וורן באפט שובר שיאים - ברקשייר הגיעה לשווי של 800 מיליארד דולר; המניה טובה יותר ממדד S&P 500
מניותיה של ברקשייר האת'וויי BERKSHIRE HATHAWAY A של וורן באפט וצ'רלי מאנגר הגיעו לשיא - שווי השוק שלה 800 מיליארד דולר והביצועים שלה אף עקפו את אלו של ה-S&P 500 מתחילת השנה. מה שמרשים הוא שמניית החברה עלתה למרות שהאחזקה הגדולה ביותר שלה, אפל APPLE , הייתה לאחרונה תחת קשיים, וצנחה ביותר מ-10% מהשיא שלה ביולי ל-175 דולר.
לשתי המניות היה מתאם די הדוק במשך יותר משנה עד לאחרונה, למרות שהנתח של אפל בברקשייר האת'וויי, ששווה כעת כ-160 מיליארד דולר, עומד על כ-20% בלבד משווי השוק של החברה של וורן באפט. בסופו של דבר, אמרו המנכ"ל באפט בן ה-93 וסגן היו"ר צ'רלי מאנגר בן ה-99, המשקיעים צריכים לשקול קרן שמחקה את מדד ה-S&P 500 על פני ברקשייר האת'וויי אם היא לא תוכל לעמוד בראש המדד לאורך תקופה ממושכת.
מניית Class A של ברקשייר האת'וויי ננעלה אתמול במחיר של 557,415 דולר, עלייה של 0.4%, ומניה מסוג B עלתה ב-0.3% ל-367.78 דולר, שכן שתיהן קבעו שיא תוך-יומי במהלך המסחר. מניית ברקשייר האת'וויי עלתה מאז אמצע מרץ ב-25%, וב-18.9% מתחילת השנה, לעומת תשואה כוללת של 17.6% למדד ה-S&P 500. החברה בעצם רושמת תשואה של 11.6% בשנה בחמש השנים האחרונות, לעומת 11% במדד ה-S&P 500. אם מסתכלים עשור אחורה, המניה עלתה ב-12.6% מדי שנה, בדומה לעלייה של 12.5% במדד ה-S&P 500.
היתרון הקל של ברקשייר האת'וויי על ה-S&P 500 במהלך 10 השנים האחרונות והיתרון הרחב יותר ב-20 השנים האחרונות (10.5% בחישוב שנתי מול 9.7% עבור ה-S&P 500) מראים את הקושי לנצח מדד המכיל אחוז גבוה של מניות טכנולוגיה עם ביצועים גבוהים כמו אפל, אמזון וגוגל אפילו עבור מישהו עם הניסיון של באפט.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קשה לדעת מדוע מניית ברקשייר האת'וויי עלתה לאחרונה. בדרך כלל קשה להסביר את התנודות במניה לטווח הקצר, אבל לאורך זמן, המניות עקבו אחר הערך והרווחים בספרים. לא היו חדשות בולטות מאז שהחברה דיווחה על רווח תפעולי טוב מהצפוי ברבעון השני לאחר מס של 10 מיליארד דולר, שיא ועלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם. ברקשייר האת'וויי נהנית מתוצאות חיתום משופרות והכנסות ריבית גבוהות יותר על החזקות המזומנים העצומות שלה בסך של כמעט 150 מיליארד דולר שמושקעות ברובן באג"ח של ממשלת ארה"ב המניבים יותר מ-5%.
תיק המניות, שהסתכם ביותר מ-375 מיליארד דולר ב-30 ביוני, ירד ככל הנראה בערכו עד כה ברבעון זה בשל הירידה במניית אפל, המהווה כמעט מחצית מערכו. המשמעות עשויה להיות שהשווי של ברקשייר האת'וויי בספרים השתנה מעט עד כה ברבעון השלישי. הערך בספרים עמד על כ-373,000 דולר למניה מסוג A בסוף יוני, מה שמצביע על כך שכעת היא נסחרת במחיר של פי 1.5 מהערך הספרי. המניה נסחרת פי 22 מהרווח התפעולי החזוי לשנת 2023 כולה ובמכפיל רווח עתידי (2024) של 21.
באפט הגיע כאמור לגיל 93 ויהיה קשה לעקוב אחריו בהתחשב בכישוריו הרבים והמוניטין המתנשא. יורשו הפוטנציאלי, סגן יו"ר ברקשייר האת'ווי, גרג אבל, העומד בראש הפעילות הלא-ביטוחית של החברה, אהוב על רבים מבעלי מניותיה, אך בעל פרופיל נמוך יותר בקהילת ההשקעות הרחבה יותר. באפט אמר כי המניה תעלה ככל הנראה ביום שלאחר מותו בשל ציפיות המשקיעים להתפרקות התאגיד - דבר שהוא מתנגד לו בתוקף. דעה זו נתונה לוויכוח בהתחשב בכך שהוא מגלם את ברקשייר האת'וויי, לאחר שבנה את החברה במשך כמעט 60 שנה.
- 6.לרון 14/09/2023 20:11הגב לתגובה זושל שני ה"גדוילים" סופר הוגנים ,על אמת,יגיע עוד מעט לדעתי בכנס החבר הבא באומהה בו יודיעו על הפסקת פעילותם,באשר הם רואים שכל מילה שלהם לא כל שכן קניה מזיזה שווקים וזה הופך למשחק לא כ'כ פיירי
- 5.לרון 14/09/2023 20:05הגב לתגובה זונכנס ומנסה להשיג תשואה אצל באפט...ומאנגר..כל עוד ניתן עד 140
- 4.האריס 14/09/2023 15:48הגב לתגובה זוראו הוזהרתם..הערות/הארות נוספות לא תישלחנה ..
- לרון 14/09/2023 20:01הגב לתגובה זו!!!!!!!
- 3."בהתחשב בכישוריו הרבים והמוניטין המתנשא"?? כתב עילג (ל"ת)גוגל טרנסלייט? חחח 14/09/2023 15:17הגב לתגובה זו
- לרון 14/09/2023 20:03הגב לתגובה זומתנשא=התגבהות שלילית
- 2.לרון 14/09/2023 15:03הגב לתגובה זוגילוי נאות כמה ואם הכותב מחזיק
- 1.לרון 14/09/2023 15:02הגב לתגובה זושל 10-15% מפחד המשקיעים וצפי לשינוי,אחר מס' חודשים עליה הדרגתית רק השאלה מה יישאר מהחברה אחרי כל הנדבנות המצופה מצידו של באפט
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
