האינפלציה ירדה, המלחמה נמשכת - מה אומרים הכלכלנים?
מלחמת "חרבות ברזל" נמשכת וזה כבר יומה ה-10. בשבוע שעבר, עם תחילת הלחימה, לא ראינו ירידות משמעותיות ורצופות בשווקים, אבל עכשיו השוק כבר מתמחר את המצב ואת האפשרות של כניסה קרקעית לעזה.
אתמול (ראשון) ירד מדד ת"א 35 ב-4%. לצד זאת מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.1% (לעומת צפי לעליה של 0.3%) ומדד מחירי הליבה ירד ב-0.2%. הנתונים הללו מחזקים את הערכות הכלכלנים כי בנק ישראל יוריד את הריבית בהחלטה הקרובה שתהיה בדיוק בעוד שבוע. הסעיף העיקרי שגרם לירידה במדד הוא סעיף הנסיעות לחו"ל שירד בחדות ב-11.5%. "ישראל נכנסה למלחמה כאשר מומנטום הצמיחה נחלש בחודשים האחרונים ונטל הריבית החל לגבות מחיר ממשקי הבית", כותב גיא בית אור, הכלכלן הראשי של פסגות, "בנוסף, צרכי המימון של הממשלה צפויים לזנק באופן משמעותי ולכן, על מנת לשמור על היציבות הפיננסית ולספק תמיכה למשקי הבית בעת זו, אנו מעריכים כי בנק ישראל צפוי לפעול להפחתת ריבית". הפתעה נרשמה גם בסעיף הדיור - למרות שעלה העליה הייתה מתונה יותר מהצפי והסתכמה בעליה של 0.2%. "לנוכח ההשפעה הכלכלית השלילית הניכרת של מלחמת "חרבות ברזל" על המשק הישראלי, ותוך התייחסות לירידת המדד בחודש ספטמבר, צפוי שבנק ישראל יפחית את הריבית", כותב ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי. המצב בארה"ב גם כן תורם לסבירות של הורדת הריבית בארץ. התבטאויות מעט "יוניות" על ידי מספר חברי הפד תמכו בשווקים, כאשר הם רואים פחות נקודות עיקריות צורך בהעלאת ריבית נוספת על רקע ההקשחה בתנאים הפיננסים. מדד המחירים לצרכן בארה"ב לספטמבר שנשאר באותה רמה מחודש אוגוסט כנראה יגרמו לכך שיו"ר הפד פאוול לא יעלה את הריבית בהחלטה הקרובה, אך מספר גורמים כמו שביתת איגוד עובדי הרכב ומחירי הדיור שעולים יפעילו לחץ על פאוול דווקא להעלות את הריבית. אחת הסוגיות החשובות היא תקציב המדינה ואיך המלחמה תשפיע עליו: "רבים שואלים לגבי השלכות המלחמה על תקציב המדינה הצמיחה וכו'. המצב כל כך נזיל שבהחלט קשה להעריך כעת. קיימת אי וודאות גדולה לגבי הימשכות הלחימה, מידת ההסלמה (לגבי הגבול הצפוני בפרט) ומתי נחזור למצב של 'רגיעה'", כותב יונתן כץ, כלכלן לידר. ההחלטה של בנק ישראל להתערב בשוק המט"ח כנראה כבר סללה את הדרך להורדת הריבית בהחלטה הקרובה, כפי שכותבת נירה שמיר, כלכלנית ראשית בבנק דיסקונט - "בהתבסס על ההערכה שהתערבות בנק ישראל תימנע המשך פיחות משמעותי בשער השקל, ובכל מקרה במצב הנוכחי, של האטה חדה בצמיחה בכלל ובצריכה הפרטית בפרט, התמסורת בין שוק המט"ח לאינפלציה תהיה נמוכה מ-20%. לפיכך, שילוב של משק וסביבת אינפלציה בהאטה, יובילו, להערכתנו, את בנק ישראל להוריד את הריבית, אף ב-0.5%".
- 3.אא 16/10/2023 17:52הגב לתגובה זושמישהו יסביר לי את העיווט הזה.
- 2.יוריד ריבית - יקבל דולאר ב 5 שקל ואינפלציה ב 6 אחוז (ל"ת)המגיב 16/10/2023 17:09הגב לתגובה זו
- 1.c 16/10/2023 17:06הגב לתגובה זוhe must raise 0.5
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
