התקופה הזו בשנה בדרך כלל לא נחשבת טובה למניות כאשר ב-55% מהמקרים המדדים יורדים בספטמבר, אבל השנה המגמה שונה. ההסלמה במזרח התיכון אומנם מביאה לירידות קלות במדדים המובילים גם בארה"ב, אך בסה"כ השווקים מפגינים עוצמה והשוק ממשיך לשדר ביטחון בכלכלה האמריקאית.

מדד ה-S&P 500 הפגין חוסן מרשים ב-2024, בעיקר הודות לגורמים כמו החלטות הפדרל ריזרב בנוגע לריבית והמצב הכלכלי הכללי. בניגוד לביצועים החלשים המסורתיים בספטמבר, השנה שברה את המגמה עם עלייה של כ-2.1% במהלך החודש, בניגוד חד לממוצע הירידה ההיסטורי של 1.1%. מומנטום חיובי זה נתמך במספר גורמים מרכזיים.

מספר גורמים אחראים למגמה החיובית בשוק. ראשית, הפד' הפחית את הריבית ב-0.5% בספטמבר כדי לשמור על המשך הצמיחה הכלכלית, וסביר להניח שימשיך להוריד את הריבית כל עוד האינפלציה נותרת בשליטה, והסיכוי להורדות נוספות בריבית גדל במיוחד לאחר שפועלי הנמלים בארה"ב הגיעו להסדר בסכסוך העבודה שלהם. בנוסף, הריביות הנמוכות על האג"ח הופכות את המניות לאטרקטיביות יותר, במיוחד כשרווחי החברות ממשיכים לצמוח.

בנוסף, מניית אנבידיה  NVIDIA CORP , שמהווה 6.3% ממדד ה-S&P 500, רשמה עלייה של 1.1% השבוע לאחר שהמנכ"ל ג'נסן הואנג אישר כי שבבי הבינה המלאכותית של החברה נמצאים בייצור מלא, מה שהפיג חששות לגבי עיכובים. 

• ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
• בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כל הגורמים הללו דחפו את ה-S&P 500 לעלייה של עשרות אחוזים השנה, כולל עלייה של 2.1% בחודש ספטמבר – חודש שבו, היסטורית, המדד נוטה דווקא לרדת. לפי נתוני דאו ג'ונס, ממוצע הירידה בחודש ספטמבר עומד על 1.1%, מה שהופך אותו לחודש החלש ביותר בשנה עבור ה-S&P 500. המדד רשם כאמור ירידות בספטמבר בכ-55% מהמקרים מאז 1928.

נתוני התעסוקה האחרונים מצביעים על כך שנוספו יותר משרות מכפי שציפו בחודש ספטמבר, אך הנתונים אינם חזקים מספיק כדי לעורר חשש שהפד' יעצור את תהליך הפחתת הריבית. ה-S&P 500 בדרכו לסגור את השבוע על 5,717 נקודות, קרוב לשיאו ההיסטורי של 5,762 נקודות.

 

קיראו עוד ב"גלובל"

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

    מדד ה-S&P 500 מתחילת השנה

הסטטיסטיקה עם השורים

העליות של השנה, בניגוד למגמה העונתית הרגילה, מכינות את הקרקע להמשך עליות ברבעון הרביעי. על פי נתוני בנק אוף אמריקה, כאשר המדד עולה בספטמבר, הוא נוטה להמשיך ולעלות ברבעון הרביעי ב-79% מהמקרים, עם עלייה ממוצעת של 5.1% - בדיוק העלייה הדרושה למדד בשביל להגיע ל-6,000 נקודות. 

השור מוול סטריט; קרדיט: Istock

המומנטום הזה מתיישב עם מגמות אחרות שהתחזקו לאחרונה בשוק. אחרי ירידות קלות, המשקיעים חוזרים לשוק במהירות וקונים את הדיפ. המדד לא רשם השנה "תיקון מלא" (ירידה של 10% ומעלה), כאשר הירידה החדה ביותר הייתה של 8% בין יולי לאוגוסט. בעקבות הירידה הזו, המשקיעים חזרו לשוק והמדד סיים את ספטמבר בשיא כל הזמנים. "סוחרים להוטים לנצל כל ירידה", כתב פרנק קפלארי, מייסד CappThesis. המגמה הזאת, שכולם מודעים לה, מעודדת עוד ועוד רכישות וממשיכה לדחוף את השוק קדימה. "הטכניים חזקים מאוד," אומר קן מהוני מחברת Mahoney Asset Management.

תחזיות הצמיחה הכלכלית ל-2024 גם הן מעודדות. הפדרל ריזרב צופה שיעור צמיחה של כ-2% בתמ"ג, מה שמעניק תקווה ל"נחיתה רכה" של הכלכלה ללא האטה חמורה. נתון זה, בשילוב עם הריביות הנמוכות, מהווה גורם נוסף התומך בהמשך המגמה החיובית בשוק המניות.