לאחר שעקפה את הציפיות - Arm קופצת ב-5%
מניית חברת ARM ARM HOLDINGS , מהמובילות בתחום תכנון השבבים העולמי, נסחרת כעת בעליות שערים לאחר שרשמה ירידה משמעותית במסחר המוקדם למרות דו"חות טובים, ככל הנראה כתוצאה ממימוש רווחים של משקיעים לאחר עלייה מטאורית של כ-93% מתחילת השנה.
החברה הציגה רווח למניה של 30 סנט, גבוה משמעותית מתחזיות האנליסטים שעמדו על 26 סנט. ההכנסות הסתכמו ב-844 מיליון דולר, מעל לתחזיות השוק שצפו הכנסות של 810 מיליון דולר. ARM צופה המשך צמיחה ברבעון הבא, עם תחזית הכנסות של 920-970 מיליון דולר, תואמת את ציפיות האנליסטים העומדות על 939 מיליון דולר. מנכ"ל החברה, רנה האס, הדגיש במכתב למשקיעים כי מגמת ה"AI בכל מקום" יוצרת הזדמנויות חדשות עבור פלטפורמת המחשוב של ARM, החל מהענן ועד לקצה הרשת.
החברה מרוויחה את הכנסותיה באמצעות מתן רישיונות לתכנוני השבבים שלה לחברות המייצרות מוליכים למחצה ויצרניות סמארטפונים. הטכנולוגיה החדשנית שלה, Armv9, מניבה תמלוגים כפולים בהשוואה לדור הקודם. בתחום השרתים, החברה מציגה התקדמות משמעותית. לקוחות בולטים כמו מיקרוסופט ואנבידיה מפתחים שבבים עם למעלה מ-100 ליבות המבוססים על תכנוני ARM, מה שמרחיב את נוכחותה בשוק הצומח של מרכזי הנתונים והמחשוב בענן.
הסכסוך המשפטי
במקביל להצלחות העסקיות, ARM נמצאת בעיצומו של סכסוך משפטי מול אחד מלקוחותיה הגדולים, קוואלקום. החברה העניקה לקוואלקום התראה של 60 יום לביטול רישיון תכנון השבבים הארכיטקטוני שלה, צעד דרמטי שמשקף את חומרת המחלוקת בין החברות.- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שורשי הסכסוך נעוצים ברכישת חברת הסטארט-אפ Nuvia על ידי קוואלקום בשנת 2021. ARM טוענת כי קוואלקום הייתה צריכה לקבל את הסכמתה לשימוש בעבודה הקודמת של Nuvia או להשמיד את הקניין הרוחני שפותח תחת הרישיון הארכיטקטוני של Nuvia עם ARM. המשפט בין הצדדים צפוי להתקיים באמצע דצמבר.
ביצועי ARM בשוק ההון מרשימים, עם עלייה של 93% מתחילת השנה, הרבה מעל לעליית מדד הנאסד"ק שעומדת על 27%. האתגר העיקרי העומד בפני ARM הוא לשמר את הצמיחה המהירה תוך התמודדות עם התחרות הגוברת בתעשיית השבבים. מתכננת השבבים נסחרת כעת לפי שווי של 159.7 מיליארד דולר.
התפתחות תחום הבינה המלאכותית מהווה הזדמנות משמעותית עבור ARM, כאשר דרישות העיבוד והביצועים הגוברות מחייבות פתרונות מתקדמים יותר. החברה ממוצבת היטב לנצל מגמה זו, עם פורטפוליו טכנולוגי מוביל ושותפויות אסטרטגיות עם השחקנים המרכזיים בתעשייה.
- הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
- 1.האמיתי 07/11/2024 19:28הגב לתגובה זוסכנת נפשות המחירים
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
