הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דוד פתאל
צילום: יחצ

מידרוג מעלה את הדירוג של פתאל ל-A2il באופק יציב

בנימוק להעלאה נכתב כי  "לחברה היקף פעילות משמעותי עם פריסה גיאוגרפית רחבה ובעלות על מספר מותגים מלונאיים בניהול עצמי ממצבים את פתאל החזקות בין החברות המובילות באזורי פעילותה העיקריים"
 

נחמן שפירא | (2)
נושאים בכתבה דוד פתאל מידרוג מלונאות פתאל תיירות

מידרוג מעלה את דירוג חברת המלונאות פתאל פתאל החזקות -5.77%   ל-A2il באופק יציב. במידרוג ציינו כי "העלאת הדירוג הינה לאור שיפור מתמשך בפרופיל העסקי ובביצועים התפעוליים של החברה מאז שוך המגיפה וכן בהשוואה לשנת 2019 ערב המגיפה, בזכות מגמה חיובית בביקושים לשירותי תיירות באירופה ובישראל וצמיחה בנכסי החברה".

כזכור בשבוע שעבר פרסמה פתאל את התחזיות לשנת 2024 בה צפי הכנסות ינוע בין 8.1-8.5 מיליארד שקל, וה-EBITDAR (הרווח לפני שכירות, פחת והוצאות אחרות) יגדל ל-3 מיליארד שקל (אמצע טווח של 3.1-2.9 מיליארד שקל), לעומת 2.5 מיליארד שקל בשנה הנוכחית.

 

פתאל היא רשת המלונות הגדולה בישראל, אוסטריה והולנד והיא שחקן משמעותי בבריטניה, גרמניה וספרד, וכוללת 275 בתי מלון פעילים ב-21 מדינות ומעל ל-48 אלף חדרי אירוח בארץ ובחו"ל (48,479).  פתאל היא הרשת ה-36 בגודלה בעולם. כאמור - היא הגדולה בישראל (הפעילות בארץ היא 22% מהפעילות כולה עם 68 מלונות), גרמניה (66 מלונות) ואוסטריה (10 מלונות), והיא גם גדולה בבריטניה (52 מלונות) הולנד (14) וספרד (20). 

במסגרת הדוח מציינים במידרוג כי "העלאת הדירוג הינה לאור שיפור מתמשך בפרופיל העסקי ובביצועים התפעוליים של החברה מאז שוך המגיפה וכן בהשוואה לשנת 2019 ערב המגיפה, בזכות מגמה חיובית בביקושים לשירותי תיירות באירופה ובישראל ובאירופה וצמיחה בנכסי החברה. היקף ההכנסות של החברה בארבעת הרבעונים עד סוף המחצית הראשונה של 2023 עמד על כ- 6.7 מיליארד שקל לעומת כ- 5.5 מיליארד שקל בשנת 2019".

הכנסות של 1.9 מיליארד שקל ברבעון

כזכור, החברה הציגה בחודש אוגוסט  תוצאות שיא לרבעון השני. הכנסות החברה הסתכמו בכ-1.9 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-1.51 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח לפני שכירות, פחת והוצאות אחרות (EBITDAR) זינק לכ-712.5 מיליון שקל בהשוואה לכ-563.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

במידרוג  ציינו כי "בהשוואה בין התקופות, שיעור התפוסה הממוצע במלונות החברה באירופה ובישראל דומה יחסית ועיקר הגידול בהכנסות נבע מעלייה בתעריפי הלינות (ADR) בשיעור שנתי ממוצע של כ- 4% המגלמת את השפעת האינפלציה באזורי הפעילות השונים, גידול במספר בתי המלון שמפעילה החברה, תמהיל סוגי המלונות והשקעות שבוצעו במלונות. המגמה החיובית צפויה להימשך לאורך שנת 2023".

בנוסף ציינו כי "לחברה היקף פעילות משמעותי עם פריסה גיאוגרפית רחבה ובעלות על מספר מותגים מלונאיים בניהול עצמי הממצבים את פתאל החזקות בין החברות המובילות באזורי פעילותה העיקריים. הגידול בהיקף המלונות שמפעילה החברה לצד שיעורי תפוסה גבוהים יחסית והתייעלות אוששו את הרווח התפעולי שצפוי לצמוח בשנה-שנתיים הקרובות גם בהשוואה להיקפו טרום המגיפה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

עלייה של 10%

במסגרת התחזית לשנה הבאה שפרסמה החברה בשבוע שעבר, בפתאל צופים עלייה של 10% בהכנסות. החברה, מעריכה שתכניס 8.1-8.5 מיליארד שקל, לעומת צפי לשנה הנוכחית של 7.4-7.7 מיליארד שקל. בשנת 2022 החברה הכניסה 5.11 מיליארד שקל.

 תחזית EBITDAR  לשנה הבאה עומדת על 3 מיליארד שקל לעומת 2.5 מיליארד שקל השנה. בשנה שעברה החברה רשמה 1.95 מיליארד שקל. ה-EBITDA הצפוי לשנת 2024 יהיה בטווח של 1.6-1.8 מיליארד שקל, לעומת הצפי השנה ל-1.35-1.45 מיליארד ומול 931 מיליון בשנה שעברה.

החברה מעריכה כי תגיע ליחס חוב ל-EBITDA בשנת 2023 של כ-4.5 (לעומת 5 בסוף הרבעון האחרון) ובשנת 2024 ליחס של כ-4 והיא בוחנת  הקמת שותפות נוספת בהיקף  של כ-400-500 מיליון אירו. היקף הנכסים הצפוי כ-1 מיליארד אירו. 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    כל הכבוד לפתאל על התוצאות (ל"ת)
    שרדו את המשבר ומינפו 02/10/2023 08:30
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מדויק וכתוב היטב (ל"ת)
    הכיוון למעלה 01/10/2023 22:59
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן