דו"חות ישרס: עלייה קלה ב-NOI ויציבות תפעולית
על רקע חוסר הוודאות הכלכלית והביטחונית, הציגה חברת הנדל"ן דו"חות רבעוניים נאים. ה-NOI של החברה הסתכם ברבעון הראשון של השנה ב-118 מיליון שקל - עלייה של כ-4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ואילו ה-AFFO הגיע ל-84.9 מיליון שקל - נתון כמעט זהה לרבעון הראשון של 2024 (84.8 מיליון שקל). ההכנסות זינקו ב-24%
ישרס ישרס 1.38% פרסמה היום את הדו"חות הכספיים שלה לרבעון הראשון של 2025, המציגים מגמה מעורבת אך יציבה בתחום הפעילותה המרכזי שלה - נדל"ן מניב. בשוק שממשיך להתמודד עם חוסר ודאות כלכלית וביטחונית, הצליחה החברה לשמור על רמות הכנסות דומות ואף לשפר קלות את תזרימי המזומנים החופשיים (AFFO) ואת הרווח התפעולי הגולמי (NOI), תוך שמירה על יציבות פיננסית מרשימה.
הרווח הגולמי מהשכרה וניהול נכסים מניבים (NOI) של החברה שבשליטת שלמה אייזנברג הסתכם ברבעון הראשון של השנה ב-118 מיליון שקל - עלייה של כ-4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד (113.5 מיליון שקל). עיקר העלייה נובעת מעליית מדד המחירים לצרכן, שהשפיעה לטובה על שוכרים עם חוזים צמודי מדד, וכן משוכר מרכזי בפארק בהר חוצבים בירושלים שהחל לשלם שכירות מלאה לאחר תקופת פטור מדורגת שניתנה לו ב-2024.
תזרים המזומנים החופשי (AFFO) לפי ההנהלה, הגיע ל-84.9 מיליון שקל - נתון כמעט זהה לרבעון הראשון של 2024 (84.8 מיליון שקל), וללא שינוי מהותי גם ביחס ל-2023 כולה. מדובר בנתון שממשיך לשקף פעילות תפעולית איתנה, למרות עלייה מסוימת בהוצאות מימון ומסים. לעומת זאת, לפי גישת רשות ניירות ערך, ה-FFO הסתכם ב-75.3 מיליון שקל לעומת 74.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2024 - עלייה מתונה של כ-1%.
סך ההכנסות של הקבוצה הגיעו לכ-702 מיליון שקל, מתוכם 547.8 מיליון שקל מנדל"ן מניב ו-154.4 מיליון ש"ח מפעילות נדל"ן למגורים ולמכירה. מדובר בזינוק מרשים לעומת 566.6 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה. העלייה נובעת ממכירת יחידות דיור בפרויקטים שהבשילו, בין היתר בירושלים ובאזור המרכז.
- ישרס: ה-NOI עלה בכ-1% ל-119 מ' שקל; AFFO הסתכם ב-89 מ' שקל
- ישרס מוכרת קרקע ברוסיה בכ-142 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-533.8 מיליון שקל, לעומת 158.2 מיליון שקל ברבעון המקביל - זינוק חד שמוסבר בעיקר בעליית השווי של הנדל"ן להשקעה (223.6 מיליון שקל), וכן משינויי מס. מדובר ברווח שגבוה פי שלושה מהרווח השנתי כולו של 2023 (כ-158 מיליון שקל). ההון העצמי לבעלי המניות הנגיע ל-4.55 מיליארד שקל (כ-46% מהמאזן). יחס ה-LTV (חוב פיננסי נטו לשווי נדל"ן מניב) הגיע ל-35.4%. שיעור התפוסה הכולל בנדל"ן המניב של ישרס הגיע ברבעון שעבר ל-87%, או 90% ללא בניין ברוש (בשלב א') באזור התעשייה הר חוצבים שבירושלים, שנמצא בשלבי שיווק.
עוד עולה מהדו"חות כי החברה ממשיכה לפתח נכסים מניבים חדשים בהיקף כולל של כ-139 אלף מ"ר, בין היתר בקריית התקשורת נווה אילן, רחובות (שלב ג' של פארק שער המדע), וטירת הכרמל. ההכנסה השנתית הצפויה מהנכסים האלה בתפוסה מלאה נאמדת ב-114 מיליון שקל.
אקזיט לפימי - הצעת המכר ל"עמל ומעבר" הצליחה
"עמל ומעבר" תחל להיסחר בבורסה בשם "עמל הולדינגס" לפי שווי של כ-2.6 מיליארד שקל; בין המרוויחים באקזיט - פועלים אקוויטי, חברת הביטוח מגדל ודליה קורקיןפימי רוכשת עמל ומעבר
לילך אשר טופליסקי "עמל ומעבר" נכנסת לבורסה בת"א. בעלי השליטה ובראשם קרן פימי של ישי דוידי מכרו מחצית מהחזקתם ברשת שירותי הסיעוד והדיור המוגן ונפגשו עם 1.3 מיליארד שקל. החברה תחל להיסחר לפי שווי של 2.6 מיליארד שקל. השווי המוערך היה בין 2.7 מיליארד ל-3 מיליארד שקל, אך על רקע החשש משינויים במכרז של ביטוח לאומי בתחום הסיעוד (שפגע בתמחור של דנאל ותגבור), נראה ששווי של 2.6 מיליארד שקל הוא בהחלט שווי "טוב".
למעשה, מדובר בעצם באקזיט לבעלי השליטה ובעיקר פימי שירדה מהחזקה של כמעט 50% ל-25%. פימי רכשה את השליטה לפני 3-4 שנים לפי שווי של כ-1 מיליארד שקל ומאז לילך אשר טופילסקי, שותפה בפימי מלווה ואחראית על עמל כשדליה קורקין, מנהלת את החברה בשוטף. פימי הרוויחה פי 2.5 בערך על השקעתה כשבדרך היא מכניסה את פועלים אקוויטי ומגדל לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל. אלו הרוויחו 60%-70% בטווח של שנה-שנתיים.
עמל ומעבר, שהוקמה בשנת 1988, הינה חברת הסיעוד, השיקום והטיפול המובילה בישראל שפועלת במתן שירותי סיעוד ביתיים לכ-32,000 מטופלים דרך 37 סניפים; מתן שירותי שיקום פגועי נפש בקהילה וטיפולים פסיכולוגיים לכ-5,600 מטופלים; שירותי דיור וסעד לדיירים שאינם עצמאיים ומתן טיפול לאוכלוסיות מיוחדות (לרבות: בעלי מוגבלות שכלית התפתחותית, אוטיזם וכו').
הכנסות עמל ומעבר ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025 הסתכמו בכ-.22 מיליארד שקל . שנת 2024 הסתיימה עם הכנסות של כ-1.9 מיליארד שקל, לעומת כ-1.6 מיליארד שקל בשנת 2023. הרווח התפעולי ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025 הסתכם בכ-197 מיליון שקל, לעומת כ-180 מיליון שקל ב-2024 וכ-137 מיליון שקל ב-2023. בצמיחה טבעית צפוי שקצב הרווחים התפעוליים יגיע לכ-220 ויותר תוך כשנה. הרווח הנקי המתואם ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025 הסתכם לכ-139 מיליון שקל . בשנת 2024 הסתכם הרווח הנקי בכ-127 מיליון שקל , לעומת כ-89 מיליון שקל בשנת 2023. גם כאן כשמסתכלים קדימה אפשר להעריך רווח נקי של 152-155 מיליון שקל בשנה הבאה
- קרן פימי הופכת להיות בעלת השליטה בקמהדע
- מניה רותחת: מה הצית ראלי של 25% תוך חודשיים במניית דיסקונט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מ-240 מיליון ל-2.5 מיליארד בעשור
ב-2015 רכשו דליה קורקין והארי גרוס את השליטה בחברה תמורת 240 מיליון שקל בלבד מאבי לוין, שמאי מיטלמן, חגי נברון והאחים צבי ואלי נגיס. שבע שנים לאחר מכן, בפברואר 2022, פימי רכשה 70% מגרוס ו-10% נוספים מקורקין במיליארד שקל. בסוף 2023, פועלים אקוויטי, זרוע ההשקעות של בנק הפועלים, רכשה 20% מעמל ומעבר תמורת 300 מיליון שקל - 16% מפימי תמורת 240 מיליון שקל ו-4% מקורקין תמורת 60 מיליון שקל. העסקה שיקפה שווי של 1.5 מיליארד שקל לחברה.
אקזיט לפימי - הצעת המכר ל"עמל ומעבר" הצליחה
"עמל ומעבר" תחל להיסחר בבורסה בשם "עמל הולדינגס" לפי שווי של כ-2.6 מיליארד שקל; בין המרוויחים באקזיט - פועלים אקוויטי, חברת הביטוח מגדל ודליה קורקיןפימי רוכשת עמל ומעבר
לילך אשר טופליסקי "עמל ומעבר" נכנסת לבורסה בת"א. בעלי השליטה ובראשם קרן פימי של ישי דוידי מכרו מחצית מהחזקתם ברשת שירותי הסיעוד והדיור המוגן ונפגשו עם 1.3 מיליארד שקל. החברה תחל להיסחר לפי שווי של 2.6 מיליארד שקל. השווי המוערך היה בין 2.7 מיליארד ל-3 מיליארד שקל, אך על רקע החשש משינויים במכרז של ביטוח לאומי בתחום הסיעוד (שפגע בתמחור של דנאל ותגבור), נראה ששווי של 2.6 מיליארד שקל הוא בהחלט שווי "טוב".
למעשה, מדובר בעצם באקזיט לבעלי השליטה ובעיקר פימי שירדה מהחזקה של כמעט 50% ל-25%. פימי רכשה את השליטה לפני 3-4 שנים לפי שווי של כ-1 מיליארד שקל ומאז לילך אשר טופילסקי, שותפה בפימי מלווה ואחראית על עמל כשדליה קורקין, מנהלת את החברה בשוטף. פימי הרוויחה פי 2.5 בערך על השקעתה כשבדרך היא מכניסה את פועלים אקוויטי ומגדל לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל. אלו הרוויחו 60%-70% בטווח של שנה-שנתיים.
עמל ומעבר, שהוקמה בשנת 1988, הינה חברת הסיעוד, השיקום והטיפול המובילה בישראל שפועלת במתן שירותי סיעוד ביתיים לכ-32,000 מטופלים דרך 37 סניפים; מתן שירותי שיקום פגועי נפש בקהילה וטיפולים פסיכולוגיים לכ-5,600 מטופלים; שירותי דיור וסעד לדיירים שאינם עצמאיים ומתן טיפול לאוכלוסיות מיוחדות (לרבות: בעלי מוגבלות שכלית התפתחותית, אוטיזם וכו').
הכנסות עמל ומעבר ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025 הסתכמו בכ-.22 מיליארד שקל . שנת 2024 הסתיימה עם הכנסות של כ-1.9 מיליארד שקל, לעומת כ-1.6 מיליארד שקל בשנת 2023. הרווח התפעולי ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025 הסתכם בכ-197 מיליון שקל, לעומת כ-180 מיליון שקל ב-2024 וכ-137 מיליון שקל ב-2023. בצמיחה טבעית צפוי שקצב הרווחים התפעוליים יגיע לכ-220 ויותר תוך כשנה. הרווח הנקי המתואם ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025 הסתכם לכ-139 מיליון שקל . בשנת 2024 הסתכם הרווח הנקי בכ-127 מיליון שקל , לעומת כ-89 מיליון שקל בשנת 2023. גם כאן כשמסתכלים קדימה אפשר להעריך רווח נקי של 152-155 מיליון שקל בשנה הבאה
- קרן פימי הופכת להיות בעלת השליטה בקמהדע
- מניה רותחת: מה הצית ראלי של 25% תוך חודשיים במניית דיסקונט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מ-240 מיליון ל-2.5 מיליארד בעשור
ב-2015 רכשו דליה קורקין והארי גרוס את השליטה בחברה תמורת 240 מיליון שקל בלבד מאבי לוין, שמאי מיטלמן, חגי נברון והאחים צבי ואלי נגיס. שבע שנים לאחר מכן, בפברואר 2022, פימי רכשה 70% מגרוס ו-10% נוספים מקורקין במיליארד שקל. בסוף 2023, פועלים אקוויטי, זרוע ההשקעות של בנק הפועלים, רכשה 20% מעמל ומעבר תמורת 300 מיליון שקל - 16% מפימי תמורת 240 מיליון שקל ו-4% מקורקין תמורת 60 מיליון שקל. העסקה שיקפה שווי של 1.5 מיליארד שקל לחברה.
