הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
ספי זינגר
צילום: עידן גרוס

יו"ר הרשות לני"ע מקדם שקיפות בדוחות החברות בבורסה

בכנס התאגידים השנתי של הרשות לני"ע, עו"ד ספי זינגר יו"ר הרשות, ציין: "בכוונתי למנות בזמן הקרוב ועדה ציבורית שתעסוק במכלול ההתאמות והשינויים הנדרשים בדוחות החברות"
אביחי טדסה |
נושאים בכתבה אמיר הלמר הרשות לניירות ערך ספי זינגר

בכנס תאגידים השנתי של רשות ניירות ערך, הדגיש יו"ר הרשות ספי זינגר, שני קווי פעולה אסטרטגיים שישמשו כבסיס להתנהלות בשנים הקרובות: פיתוח השוק והתאמתו לסטנדרטים בינלאומיים, והתאמת הרגולציה למציאות העסקית והטכנולוגית המשתנה במהירות.

היו"ר שיבח את חוסן שוק ההון הישראלי בשנה האחרונה, שהתפקד בצורה מלאה למרות האתגרים של מלחמה מתמשכת, והדגיש את חשיבות שמירת עצמאות הרגולטור ואכיפה ברמה גבוהה. מבחינת פיתוח השוק, צוין כי יישור קו רגולטורי עם המגמות הגלובליות הוא הכרחי להבטחת מעמדו של השוק הישראלי בזירה הבינלאומית. בין המהלכים שצפויים לשפר את השוק נכללים פרויקטים כמו שינוי ימי המסחר, חקיקה לעידוד שוק ההון, והקלות לחברות דואליות.

בתחום התאמת הרגולציה, הרשות שמה דגש על שקיפות, גמישות ותגובה בזמן אמת. כמו כן, מתוכנן פרויקט ליצירת קודקס רגולטורי מסודר ועדכון דוחות החברות הציבוריות כדי לשקף טוב יותר את המציאות העכשווית. בנוסף, תיבחן רפורמה בחקיקת דיני ניירות ערך לעבור מחקיקה מפורטת לחקיקה מבוססת עקרונות, שתאפשר גמישות ותגובה מהירה. יו"ר הרשות הביע תקווה לשנת יציאה מהמשבר שתביא עימה הזדמנויות לשיפור ושגשוג של המשק הישראלי.

עו"ד ספי זינגר יו"ר רשות לניירות ערך בכנס תאגידים ה-12 של רשות ניירות ערך:

"בכוונתי למנות בזמן הקרוב ועדה ציבורית שתעסוק במכלול ההתאמות והשינויים הנדרשים בדוחות החברות. תפקידה של הוועדה יהיה לבחון דרישות עודפות אך גם מה חסר לבחון את הפערים בינינו לבין הפרקטיקה העולמית המקובלת ועל בסיס כל אלה לגבש המלצות. הכוונה אינה לעסוק בתיקונים קוסמטיים. תפקיד הוועדה יהיה להביא לחשיבה תשתיתית ורעננה שתוביל לטיוב הדוחות ולשיפור איכות ונגישות המידע שעומד בפני המשקיעים. זהו צעד נדרש במציאות העסקית העכשווית ובכוונתנו להשקיע בו הרבה תשומות וחשיבה בשנה הקרובה".

אמיר הלמר, מנהל מחלקת תאגידים ברשות ניירות ערך, אמר:

"פרויקט הדגל שלנו לשנה הקרובה יעסוק בקידום הסדרת תשתית הגילוי של חוק ניירות ערך. כפי שיו"ר הרשות ספי זינגר ציין, בכוונתנו לבחון במסגרת ועדה שתוקם את תשתית הדיווח הקיימת. המטרה להתאים את דרישות הגילוי הקיימות לעידן הנוכחי. הפרויקט יכלול צמצום הדרישות במקומות שבהם העלות עולה על התועלת, בעיקר בנוגע לדיווחים המיידיים, והיא תכלול טיוב הגילוי הקיים מקום שנמצא כי הוא חסר או שאינו עונה עוד על הצרכים של המשקיעים, כמו במקרה של דוח הדירקטוריון. וכמו כן, נפעל לפרסום דרישות הגילוי הענפיות כדי ליצור ודאות לשוק. אנו נעשה זאת בתהליך משתף ושקוף, ואני מזמין אתכם כבר עכשיו להציף לנו היבטי גילוי שבעינכם ומהניסיון שלכם דורשים טיפול".

עו"ד אמיר הלמר, מנהל מחלקת תאגידים, הציג את חזון המחלקה ואת האתגרים המרכזיים בפיקוח ובפיתוח שוק ההון. הוא הדגיש את תפקידה המרכזי של המחלקה, המונה 58 אנשי מקצוע, בשמירה על ענייני ציבור המשקיעים באמצעות פיקוח הדוק והתאמת הרגולציה לצרכים המשתנים של השוק.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

הלמר התייחס לחשיבות הפיקוח על תאגידים מדווחים, כולל בדיקות יסודיות של תשקיפי IPO, דיווחים מיידיים ובדיקות יזומות של דוחות כספיים. הוא הדגיש את החשיבות של גילוי ענפי מדויק והתריע מפני פרסום נתונים שאינם מספקים מידע מהותי למשקיעים. בנוסף, הוא הצביע על אתגרים כמו עלייה בשימוש בנתוני Non-GAAP ושינויים במבנה השליטה בחברות ציבוריות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן