אנבידיה
צילום: רוי שיינמן באמצעות Copilot

האם אנבידיה מאבדת מומנטום ומה זה יכול להעיד על השוק?

אנבידיה רשמה ביום שישי ב-5% (אחרי שפתחה עם עליות של 5%) ומחקה בדרך יותר מ-50 מיליארד דולר - יכול להיות שאנחנו רואים תיקון/עייפות מצד המשקיעים, ויכול להיות שזאת אפילו הצצה למה שצפוי בשוק בהמשך
רוי שיינמן | (5)

סביר להניח שאין בן אדם שלא שמע את השם אנבידיה  NVIDIA COR , ובטח במהלך השנה וחצי-שנתיים האחרונות. המניה של החברה שנחשבת למלכת תעשיית ה-AI עלתה ב-281% ב-12 החודשים האחורנים והוסיפקה לערכה סכום מטורף של 1.5 טריליון דולר, והיא אפילו מתקרבת לאפל  APPLE במשקלה במדד ה-S&P 500.

העלייה האסטרונומית הזו מרשימה, אבל היא מעלה חששות שמא נוצרת כאן בועה שעשויה להתפוצץ, חשש שמתחיל לתפוס מקום גדול יותר במחשבות של סוחרים רבים לגבי השוק כולו. ביום שישי אנבידיה שוב פתחה את המסחר בעליות מרשימות, הפעם של עד 5%, אך היא סגרה את המסחר דווקא במינוס 5% כאשר בדרך היא מוחקת שווי של מעל 50 מיליארד דולר - זה יותר מכל מניית ספוטיפיי  SPOTIFY TECHNOLOGY לשם המחשה.

השאלה שנשאלת אם כן האם קיבלנו כאן הצצה למה שאנבידיה והשוק כולו הולכים לעבור בקרוב?

 

המכפילים ירדו, אבל הם עדיין גבוהים

הרבה אנליסטים מציינים את העובדה שמכפיל הרווח העתידי של אנבידיה ירד כשמעמתים אותם עם האפשרות שהמניה מנופחת. מכפיל הרווח העתידי של אנבידיה אכן ירד בשנה האחרונה, מ-60 ל-34, זאת כתוצאה כמובן מהעלייה המטאורית גם בתוצאות הפיננסיות של החברה. 

זה אולי קצת מרגיע, אבל בשלב מסוים השוק כנראה יתחיל להביע ספק ביכולת של אנבידיה לשמור על שיעורי צמיחה שיצדיקו מכפילים כאלה לאורך זמן. למרות שחברות אחרות כמו טסלה  TESLA INC או אמזון  AMAZON נסחרות במכפילים יותר גבוהים (58 ו-41 בהתאמה), אין עדיין שום תקדים לחברה בשווי של מעל 2.2 טריליון דולר ששמרה על מכפיל כה גבוה לאורך זמן.

למעשה אם מסתכלים על הגרף רואים שהמניה ממשיכה קו מגמה שנמשך כבר יותר מ-6 שנים, מה שאולי מעיד על כך שחלק גדול מהעליות מיוחסות לעובדה שהמשקיעים קונים אנבידיה כי זו המניה הפופולארית, סוג של "לא מחליפים סוס מנצח".

 

מניות מומנטום

הטרנד הזה של "לקנות מה שעובד" מתרחב הרבה מעבר לתחום השבבים או אפילו סקטור הטכנולוגיה. אסטרטגיה כזאת מגלמת לכאורה סיכון נמוך ודורשת חשיבה מועטה, הסתמכות על חוכמת ההמונים שלפעמים גם הופכת לנבואה שמגשימה את עצמה, ויש מניות כאלה כמעט בכל תחום.

קיראו עוד ב"גלובל"

בתחום הקמעונאות למשל זאת קוסטקו  COSTCO WHOLESALE , בפארמה זאת אלי לילי  ELI LILLY & COMPANY ואפשר למצוא עוד דוגמאות מתחומים אחרים. "מניות מומנטום" כאלה אחראיות למעל 50% מהתנועה של מדד ה-S&P 500, שגם הוא שובר שיא אחר שיא ומגביא את החששות מפני נפילה.

העליות כנראה מושפעות גם מסביבת המאקרו, שלמרות שעוד לא ראתה הורדות ריבית מצד הפד, בהחלט מרגישה את השחרור הקרב ובא, במיוחד לאור התבטאויות הנגיד פאוול שכבר הצהיר שעליות הריבית הסתיימו, אם כי הוא ממשיך להימנע ממתן מסגרת זמן ברורה להורדות. כזכור, הפד אמר שהוא צופה 3 הורדות ריבית ב-2024.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    הלך לי הבלון (ל"ת)
    רון 10/03/2024 21:54
    הגב לתגובה זו
  • מומחי הניפוח (ל"ת)
    אמריקנוס 11/03/2024 08:31
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    דוד 10/03/2024 20:51
    הגב לתגובה זו
    נראה שהוא אמר שהמניה יכולה לרדת. ויכולה גם לא לרדת. ויש תקדים לשני התרחישים. אני מתחיל להתעייף מכתבות שלא אומרות כלום.
  • חחח צודק (ל"ת)
    חח 11/03/2024 09:55
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    זהב בסוף השנה 10000 דולר !!! (ל"ת)
    דן 10/03/2024 18:37
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.