דורון כהן, מנכ"ל משרד האוצר: "אף אחד לא יודע האם צריך לשנות את המודלים כדי להבטיח קיום בכבוד של החוסך"
"כיום אנשים מפקידים לפנסיה במשך כל החיים ולא יודעים האם הפנסיה תספיק להם", כך אמר היום מנכ"ל משרד האוצר, דורון כהן בוועידה השנתית של אגף שוק ההון והגדיר את תפקידיו של האגף כשאמר "בין תפקידי אגף שוק ההון - שמירה על יציבות הגופים הפיננסיים שתבטיח לחוסכים ליהנות מהפרות עליהם עמלו במשק כל החיים". לדברי דורון כהן, "בשנים האחרונות פעילות האגף תופסת יותר ויותר מקום בסדר היום הציבורי וגם בסדר היום של האדם הפרטי. אם בעבר הפנסיה של העובדים הייתה מובטחת והעובד לא היה צריך לדאוג, התברר שהקופות לא יכולות להמשיך לתמוך בהטבה לאורך זמן, נוצרו גירעונות עתק לקופות ולמדינה". "כיום אנשים מפקידים לפנסיה במשך כל החיים ולא יודעים האם הפנסיה תספיק להם. אנחנו לא יודעים להבטיח כיון שאנו לא נמצאים לא מספיק שנים במודל הזה. קיימת אי וודאות לגבי ההפקדות ולגבי התשואות. אף אחד לא יודע האם צריך לשנות את המודלים כדי להבטיח קיום בכבוד של החוסך". "כל הנושאים שעל סדר היום של אגף שוק ההון משפיעים על שוק ההון והשקעות במשק. האגף נהג באומץ כשרצו לתקן דברים מול גופים, מול מסורות ומול הצעות פופוליסטיות שלא תמיד הייתה להם אחיזה במציאות ולא תמיד יכלו להבטיח לחוסכים את מה שנדרש לאורך זמן". "העיסוק מחייב חשיבה יוצרת, הליכה קדימה ואחריות, לא רק כלפי הגופים הפיננסיים, גם כלפי החוסכים. חלק מהתפקיד של האגף, הוא לשמור על יציבות הגופים הפיננסיים שתבטיח לחוסכים ליהנות מהפרות עליהם עמלו במשק כל החיים". הממונה על אגף שוק ההון, הביטוח והחיסכון פרופ' עודד שריג אמר כי " המערכת הפיננסית העולמית והישראלית עוברות בשנים האחרונות טלטלות קשות ביחס לעולם. כלכלת ישראל יחסית חזקה, אבל גם בכלכלה בישראלית חלה עלייה חדה ברמת הסיכון. חלק מעלייה נובע מסיכונים בכלכלה העולמית, חלק מסיכונים מדיניים ופוליטיים הייחודיים לישראל, וחלק נובע מכך שבעיצומו של משבר, מדינת ישראל הולכת לפעול עם תקציב מרסן 1/12 מתקציב השנה שחלפה". שריג הוסיף ואמר: "לאור הגידול החד בסיכונים במשק הישראלי אנו מצפים מחברות הביטוח להגביר את השמרנות בניהולן הדבר חייב להתבטא בין היתר בשמרנות נוספת בניהולו הון עצמי ונוסטרו. בתקופה שבה קשה לגייס כספים או למחזר חובות על חברות לדאוג לעודפי הון ולניהול שמרני שלו כדי שיוכלו לספוג הפסדים לא צפויים. יתר על כן, רדיפה מוגזמת אחר תשואות עלולה להסתיים בקשיים עסקיים מיותרים".
- 4.oraemunna 06/11/2012 13:51הגב לתגובה זומדהים לשמוע כי מילים אלו יוצאות מפיו של מנכל האוצר. מה הבעיה להבטיח את ערך החיסכון? לקבוע כי המדינה תגייס כסף רק מקרנות הפנסיה במקום משוק ההון בארץ ובעולם ותחזיר בדיוק את אותם ערכים שהיא משלמת למשקיעים.
- 3.עם משכורות של מליונים למנכ"לים אז איך יבטיחו (ל"ת)צריך שכל אחד יחסוך ל 06/11/2012 13:03הגב לתגובה זו
- 2.ניקל 06/11/2012 12:03הגב לתגובה זואז באמת אי אםשר לערוב לאנשים שחסכו כל חייהם. ע"ע ביטוח לאומי... האם מטרתו היא לייצר ביטוח ליום סגריר? האם יכול האזרח לסמוך על הביטוח שהוא קנה כל חייו? פחחחח מדינה של גנבים
- 1.\hph, 06/11/2012 11:35הגב לתגובה זוהמודל שעל פיו רוב העסקאות ששורדות הוא למצוא את הגבול בין עישוק לרמאות חשבון פשוט אין כלום מעבר למדד.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
