עד כמה המתח בוול סטריט גבוה לקראת עונת הדוחות? ואיזו השפעה אנו עשויים לראות על מדדי המניות?
בסוף השבוע תחל רשמית בוול סטריט עונת הדוחות לרבעון השני של השנה וכמיטב המסורת יהיו אלו הבנקים הראשונים שיפרסמו את דוחותיהם ביום שישי בהם וולס פארגו WELLS FARGO & CO , ג'יי.פי מורגן JP MORGAN , סיטיגרופ CITIGROUP ובלאקרוק BLACKROCK INC . דלתא איירליינס DELTA AIR LINES ופפסיקו PEPSICO INC צפויות להקדים מעט את הבנקים ותפרסמנה כבר ביום חמישי את דוחותיהן. שאר הבקים הגדולים יפרסמו את דוחותיהם ביום שני בשבוע הבא.
מדובר בדוחות מעניינים במיוחד שצפויים להצביע על מידת הביקוש בשוק שמנסה להתמודד עם גל העלאות הריבית של הפד' האמריקאי בניסיון לרכך את הביקושים כדי לקרר את האינפלציה. החדשות הטובות הן שעם הנתונים של יום שישי שמראים האטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב עשוי אולי להפסיק בקרוב להעלות את הריבית.
המניות בוול סטריט זינקו מתחילת השנה ומדד ה-S&P 500 רשם קפיצה של לא פחות מ-23% מאז השפל שלו באוקטובר 2022. מכפיל הרווח של המדד ל-12 חודשים טיפס מ-15 בתחילת הראלי ל-19.2, בעיקר הודות לעליות משמעותיות בכמה ממניות הטכנולוגיה הגדולות ביותר. מדובר במכפיל רווח גבוה, במיוחד בהתחשב בתשואה על האג"ח הממשלתי ל-10 שנים שעמד נכון לעיום שישי על 4.1%. תשואת הרווחים של ה-S&P 500 של 5.2%, בהתבסס על תוצאות קדימה של 12 חודשים, גבוהה בערך רק ב-0.1% בלבד. לכן, הרווחים יצטרכו לעלות על הציפיות בפער גדול כדי להצדיק את מחירי המניות הנוכחיים, וזה לא סביר שיקרה.
ה-S&P 500 משוקלל ההיוון מושפע במידה רבה מהביצועים של מניות הביג-טק. אם חלק מהזוכים של השנה לא יסנוורו את המשקיעים עם התוצאות הרבעוניות שלהם, זה עלול להיות חדשות רעות עבור המדד. זו הסיבה שמניות לא טכנולוגיות עשויות להיות הזדמנות טובה יותר עם פתיחת עונת הדוחות. הקרן הנסחרת בבורסה Invesco S&P 500 Equal Weight INVESCO S&P 500 EQUAL WEIGHT ETF , המשקללת כל מניה במדד באופן שווה, עלתה בשיעור צנוע יותר של 16.6% מארז השפל של אוקטובר 2022, ונסחרת במכפיל רווח של 15, כ-20% פחות מהצב הנוכחי ב-S&P 500.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף לזה, גם נתוני האינפלציה שיפורסמו ביום רביעי הקרוב צפויים לרכז עניין בתוך הדוחות ועל פי תחזיות האנליסטים נתון האינפלציה לחודש יוני צפוי לעמוד על 0.3% לעומת 0.4% בחודש מאי. בראייה שנתית המדד צפוי לעלות ב-3.1% בלבד לאחר שבחודש לפני כן הנתון עמד על 4%.. מדוע זה חשוב? חברות רבות מושפעות מגובה הריבית המרכזית במשק בהן קמעונאיות, תיירות, מזון, אופנה ועוד. ככל שהרייבת תהיה גבוהה יותר כך גם הסיכוי להעלאות ריבית נוספות, ופגיעה פוטנציאלית ברווחי החברות. בסוף החודש יודיע הפד' על החלטת הריבית שלו ולפי ההערכות גם אם הוא יבחר שוב שלא להעלות את הריבית, צפויות לפחות עוד שתי העלאות שכאלו עד לסוף השנה.
- 2.וכרגיל 10/07/2023 21:36הגב לתגובה זוכי לא היה מיתון,מה אדון שלמה?
- 1.טירלול 10/07/2023 20:25הגב לתגובה זוכשארה"ב הדמוקרטית תסיר סיוע ביטחוני ואחר מישראל
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
