דודו זבידה מבנה
צילום: איתן ריקליס

צילו-בלו נכנסת ללוינסקי-עופר: תשקיע 47 מיליון שקל

חברת הנדל"ן של תשובה וזבידה מרחיבה את פעילותה בתחום ההתחדשות העירונית, באמצעות השקעה בדיסקאונט של כ-11% בחברה הציבורית; לאחר השלמת ההסכם היא תצטרף לגרעין השליטה

איתן גרסטנפלד | (6)

חברת הנדל"ן צ’ליו-בלו צילו-בלו -0.53%   (לשעבר חנן מור), שבשליטת יצחק תשובה ודודו זבידה, נכנסת לתחום ההתחדשות העירונית באמצעות השקעה של 47 מיליון שקל בחברת לוינסקי-עופר לוינסקי עופר -0.14%  . עם השלמת המהלך, תחזיק צ’ליו-בלו בשליטה משותפת בלוינסקי, ותגדיל את פעילותה שלכה וקטנה בשל הקשיים אליהן נקלעה בגלגולה הקודם.


ההשקעה, תבוצע בשני שלבים באמצעות הנפקה של כ-17 מיליון מניות לוינסקי במחיר של 2.71 שקל למניה, דיסקאונט של כ-11% על שער הבסיס של המניה הבוקר. בשלב הראשון יושקעו כ-20 מיליון שקל בתקופה של חודשיים לאחר השלמת העסקה, בעוד יתרת הסכום, כ-27 מיליון שקל, תושלם ללוינסקי ביוני 2026. בנוסף, כחלק מהעסקה, תעמיד צ’ליו-בלו ללוינסקי-עופר הלוואת ביניים של 3 מיליון ש”ח, שתשמש לתמיכה בפעילותה השוטפת עד להשלמת ההשקעה. ההשקעה תמומן ממקורותיה העצמיים של צ’ליו-בלו, כחלק מאסטרטגיית הצמיחה שלה בשוק הנדל”ן.


לחברת לוינסקי-עופר 17 פרויקטים הכוללים ייזום, בשיתוף עם גורמים נוספים, של למעלה מ-10,000 יחידות דיור באזורי הביקוש ברחבי הארץ. בנוסף, החברה מחזיקה בזכויות לייזום של כ-140 אלף מ”ר למסחר ותעסוקה. במהלך תשעת החודש הראשונים של 2024 רשמה החברה הכנסות של 20 מיליון שקל לצד הפסד של כ-0.5 מיליון שקל. ההון העצמי של החברה עמד נכון לסוף הרבעון השלישי של השנה על כ-30 מיליון שקל.


דודו זבידה, יו”ר ומנכ”ל קבוצת צ’ליו-בלו: “מדובר במהלך אסטרטגי שיחזק את אחיזתנו בשוק ההתחדשות העירונית. העסקה הזו מדגישה את יכולתה של קבוצת צ’ליו-בלו לייצר אפשרויות השקעה משותפות, באופן שתורם להצלחת שני הצדדים. אנו ממשיכים לאתר עסקאות ייחודיות בעלות פוטנציאל משמעותי להשאת ערך לחברה. אני שמח על השותפות עם עופר ארביב ויוסי לוינסקי, ובטוח שיחד ניצור ערך משמעותי שיוביל לצמיחה והצלחה עבור כל הצדדים המעורבים.”


עופר ארביב, יו״ר דירקטוריון לוינסקי-עופר: ״בשנה הנוכחית אנחנו צפויים להתחיל מספר פרויקטים גדולים באזורי הביקוש המרכזיים של מדינת ישראל ואנו מצפים לפתיחת פרויקטים נוספים ומשמעותיים גם בשנת 2026. החברה מקדמת כיום אלפי יח״ד במרכז הארץ, בין היתר עם חברות נדל״ן חזקות ומובילות בישראל. אנו משוכנעים כי ההשקעה האסטרטגית של צילו בילו תיתן רוח גבית לפעילות העניפה, תוביל לשיתוף פעולה פורה ותייצר ערך רב לבעלי המניות שלנו.״



צילו בלו מרחיבה את הפעילות

המהלך עליו הכריזה הבוקר, מגיע לאחר שלפני מספר חודשים השלימו אנשי העסקים, יצחק תשובה ודודו זבידה, מהלך אסטרטגי לרכישת 31.6% מצילו בלו, תמורת 55 מיליון שקל. זאת, לאחר שהחברה המתמחה בפרוייקטי בנייה למגורים ולמסחר בארץ ובחו"ל, קרסה בעקבות חובות עתק שנוצרו, לאחר שהתקשתה לעמוד בהלוואות שנטלה לרכישת קרקע בשדה דב בסכום של 1.6 מיליארד שקל. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"


בעקבות הקשיים שעברה, נאלצה החברה לממש את מרבית הנכסים שברשותה. כיום, לחברה 869 יחידות דיור בפרויקטים בחריש ובאור עקיבא, שנמצאות בשלבים שונים של בנייה ותכנון, מתוכן 121 נותרו למכירה. בנוסף, לחברה 4 נכסים מניבים, בחריש ובמודיעין, הכוללים מרכזים ומתחמים מסחריים, בהיקף כולל של כ-27 אלפי מ"ר להשכרה. על כן, השליטה בלוינסקי, צפויה להגדיל את הפעילות של החברה בדגש על תחום ההתחדשות העירונית.


מבחינה פיננסית, את הרבעון השלישי של השנה, סיימה צילו בלו עם הכנסות של כ-36 מיליון שקל, לצד רווח נקי של 470.5 מיליון שקל. כמו כן, החברה עברה להון חיובי של 231.4 מיליון שקל, מהון שלילי של 363.3 מיליון שקל ברבעון השלישי בשנה שעברה.


מניית החברה נסחרת לפי שווי של כ-361 מיליון שקל, אחרי שירדה בכ18.5% מתחילת השנה ובכ-85% בשנה האחרונה.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    לשעברית 25/02/2025 20:44
    הגב לתגובה זו
    לא סתם הדיחו אותו ממבנה משקיעים תזהרו !
  • 5.
    גיא 25/02/2025 20:08
    הגב לתגובה זו
    תשאלו את טל פורר מה גרם לו להדיח את זבידה ... לפני שאתם נכנסים להשקעות בצילו בילו
  • 4.
    אנונימיאפילו 24/02/2025 10:06
    הגב לתגובה זו
    מבלבלים! זה שזביידה הציח בעברו
  • 3.
    אנונימלאי 24/02/2025 09:58
    הגב לתגובה זו
    עדיפה רוטשטיין
  • 2.
    צילו בלו תעלה גם לשווי 2 מיליארד תוך כמה שנתיים. (ל"ת)
    אסולין 24/02/2025 09:56
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    צילו בלו עומדת להפוך למפלצת נדלן. (ל"ת)
    חי 24/02/2025 09:27
    הגב לתגובה זו
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמסחר בזמן אמת – קרדיט: AI

מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?

מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון



מנדי הניג |

משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות. 

בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע,  ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.

מדד הפחד כמנבא תשואות

במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.

הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.

פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב

ארית התחזקה אחרי שחזרה בה מקידום הנפקת רשף בהמשך לאיומים ממוסדיים כי לא ישתתפו בהנפקה כמו גם ביקורת רחבה על ההנפקה; פוםוום הודיעה על התקשרות עם קבוצת פארקי שעשועים אירופית ועלתה; נעילה חיובית במדדים לאחר פתיחה מעורבת כשמגזר הפיננסים בלט לחיוב עם קפיצה של 1.6% בבנקים ו-2.5 בחברות הביטוח
מערכת ביזפורטל |

המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.

בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.


ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".


איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.

תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?