מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.2% בחודש ספטמבר 2024, בעוד הכלכלנים ציפו למדד ללא שינוי. בשנים עשר החודשים האחרונים מדד המחירים לצרכן עלה ב-3.5%, כאשר הצפי היה לעלייה של 3.7%. מדד מחירי הדירות בספטמבר עלה ב-0.3% בשנה האחרונה מחייר הדירות עלו ב-6.3%. 

ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תחבורה שירד ב-2.6%, תרבות ובידור שירד ב-1.3%, הלבשה והנעלה שירד ב-1.2% ופירות טריים שירדו ב-1.1%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות טריים שעלו ב-6.7%, שירותי חינוך שעלה ב-1.3% וריהוט וציוד לבית שעלה ב-0.6%.

 

עלייה של 2.4% בשכר דירה 

יצוין כי בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.4% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.1%. זאת ירידה בקצב עליית שכר הדירה לעומת חודשים קודמים. 

• למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
• מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בלמ"ס מציינים כי שיעורי השינוי הללו משקפים קירוב לשיעור השינוי השנתי בשכר הדירה בקבוצות אלה. זאת מכיוון ששכר הדירה אינו משתנה עבור הרוב המוחלט של השוכרים במהלך השנה האחרונה בשל הימצאותם תחת חוזה שכירות שבו נקבע שכר-הדירה החודשי, לרוב ללא מנגנוני הצמדה.

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים עלה בחודש ספטמבר 2024 ב-0.4% והגיע ל-132.5 נקודות לעומת 132.0 נקודות בחודש קודם (הבסיס: יולי 2011 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה מדד זה ב-2.1%.

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ללא שכר עבודה עלה ב-0.1%. בשנים עשר החודשים האחרונים (ספטמבר 2024 לעומת ספטמבר 2023) עלה מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ב-2.3% בשל העליה במחירי שכר העבודה ב-3.8% ושכירת ציוד ורכב ב-4.1%.

• רשות החדשנות משיקה שלוש תכניות דגל בהיקף של 180 מיליון שקל
• הסכמי אברהם שמו את קזחסטן על המפה - היעד הבא של הישראלים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• יותר מ-1,500 הייטקיסטים ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים...

יוני פנינג, כלכלן מזרחי טפחות: "ירידת מחירי הדלק, בכ-19 אג' במהלך החודש, יחד עם תיקון ראוי מאוד לציון במחירי הטיסות לחו"ל מסייעת לרכיבי התחבורה והתקשורת למשוך את המדד כלפי מטה. השפעות המלחמה בולטות מאוד גם במחירי המזון, שנותרו אמנם ללא שינוי, אבל הם עושים את זה מרמות גבוהות לכשעצמן. וגם פה נצפה להתמתנות בהמשך. אם לא בחגים, אז לפחות בנוב'. דינמיקה דומה נצפית כנ"ל, בירקות, עם תוספת של קרוב ל-7%, בהמשך לרמות הגבוהות באופן חריג שהסדרה הזו נמצאת בהן. אבל שוב, התשומות לגידולים לא גבוהות באותה המידה, ונצפה לתיקון.

במבט קדימה, למרות ההפתעה מטה היום, החששות האינפלציוניים ממשיכים להתבסס גם עבור אוק', על רקע החגים. אם נחפש קצת אופטימיות, אז אפשר לציין שבתחילת אוק', כזכור, מחירי הדלק ירדו בכ-13 אג' נוספים."

מדד המחירים האחרון בארה"ב, נזכיר, הצביע על הרמת ראש קלה של האינפלציה. וחמור מזה לתפיסתנו, הוא עשה את זה בצורה בולטת במוצרים סחירים, ובמחירי ביטוח הרכב, אלה עשויים לרמז על בעיות 'כרוניות' יותר כמו פשיעה או השפעות אקלים, אשר עשויים לרמז על עליות נוספות בהמשך. בהודעות הריבית של השנים האחרונות, הפד נטה להזהיר מה-"סיכונים של הורדת ריבית מוקדמת מדי." ובכן, הסיכונים האלה עדיין איתנו. אם לא מהסביבה המוניטרית לכשעצמה, אז כן משיקולים חברתיים ושיקולי סביבה.

בשבועות האחרונים, ראינו את הציפיות מבנק ישראל מפעפעות לכיוון של העלאת ריבית מתי שהוא בהחלטת הקרובות. בהתחלה עוד ייחסנו את זה להיחלשות השקל. בכל זאת, זה גם מבטא את יציבות המשק, וגם משפיע ישירות על המחירים במדינה. אבל בשבוע האחרון, ניכר שהציפייה הזו תידלקה את עצמה, ככל שהנושא נעשה פופולרי יותר בשיח. לאחרונה, המשנה לנגיד הוסיף כי עד להודעת הריבית הקרובה יתפרסמו שני נתוני מדד מחירים וכי על שניהם יתבוננו מקרוב. להערכתנו, הנתון של היום רחוק מכזה שיצדיק העלאת ריבית בנובמבר. ונצפה שגם השני לא יהיה."

 

עלייה של 0.3% במחירי הדירות

מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי– אוגוסט 2024, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יוני– יולי 2024, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.3%. בפילוח לפי מחוזות נרשמו שינויי המחירים הבאים: ירושלים (0.5%-), צפון (0.4%), חיפה (1.6%), מרכז (0.4%), תל אביב (0.1%) ודרום (0.3%). מחירי הדירות החדשות עלו ב-1.3%.

בהשוואה שנתית של מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי– אוגוסט 2024 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים בחודשים יולי– אוגוסט 2023 עולה כי מדד מחירי הדירות השנתי עלה ב-6.3%. בפילוח לפי מחוזות נמצאו עליות מחירים במחוזות הבאים: חיפה (10.2%), מרכז (8.8%), צפון (6.3%), דרום (5.7%), ירושלים (5.1%) ותל-אביב (3.3%). מדד מחירי הדירות החדשות השנתי עלה ב-3.2%.

 

הריבית לא תרד למרות המדד הנמוך

מאז פרסום המדד הקודם קרו לא מעט אירועים - כוח ההרתעה של ישראל חזר עם מבצע הביפרים ומכשירי הקשר, מנהיג חזבאללה חסן נסראללה חוסל בנוסף לרשימה ארוכה של אנשי הצמרת של ארגון הטרור. איראן תקפה את ישראל פעם נוספת וצה"ל נכנס קרקעית ללבנון. ישראל מתקדמת בלבנון ומחסלת מחבלים ותשתיות כדי שתשובי הצפון יוכלו לחזור לבתים, גם הזירה בעזה וביהודה ושומרון ממשיכות להיות חמות ובקרוב גם צפויה ישראלצלהגיב על התקיפה האיראנית. לכל זה יש השפעות על הכלכלה. 

בנק ישראל השאיר את הריבית על כנה, כצפוי, כאשר הנגיד אפילו השאיר פתח לאפשרות של העלאת ריבית בתקופה הקרובה, גם על רקע העלייה בגירעון והחשש שהאוצר לא יצליח לקדם תקציב מהודק. החשש העיקרי של הנגיד הוא האינפלציה, והאינפלציה אצלנו מרימה ראש בשעה שבכל העולם היא במגמת ירידה. זה הוביל להודיע כי ריבית בנק ישראל שעומדת על 4.5% צפויה להישאר ברמות האלו כשנה. אלו חדשות רעות לעומת התחזית הקודמת לירידה ברבעון השני של 2025 לאזור ה-4.25%. זה נובע בעיקר מהמלחמה בצפון שלא היתה גלומה בתרחישים של בנק ישראל.

 

תחזיות הכלכלנים

בלידר צפו עלייה נוספת במחירי הדיור, וזאת בהמשך לעלייה של 2.6% ברכיב בחודש אוגוסט ועלייה של 5.3% עבור שוכרים חדשים. בנוסף לצד פרסום המדד הקודם עלו מחירי העסקאות בדירות שבוצעו בחודשים יוני-יולי 2024, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מאי-יוני 2024,  ובלידר מעריכים שהמגמה תימשך.  בלידר צופים עלייה של 0 במדד המחירים בספטמבר. 

 "סיום המלחמה עשוי להוביל לעלייה בביקושים. כמו כן, לבנק ישראל יהיה קל יותר להעלות ריבית לאחר סיום המלחמה", אמר אלכס  זבז'ינסקי ממיטב.  "מנגד, יפתחו הרבה חסמי היצע וצפויה התחזקות משמעותית של השקל. נוסיף לשיקול נגד עליית ריבית, שהאוצר מתכנן גזירות, כולל העלאות המיסים הישירים שירסנו את הביקושים".

 

האינפלציה תעלה לפני שהיא תרד

לפי התחזיות של הכלכלנים, האינפלציה במגמת עלייה וצפויה המשך עלייה לפני שהירידה תתחיל בסביבות סוף הרבעון הראשון של 2025, כאשר בשיא היא צפויה להגיע לרמה של 4.4%, זאת לעומת 3.6% נכון לחודש אוגוסט.

קרדיט: בנק ישראל

האם האינפלציה תשפיע על הריבית?

רקע  - מה זה בעצם  מדד המחירים לצרכן ולמה הוא חשוב?

איך המדד עובד?

איך המדד משפיע על הכיס שלנו?

איך המדד השתנה בעשורים האחרונים בישראל?

למה מחירי הדירות לא נכללים במדד המחירים לצרכן?

איך מתייחסים להוצאות על דיור במדד המחירים לצרכן?

איך מתגברים על הבעיה - מדד מחירים שלא קשור למדד מחייר הדירות?