פשפשים וקולוניאליזם: מה עובר על צרפת?
שנה לפני שהיא מארחת את האולימפיאדה, צרפת מתמודדת עם כמה חזיתות מרכזיות. הראשונה, מכת פשפשים חמורה בפריז ובעוד ערים צרפתיות, שהפך למצב חירום של ממש. זה אמנם מתרחש בכל שנה, שכן הצרפתים ידועים כמי שלוקחים חופשות ארוכות בקיץ ומטיילים, אבל הפעם העלייה היא דרמטית ומעלה שאלות קשות בנוגע לבריאות הציבור. הבעיה השנייה, וזה לא חדש, היא המהומות הפנימיות, כשהפגנות כל פעם מחדש ניצתות ומבעירות ערים.
ביולי היה זה הרג של נער על ידי המשטרה, שהוביל לגל הפגנות אלים במיוחד וערים שלמות עלו באש, כשלפני שבועיים עשרות אלפי מפגינים שוב יצאו לרחובות להפגין נגד אלימות משטרתית. חופש ההפגנה מקודש עבור הצרפתים, עוד מימי המהפכה הצרפתית, אבל גם להם קצת נמאס, כך שנשיא צרפת, עמנואל מאקרון, נאלץ להגדיל את הכוח המשטרתי באזורים רבים.
הבעיה האחרונה אינה קשורה לפשפשים ואינה בצרפת. היא קשורה לאפריקה, למהפכה בניז'ר ולסיום דה-פקטו של הקולוניאליזם, שהיה אמור להסתיים כבר בשנות ה-60, אבל הפך לקולוניאליזם מוניטארי, שהביא כעת להתפרצויות בקולוניות לשעבר נגד צרפת, להסגת כוחותיה ממדינות ואובדן של בוננזה כלכלית ודיפלומטית.
כמובן שהכול בסוף קשור לכלכלה, אז לפני הכול, בואו נסתכל על הכלכלה הצרפתית המאטה. לפי נציבות האיחוד, התמ"ג שב-2021 עמד על 3 טריליון דולר, עלה ב-2.5% בשנה שעבר והשנה צפוי לעמוד על צמיחה של 1% בלבד ושנה הבאה הצמיחה צפויה להיות 1.2%. האינפלציה בצרפת עמדה אשתקד על כמעט 6%, השנה ירדה ל-5.6%, אבל הצפי הוא שתיחתך בלמעלה מחצי בשנה הבאה אז הצפי הוא ל-2.7% אינפלציה.
- אואזיס לא הראשונים: עשרת הטורים הגדולים ברוק
- עליות באסיה, החוזים בוול סטריט נסחרים בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אמנם המדד הצרפתי המרכזי ה-CAC עלה מתחילת השנה ב-6.5%, ביחס לבורסות האמריקאיות הוא פיגר, אבל עדיין מנצח את הפוטסי 100 הבריטי שירד מתחילת השנה ב-1%, על רקע הכלכלה הבריטית שאינה מצליחה להתאושש מהברקזיט. ואם הצרפתים מנצחים את הבריטיים, אז הם כבר מרוצים ברמה מסוימת.
הכלכלה הצרפתית אמנם עדיין רצה, אבל יש לא מעט סקפטיים, במיוחד לנוכח חוב מסיבי של 3 טריליון אירו, ש-51% ממנו שייכים למשקיעים שאינם צרפתיים. מי סקפטיים? סוכנות הדירוג פיץ', שהורידה באפריל האחרון את דירוג האשראי הצרפתי ל-AA-.
אז מה הבעיה של הכלכלה הצרפתית – יש שתיים מרכזיות ושתיהן נמשכות עשרות שנים. הראשונה זו אפריקה והקולוניות, שאליה נגיע בהמשך. השנייה היא הכלכלה הצרפתית עצמה. לפי המכון למורכבות כלכלית (OEC) ב-2021 צרפת הייתה הכלכלה ה-7 בגודלה בעולם במושגי תמ"ג, כשגירדה מלמטה את ה-3 טריליון דולר. היצוא הגדול ביותר שלה היו כלי תעופה צבאיים וחלליים ב-35 מיליארד דולר. כמו כן ייצאה מוצרים רפואיים בכמעט 28 מיליארד, רכבים בכמעט 21 מיליארד וחלפים לרכבים ויין בלמעלה מ-13 מיליארד דולר.
- מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
- השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
אבל המצב של התעשייה הצרפתית, אותו מנוע שהניע את הכלכלה אחרי מלחמת העולם השנייה, מקרטע ממש כמו המנועים של חלק ממותגי הרכב הצרפתיים. לפי מכון GIS של בית המלוכה של ליכטנשטיין, בשלוש העשורים האחרונים אבדו 2.5 מיליון עבודות תעשיות בצרפת, מה שלטענתם קשור לעלייה האחרונה בהתפרצות של השכבות הסוציואקונומיות הנמוכות יותר.
"החלק של הייצור התעשייתי בתמ"ג ירד לבקושי 10% ב-40 שנה, למרות שלאחרונה הייתה התמתנות. המצב דומה במדינות אחרות, אך פחות דרסטי", כתבו ב-GIS. "אצל צרפת זה מתורגם לעלייה בגירעון המסחרי לשיא של 164 מיליון אירו, המדגישים בעיות בתחרותיות ובאטרקטיביות.
כדי להתמודד עם המצב במאי האחרון מאקרון הודיע על כוונתו להאיץ תהליך של תיעוש מחדש, עם דגש על תעשייה ירוקה. אבל לטענת המכון, כדי לבצע את התהליך דרוש גם מהלך חקיקתי מקיף שיתמוך בו ויסיר רגולציות, אבל הצרפתים לא הצליחו לעשות זאת מאז שנות ה-90.
צרפת מאבדת את האחיזה באפריקה
למי שלא יודע, ההפיכה בניז'ר מאיימת לגרור את כל אפריקה למלחמה. ניז'ר, בעבר קולוניה של צרפת, גירשה את השגריר הצרפתי לאחר שהיה במעצר בית ונאלץ להיות מפונה. מאקרון הודיע על הסגת הכוחות הצרפתיים מהמדינה, כשגם במאלי, בורקינה פאסו ועוד מדינות ישנו סנטימנט אנטי צרפתי גובר. כי ניז'ר יצרה אפקט דומינו שמאיים על אחיזה צרפתית ביבשת השחורה שנמשכת מאות שנים, כשעוד ועוד קולוניות לשעבר מבקשות להתנתק מהמטבע הצרפתי והכוחות הצבאיים נסוגים.
כי צרפת אולי אוהבת להטיף מוסר למדינות אחרות, אבל אחרי שהודיעה על ביטול הקולוניאליזם רק בשנות ה-60, ואחרי שאפילו מאקרון התנצל על הפשעים נגד האנושות שבוצעו ב-14 הקולוניות הצרפתיות, עדיין מדינת הקוראסונים בעצם מעולם לא עזבה ורק המירה את השליטה הפיזית בשליטה מוניטארית.
איך זה קרה? אחרי מלחמת העולם השנייה, נשיא צרפת דה-גול הקים את הפרנק האפריקאי, שהיה צמוד בהתחלה למטבע הצרפתי שעל שמו נקרא ולאחר מכן הוצמד ליורו. מצד אחד, מערב אפריקה אינו ידוע כמקום הכי יציב כלכלית ומדינית, כך שמטבע שצמוד למטבע הצרפתי העניק למדינות האפריקאיות יציבות מוניטארית יחסית, עודד אותן לסחר הדדי באמצעות אזורי סחר מיוחדים. בשנות ה-90, לאור נסיגה כלכלית משמעותית, צרפת וקרן המטבע חתכו את שוויו של המטבע בחצי וכבר אז עלו טענות על פטרנליזם ושהצרפתים קובעים לתושבים המקומיים מה טוב, ממרחק של אלפי קילומטרים.
למרות שהמדינות יכולות לפרוש מההסכם על הפרנק, זה מאוד מאוד קשה. כי בסוף, כל המדינות המשתמשות בפרנק האפריקאי הן גם בנות ערובה, שכן כל הכסף שלהן הולך לבנק המרכזי הצרפתי, שמדפיס עבורן את הכסף. אמנם בתחילת השנה מאקרון אמר כי יערכו רפורמה, כעת נראה שאין ברירה.
- 2.הולנד 07/10/2023 09:18הגב לתגובה זובשנות ה 70 צרפת לא למדה
- 1.כך ייעשה למטיפי המוסר העולמיים. (ל"ת)טוב מאוד 07/10/2023 06:21הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- זהב וכסף שוברים שיאים כשהמתיחות בעולם והציפיות להורדות ריבית ברקע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
