דוחות לאחר המסחר: AMD מזנקת 6%, סטארבקס ב-5%, פינטרסט צונחת ב-12%
עונת הדוחות בעיצומה, ובוול סטריט העצבים מתוחים לאור התמחור הגבוה. גם חברות כמו מיקרוסופט או אלפאבית שמצליחות להכות את הציפיות נופלות אם יש משהו מפוקפק בדוחות. בכל זאת יש גם דוחות שהמשקיעים אוהבים. הערב מלבד דוחות מיקרוסופט התפרסמו עוד כמה דוחות של ענקיות וול סטריט.
AMD - מרכזי נתונים ושיפור תחזיות מזניקים את המנייה ב-7.7% במסחר המאוחר
סקטור השבבים נמצא תחת לחץ בחודש האחרון לאור העליות החדות מתחילת השנה, והתמחורים שנראים מופרזים. לכן, דוחות ADVANCED MICRO DEVICES חשובים לסקטור, ואולי מהווים אידניקטור מסויים לקראת דוחות אנבידיה הצפויים לקראת סוף החודש הבא בעוד כשלושה שבועות.
AMD מדווחת על רווח מתואם של 69 סנט למניה, סנט אחד יותר מהציפיות בוול סטריט. ההכנסות הסתכמו ב-5.8 מיליארד דולר לעומת צפי ל-5.7 מיליארד דולר. ברבעון המקביל דווחה החברה על רווח של 0.58 דולר למניה על הכנסות של 5.4 מיליארד דולר.
החברה רוכבת על גל הבינה המלאוכתית שמגדילים את המכירות של השבבים בתחום מרכזי הנתונים, גם השבבים הגרפיים (GPU) וגם של יחידת העיבוד המררכזית (CPU). מכירות מרכזי הנתונים הסתכמו ב-2.8 מיליארד דולר לעומת צפי ל-2.75 מיליארד דולר, זינוק של 115% לעומת הרבעון המקביל.
- אוקראינים תובעים את אינטל, AMD וברקשייר: "שבבים אמריקאיים הגיעו לנשק רוסי"
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכירות השבבים למחבים אישיים ייצרו הכנסות של 1.5 מיליארד דולר לעומת צפי ל-1.45 מיליארד דולר, לעומת מכירות של כמעט מיליארד דולר ברבעון המקביל. מכירות המחשבים האישיים מתאוששות לאחרונה, לאחר האטה משמעותית שהגיעה לאחר הזינוק בתקופת הקורונה. הכנסות תחום הגיימינג לעומת זאת צנחו ב-69% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-648 מיליון דולר, מעט מעל הצפי ל-646 מיליון דולר. הדינמיקה של עלייה במכירות בתקופת הקורונה, לעומת ירידה לאחריה, בדומה לתחום המחשבים האישיים, טרם השתנתה בתחום הגיימינג.
"עסקי הבינה המלאכותית שלנו ממשיכים להאיץ ואנחנו ממוצבים היטב לספק גדילה חזקה בהכנסות במחצית השניה של השנה" אמרה מנכ"לית החברה ליסה סו, "ההתקדמות המהירה בבינה מלאכותית ג'נרטיבית מניעה את הביקוש ליותר כוח חישוב בכל השווקים, דבר היוצר הזדמנויות צמיחה כשאנחנו מספקים פתרונות AI מובילים לרוחב העסק שלנו".
הציפיות להמשך לא פחות חשובות מהתוצאות של הרבעון הקודם, והחברה העלתה את התחזית לרבעון הבא להכנסות של 6.7 מיליארד דולר (אמצע הטווח) לעומת צפי השוק ל-6.6 מיליארד דולר.
קיראו עוד ב"גלובל"
סטארבקס - פספוס בהכנסות לא מוריד את המניהברבעון הקודם מניית חברת רשת בתי הקפה סטארבקס STARBUCKS התרסקה לאחר הדוחות האחרונים עם ירידה ראשונה בהכנסות מאז מגפת הקורונה. אז פספסה החברה בגדול את הציפיות.
ברבעון החולף גם פספסה החברה, אך נראה שהמשקיעים מקבלים את הפספוס הקטנה בהבנה, וזאת לאור שליטה בעלויות.
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-9.11 מיליארד דולר, ירידה של כאחוז לעומת הרבעון המקביל. המכירות הגלובליות בחנויות זהות ירדו ב-3%. הרווח הנקי גם ירד ל-1.05 מיליארד דולר, או 93 סנט למניה, לעומת 1.14 או 99 סנט למניה ברבעון המקביל. צפי האנליסטים עמד על הכנסות של 9.25 מיליארד דולר ורווח נקי של 93 סנט למניה.
ייתכן שמה שעודד את המשקיעים היתה הצהרות המנהלים. המנכ"ל לקסמן נרשימאן אמר כי "תוכנית הפעולה בת שלושת השלבים שלנו מתחילה לעבוד ומניעה את השיפורים התפעוליים שאנחנו מצפים שישפרו את הביצועים הפיננסים. סמנכ"לית הכספים רייצ'ל רוגרי: "מאמצי ההתייעלות שלנו, שמתקדמים מהר מהציפיות מקזזים באופן חלקי את ההשקעות הקשורות לאווירה הזהירה של הצרכנים".
דוחות של חברות כמו סטארבקס או מקדונלד נותנים אינדקציה נוספת למצבו של הצרכן האמריקאי בסביבה אינפלציונית שעדיין גבוהה מדי, וריבית שנמצאת ברמות שיא, מה שגורם לצרכן לקצץ בהוצאות לא הכרחיות.
פינטרסט - צונחת ומפילה את מניות הרשתות החברתיות
מניית חברת הרשת החברתית PINTEREST צונחת ב-12% במסחר המאוחר וגוררת אחריה את META PLATFORMS לירידה של 2% ו- SNAP INC ב-5%.
החברה מסרה כי היא מצליחה להגדיל את נתח השוק שלה, לאור העובדה שהמפרסמים מרוצים מביצועי הרשת. המשקיעים לא השתכנעו ושולחים את מניית החברה לירידות חדות.
החברה עברה לרווח נקי ברבעון השני של סנט למניה או 8.9 מיליון דולר לעומת הפסד של 34.9 או 5 סנט למניה ברבעון המקביל. הרווח המתואם הסתכם ב-29 סנט לעומת 21 סנט לפני שנה, ומעט מעל צפי האנליסטים ל-28 סנט למניה. ההכנסות עלו ב-21% ל-854 מיליון דולר, מעל צפי האנליסטים להכנסות של 849 מיליון דולר ברבעון.
מאמצי המונטיזציה שלנו משתלמים" אמר המנכ"ל ביל רדי, "המפרסמים רואים ביצועים משופרים במדדי מפתח בפינטרסט - מהמודעות לחברה ועד שיח - כשאנחנו ממשיכים להשיק מוצרי בינה מלאכותית".
ביחס לרבעון הבא דווחה החברה לצפי להכנסות בגובה 885 עד 900 מילון דולר, מתחת לציפיות האנליסטים להכנסות של 909 מיליון דולר.
.jpg "נחושת")
שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%
נחושת שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.
מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.
אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.
ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.
- "רנסנס" תעשייתי - מתכוננים לגל הבא
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים
בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.
2025 בשווקיםסיכום 2025: וול סטריט מפגינה עוצמה, מיום ה"שחרור" ועד לשיא כל הזמנים
במשך שנת 2025 נרשמו זעזועים רבים בשווקים, חלקם קשורים ישירות לכלכלה, חלקם פחות, החל מ"יום השחרור, ועד השבתת המשקל - כל אחד מהם מספיק כדי לגרום לשוק דובי משמעותי, אבל למרות הכל וול סטריט רושמת שנה נוספת, שלישית ברציפות, של עליות חדות; וגם - מה מצפה בשנת 2026?
השנה הסוערת שהסתיימה בעליות דו ספרתיות
הגיע העת לסכם את שנת 2025, שנה סוערת למדי שהושפעה מהרבה מאד גורמים לאו דווקא כלכליים. סך הכל וול סטריט הפגינה חוסן אל מול זעזועים רבים, החל ממלחמת הסחר באפריל, דרך השבתת הממשל הארוכה ביותר בהיסטוריה, אינפלציה דביקה באזור ה-3% ועד לחששות מפני התפוצצות בועת הבינה המלאכותית, במידה ואכן מדובר בבועה. מי זוכר כבר את ה"איום" של "דיפסיק" הסיני שהפיל את השווקים לכמה שבועות ונעלם כלא היה בתוך השנה רבת האירועים. סך הכל, למרות הכל, מדד ה-SP500 מסיים שנה שלישית רצופה עם עליות נאות שמסתכמות בכ-17% נכון לשעת כתיבת שורות אלו, ואילו הנאסד"ק עם שנה נוספת של יותר מ-20%. הדאו לא מפגר הרבה מאחור עם כ-14%. שלא כרגיל, השווקים הבנלאומיים הציגו תשואות טובות אף יותר, עם 22% בדאקס, 21% בפוטסי הבריטי, 26% בניקיי ו-29% בהאנג סנג. אילו האירועים המרכזיים שהשפיעו על השווקים בשנה החולפת.
ינואר: דיפסיק והנפילה של אנבידיה – בועת הבינה המלאכותית
בינואר 2025 חווה שוק השבבים את אחד הרגעים הדרמטיים ביותר שלו. חברת הסטארט-אפ הסינית DeepSeek הכריזה על פיתוח מודל R1 בעלות מזערית יחסית למודלים המערביים, תוך שימוש בשבבים סיניים פחות חזקים. ההכרזה הזו זעזעה את הנחת היסוד של וול-סטריט לפיה יש צורך בחומרה יקרה של אנבידיה כדי להשיג ביצועים ברמה גבוהה. ב-27 בינואר 2025 רשמה אנבידיה הפסד של כ-589 מיליארד דולר בשווי השוק ביום אחד – הירידה היומית הגדולה בהיסטוריה עבור חברה בודדת. למרות זאת, החברה הצליחה להתאושש במהלך השנה ולהגיע לשווי של 5 טריליון דולר, כשהיא נתמכת בביקוש בלתי פוסק מצד ענקיות הענן. התעוררו ספקות ביחס לשאלה האם החברה הסינית אכן פתחה מודל בעלות כזו, אם אכן לא היה שימוש בשבבים של אנבידיה בצורה כזו או אחרת ועוד. בסופו של דבר, השוק גם התחיל להבין שמלבד "אימון המודל" יש גם את ה"שימוש במודל" שדורש לא פחות ואולי אף יותר כוח מחשוב, והביא להוצאות עתק על בניית תשתיות מחשוב שיאפשרו את השימוש ההולך וגובר בבינה המלאכותית. יחד עם זאת ההתגברות על האנקדוטה של דיפסיק לא חיסלה את החששות סביב "בועת הבינה המלאכותית", חשש שחזר לכותרות פעם אחר פעם במהלך השנה מסיבות שונות. החברות הגדולות ממשיכות להוציא הוצאות עתק על בניית תשתיות יקרות, כשההכנסות, לפחות לבינתיים, לא מצדיקות את ההוצאות. חשש מיוחד מעוררת חלוצת הבינה המלאכותית חברת OpneAI שחותמת על חוזים בשווי מאות מיליארדי דולרים, כשלא ברור האם ואיך תוכל לעמוד בהם, ועוד כמה זמן היתרון התחרותי שהשיגה לעצמה יחזיק מעמד מול התחרות הקשה מול גוגל, גרוק של אלון מאסק ומודלים אחרים. חברות רבות כמו אורקל מסתמכות על החוזים הללו, ובכך אופןאיאיי הופכת לסיכון מערכתי.
אפריל: זעזוע "יום השחרור"
חודש אפריל 2025 ייזכר כאחד החודשים התנודתיים ביותר בהיסטוריה של הבורסה לניירות ערך בניור יורק. הכרזת הנשיא על מכסים רחבי היקף ב-3 באפריל הובילה לצניחה של 6% ביום העוקב ועוד כמה ימים של ירידות חדות. כבר ב-9 באפריל טראמפ "גילה גמישות" או יש שיאמרו "התקפל" לנוכח שברים מהותיים בשוק האג"ח הממשלתי, והזניק את המדדים בחזרה. בסופו של דבר השוק החזיר את כל הירידות של אפריל עד מהרה וכבש שיאים חדשים בהמשך השנה, האחרון שבהם נכון לעכשיו ב-11 בדצמבר. האם המכסים אכן "ישברו" את הכלכלה האמריקאית? הנתונים שמצטברים בינתיים לא מצדיקים את הפאניקה של אפריל. נראה שלמכסים השפעה מוגבלת בלבד על האינפלציה אם בכלל, כפי שטען שר האוצר סקוט בסנט כל הזמן.
- שנת 2025 בשוק הקריפטו: בין הישגים רגולטוריים לאכזבה במחירים
- שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ספטמבר: מחזור הורדת הריבית השנוי במחלוקת
לאחר כמעט שנה שלמה שהפד' חיכה לראות איך מגיבים המכסים, ומה השפעת מדיניות ממשל טראמפ על הריבית, בספטמבר סוף סוף החל הבנק המרכזי במחזור חדש של הורדת ריבית. סך הכל ביצע הפד' שלוש הפחתות ריבית רצופות של 0.25%, אך עשה זאת תוך ויכוח עז וחילוקי דעות חסרי תקדים. ההחלטה האחרונה הייתה שנויה במחלוקת במיוחד עם שלושה מתנגדים, לראשונה מאז ספטמבר 2019. חילוקי הדעות טבעיים לנוכח המצב הכלכלי המורכב: חולשה מתגברת בשוק העבודה מצד אחד, ואינפלציה דביקה מצד שני. הסיטואציה הזו מעמידה את הפד' בין הפטיש לסדן, כשמצד אחד האינפלציה הגבוהה דורשת השארת ריבית מגבילה ומצד שני החולשה בשוק העבודה דורשת תמריצים מוניטריים בדמות הורדת ריבית.
