שלוש שנים אחרי - סיסקו עדיין מתמודדת עם הקורונה
נראה שחלק מהחברות לא מצליחות להשתחרר מהקורונה. סיסקו הדהימה לאחרונה את וול-סטריט עם תחזית נוראית המתחברת ישירות לתקופה שלאחר המגפה.
החברה אומנם דיווחה על תוצאות בסדר לרבעון, עם הכנסות של 14.7 מיליארד דולר, עלייה של 8% לעומת הרבעון התואם אשתקד ובקצה העליון של התחזית כשהצפי עמד על 14.63 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 1.11 דולר, שמונה סנט יותר מהתחזית של וול-סטריט. ואילו בערך כל החדשות הטובות.
ההזמנות
הזמנות המוצרים ירדו ב-20% ברבעון, כולל ירידה של 32% בהזמנות מלקוחות טלקום וענן וירידה של 26% בהזמנות מלקוחות ארגוניים. הזמנות, כמובן, הופכות בסופו של דבר להכנסות וירידה של 20% זה לא סימן חיובי. נקודת האמצע של תחזית סיסקו לרבעון ינואר מחייבת הכנסות של 12.7 מיליארד דולר, ירידה של 6.6% לעומת השנה שעברה ופספוס של הקונצנזוס ב-1.5 מיליארד דולר. החברה גם קיצצה את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2024 בכ-3 מיליארד דולר, מה שמרמז על ירידה של 5%. והאשמה בירידה לפי החברה - הקורונה.
במהלך הקורונה, ההכנסות של סיסקו צנחו בעקבות מחסור ברכיבים ועיכובים לוגיסטיים שהפריעו ליכולתה של החברה לספק מוצרים. ההכנסות ירדו ביותר מ-9% גם ברבעון יולי וגם ברבעון אוקטובר של 2020. אבל ככל שההזמנות הצטברו, צבר ההזמנות של סיסקו זינק. ברבעונים האחרונים, בעיות הרכיבים הללו נפתרו ופינו את הדרך לחברה לייצר עוד ראוטרים, מתגים וכדומה. ההכנסות זינקו ב-14% ברבעון אפריל וב-16% ברבעון יולי. כעת, לאחר שצבר ההזמנות טופל, המצב צפוי להשתנות.
הביצועים החזקים של סיסקו לאחרונה שיקפו עלייה ביכולתה של החברה לשלוח מוצרים אבל לא ביקוש חדש. כעת, ללקוחותיה של סיסקו יש יותר ממה שהם צריכים. לפי החברה, היא אומנם הצליחה לשלוח את המוצרים ולמלא את ההזמנות אבל הלקוחות מחזיקים במוצרים שלפי הערכות יקח להם בין רבעון או שניים להתקין ולהכניס לשימוש, מה שצפוי לגרום לעודף היצע והיעדר ביקוש.
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי סמנכ"ל הכספים של סיסקו, סקוט הרן, החברה לא ראתה שום שינוי בתנאים המקרו-כלכליים ברבעון האחרון, למרות שמשך הזמן שלוקח לאשר הזמנה נותר ארוך. "התוצאות יותר קשורות לכמות העצומה של מוצרים ששלחנו", אמר הרן. הפספוס והקיצוץ בתחזיות מעלה כמה שאלות. ראשית, איך סיסקו לא ראתה את זה מגיע? אנליסט אופנהיימר, איתי קדרון, כינה זאת "ביצוע שגוי ולא אופייני". בנוסף, מה המשמעות של צבר המוצרים שיש בידי הלקוחות לגבי הביקוש? אף אחד לא יודע האם הלקוחות יחלו להזמין שוב עוד מיד לאחר שהמוצרים שרכשו יתחילו לעבוד.
מה האנליסטים אומרים
אנליסט New Street Research, פייר פארגו, הוריד את הדירוג שלו למנית סיסקו ל-"נייטרלי" מ-"קנייה" לאחר התחזית החדשה. "ההנהלה חושבת שהסיבה לירידה בביקושים היא כי לוקח ללקוחות זמן לפרוס את המוצרים שרכשו לאחרונה", כתב פארגו. "אנחנו זהירים יותר. רמת ההזמנות נמצאת הרבה מתחת להכנסות לשנה והוצאות ה-IT לתקופה הקרובה סובלות מחוסר וודאות".
בשיחת הרווחים אמרה סיסקו כי היא צופה שההזמנות יתאוששו ברבעונים הקרובים, עם זאת, הירידה החדה במניה משקפת ספקות בקרב המשקיעים. "אנחנו עדיין מודאגים שהקיצוץ הזה לא יהיה האחרון", כתב אנליסט UBS דיוויד ווגט שנתן דירוג נייטרלי למנית החברה וציין כי הוא צופה שלהחברה תסבול "מהתגברות לחצי המאקרו".
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
