מוזרה. גם לעיסקה כזו יהיו 5 מיליון $ הוצאות של בנקאים, עורכי דין, רשויות ואסיפות.
- 4.נועם לניר 10/07/2013 13:07הגב לתגובה זופריון נסחרת בחצי מהשוי
- 3.נשמע כאילו אתה נגד החברה מתוך פוזיציה (ל"ת)עפרה 10/07/2013 13:07הגב לתגובה זו
- 2.מה קרה בני, נתפסת בשורט ? (ל"ת)דן 10/07/2013 13:06הגב לתגובה זו
- 1.צודק!! (ל"ת)עובד בקונדואיט 10/07/2013 13:04הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIהעולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
רבל התעשייתית הכבדה - מצליחה להתרומם; סי-לאב מנסה להימחק ללא-הצלחה; ג'י סיטי נלחצת מרכישת מניות המיעוט - ומה קורה בחברות החלום?
בורסת ת"א אנחנו פותחים את השבוע הראשון של המסחר, כשהיום נרשמת מגמה חיובית מתונה עד יציבה במדדי הדגל של הבורסה לסקירת בורסת תל אביב. מחזורי המסחר ברמות נמוכות יחסית לשעות הצהריים, מחזור הרצף נע סביב 800 מיליון שקל, די אופייני לימי ראשון, ואם כבר הזכרנו את ראשון אז כדאי לציין שנותרו עוד 9 ימי מסחר בלבד עד למועד שבו תעבור הבורסה למתכונת החדשה - ימי מסחר שני עד שישי (14:00) ללא מסחר בראשון בדומה לסדר בשאר בורסות העולם.
למרות "השקט" היחסי, יש מניות שמושכות את תשומת הלב וזזות בחדות. בהמשך נסקור את המניות שבולטות היום וגם מה הסיבות שמאחורי התנועות.העולות
נתחיל בטבלת העולות. לפני שקופצים למסקנות מזינוקים "דו ספרתיים" צריך לזכור שהרבה מהמניות שמככבות בטבלה הזאת עולות על בסיס מחזורי מסחר נמוכים במיוחד מאות עד עשרות אלפי שקלים בודדים. במצבים כאלה, גם עסקה בודדת שנעשית על ה-BID, היא קנייה במחיר שמנותק ממחיר השוק, והיא מייצרת תנועת פייק. ולכן אין לזה משמעות ממשית, והעלייה הזאת יכולה להתהפך באותה מהירות שבה היא נוצרה. באמירת אגב זה גם, בעצם, אחת הרעות החולות של הבורסה המקומית - הסחירות הנמוכה. יש לא מעט מניות שבמהלך יום שלם לא עובר בהן כמעט שקל, מה שמקשה על תמחור אמיתי של שווי החברות ומייצר תנודתיות מלאכותית.
סי-לאב - סי-לאב 10.81% תופסת את העין עם עלייה של כ-10%. זו חברת מערכות מחשוב שהצטרפה לבורסה בפברואר 2021, בעיצומה של עונת ההנפקות, אז נכנסה לבורסה לפי שווי
של כ-180 מיליון שקל ומחיר מניה של כ-18 שקל. כיום היא מבקשת להימחק מהמסחר לפי מחיר של 9 שקלים למניה סביב ה-78 מיליון שקל בשווי. אבל היום המניה מזנקת מעל לרמת מחיר הרכישה המוצעת, מה שמרמז שהמשקיעים מבקשים שהמחיקה תתבצע
בפרמיה גבוהה יותר. סי-לאב עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות מחשב מתקדמות, הן במתכונת של מחשבים "ארוזים" במארזים תעשייתיים והן ככרטיסים אלקטרוניים ייעודיים שמוטמעים במערכות אחרות. החברה פועלת מול לקוחות מוסדיים ותעשייתיים בארץ ובעולם, ונחשבת לשחקנית נישתית
בתחום המחשוב המותאם לצרכים ביטחוניים וייעודיים.
- אוקטובר הירוק: ת"א רושמת שיא גיוסים היסטורי למדדי המניות
- עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות - ג'ין טכנולוגיות 4.44% מזנקת היום סביב ה-7% למרות שאין הודעה שיכולה להסביר את התנועה. GEEN AI “רוכבת” על גל ההתעניינות הגובר סביב תחום ה-AI, והיא לוקחת את זה ליישומים ארגוניים. ג׳ין, נולדה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה במאי האחרון, מפתחת פתרונות בינה מלאכותית לארגונים גדולים, בהם חברת החשמל, מכבי שירותי בריאות וגם התעשייה האווירית. לאחרונה הודיעה החברה על הרחבת הפעילות הבינלאומית, עם הקמת שני מרכזי הפצה בסינגפור - שיתפקד כמרכז הפעילות לאזור אסיה-פסיפיק, ובסן פרנסיסקו לשוק האמריקאי. ג'ין רחוקה מרווחיות, ברבעון השני היא שרפה 20 מיליון שקל, קפיצה משמעותית מהפסדים רבעוניים שנעים סביב ה-5 מיליון בחודש כשבקופה שלה יש רק 17 מיליון שקל, כך שסביר להניח שהיא תיאלץ לגייס הון בקרוב אם ע"י דילול או בדרכים אחרות.
