"נגיע השנה למחזור של 200 מיליון דולר; יש לנו פייפליין גדול של רכישות"
מניית תורפז זינקה פי 2 ב-8 חודשים לשווי של 1.7 מיליארד שקל. הסיבות ברורות - שיפור בתוצאות העסקיות ורכישות נוספות. הבוקר פרסמה החברה דוחות לרבעון הראשון של השנה - החברה המתמחה בפיתוח וייצור של תמציות טעם וריח טבעיות וסינתטיות לתעשיות המזון והקוסמטיקה, עלתה ב-26% בהכנסות ל-39 מיליון דולר לעומת 30.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווח הגולמי גדל ב-22% והסתכם ב-14.4 מיליון דולר (37% מהמכירות) לעומת 11.8 מיליון דולר (38% מהמכירות) ברבעון המקביל.
הרווח התפעולי הסתכם ב-5.4 מיליון דולר, עליה של 31% לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ב-3.3 מיליון דולר לעומת 3 מיליון דולר ברבעון המקביל, כאשר ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-8.4 מיליון דולר, גידול של 27% לעומת הרבעון המקביל בו הסתכם ב-6 מיליון דולר. ללא רכישות היתה החברה צומחת ב-11%.
העלייה במכירות לא מחלחלת לשורה התחתונה. קרן כהן חזון יו"ר ומנכ"לית תורפז מסבירה בשיחה עם ביזפורטל כי מדובר בתמהיל מוצרים שונה במטרה לספק ללקוחות מגוון מלא של מוצרים ולהיות הספק העיקרי, מרכזי ואפילו היחיד.
תורפז מגיעה לזה דרך רכישות, היא עשתה עד כה 60 רכישות, 2 בחודשים האחרונים. איך ממזגים כל כך הרבה חברות? "זה תהליך מאוד מורכב, זה כבר מקצוע, זה לא על הדרך, עושים את זה 60 פעם", אומרת כהן חזון, "מתחילים באיתור החברות, ממשיכים בניהול יחסים אישיים עם הבעלים, מגיעים למבנה עסקה ומתחיל לעשות בדיקת נאותות, מאוד עמוקה משפטית חשבואנית, עסקית. בשלב ההטמעה, אנחנו לא הופכים אותם לתורפז. זה תהליך ממושך, בודקים את הסינרגיות ומשתלבים בהדרגה בטכנולוגיה, במוצרים, מול לקוחות. בוחנים התייעלות תפעולית, רכש ומחשוב".
- תורפז ממשיכה במסע הרכישות: קונה שליטה בחברה צרפתית בכ-27 מ' אירו
- רכישה שלישית השנה: תורפז רוכשת חברה באירופה תמורת 23 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תורפז צפויה על פי הערכת הנהלתה להגיע לקצב מכירות של 200 מיליון השנה. זה אומר קצב רווחים שעולה על 20 מיליון דולר. המשך צמיחה, אפילו בשיעורים נמוכים יותר, יביא אותה בשנה הבאה ל-250 מיליון דולר בשורה העליונה, ומעל 25 מיליון דולר בשורה התחתונה. זה מצד אחד אפשרי, מצד שני יכולות להיות מעידות בדרך.
כך או אחרת, אם זה יהיה הקצב וההערכות (הלא אופטימיות מאוד) יביאו את החברה לשם, מדובר במכפיל רווח של 18. לחברה צומחת, זה בהחט יכול להיות סביר.
לגבי הרכישה האחרונה, כמה היא משמעותית?
"זה מה שנקרא בונבון. זאת רכישה אסטרטגית סופר חשובה שמעמידה אותנו בעמדה מובילה במערב אירופה. היא נותנת לנו נקודת אחיזה חזקה מאוד בבלגיה וכמובן בגרמניה, הן בתחום הבשר, הן בתחום הציפוי והן בתחום האפייה. אלה השווקים הכי גדולים במערב אירופה".
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
במה מתמקדת הפעילות של החברה?
"החבר מייצרת תערובות למספר מוצרים. בתחום האפייה למשל דוגמא אחת היא התערובות לוופל הבגלי. בתחום הבשר למשל דוגמא אחת היא תערובות הפלפלים והתבלינים שעוטפות נקניקים. בתחום הציפוי למשל דוגמא אחת היא החומר שמצפה את צ'יפס למשל וחטיפים נוספים, שזהו החומר שגורם לכך שהלקוח ימשיך לאכול. כל רשתות המזון המהיר משתמשות בדבר הזה בצ'יפס שלהן".
במה היא שונה מחברת Sunspray שרכשתם מוקדם יותר השנה?
"החברה הזו מביאה פורטפוליו שלם של מוצרים ולקוחות באירופה, ומה שבעיקר מעניין זה שאפשר לעשות סינרגיה יותר רחבה עכשיו ולהציע ללקוחות שלנו מוצר יותר שלם. בנוסף יש לחברה מפעל מדהים, כך שבמקום שאני אלך ואבנה מפעל חדש אז אפשר להעביר חלק מהייצור למפעל הקיים".
ביצעתם שתי רכישות מתחילת השנה בסכום משמעותי, מעל ל-60 מיליון דולר, אבל עדיין יש לכם קופת מזומנים גדולה - כמה אתם אגרסיבים בחיפוש אחר עוד רכישות?
- 2.מתי (ל"ת)HAKY1 19/05/2024 11:48הגב לתגובה זו
- 1.מנכ"לית מצוינת עושה עבודה טובה (ל"ת)מאיר 19/05/2024 11:29הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
