"שוקי המניות רגישים מאוד לריבית בארצות הברית והירידות אתמול בוול סטריט והבוקר באסיה מראות זאת. כך גם הירידות באיגרות החוב של ממשלת ארה"ב בימים האחרונים".

כך אומר רונן מנחם, כלכלן השווקים הראשי של מזרחי טפחות.

לדבריו, הרגישות גדולה כי הריבית נמצאת אחר מהלך עליות חריג והשווקים מתקשים לנחש אם הסבב הזה לקראת סיום. "היו מספר פעמים השנה שהשוק צפה סיום קרוב של העלאות הריבית – כמו לאחר משבר הבנקים הקטנים של חודש מרץ – אך התבדה", הוא מסביר. "הבנק הפדרלי לא עוזר להם בכך בשל מסרים סותרים לכאורה. היו"ר פאוול עצמו נתן להבין לפני חודש כי הסבב קרוב לסיום, אך אחר כך נקט לשון ניצית יותר".

ממה נובע הבלבול?

"מצד אחד לראשונה הפד נטל הפוגה ולא העלה ריבית בחודש הקודם, דבר שהשוק קיבל בקורת רוח. מצד שני אתמול פורסמה תרשומת הדיונים שקדמו להחלטת הריבית ההיא והתברר כי מספר חברים המליצו שהריבית לא תעלה. נזכיר כי לא לכל החברים זכות הצבעה. כמה חברים לא דווח, אך יש לציין כי בהודעת הריבית עצמה נכתב כי ההחלטה התקבלה פה אחד. לכן בתוך הפד עצמו הדעות די חלוקות".

מנחם מסביר כי "בדרך כלל ההתפתחויות האחרונות מקבלות משקל גדול יותר וכיום 90% מהשוק צופים שהריבית תעלה, החודש, בעוד רבע אחוז. וזו לא בהכרח תהייה העלייה האחרונה. אלא שהתרשומת מאתמול הייתה חשובה גם במבט לחודשים הבאים. הנימוקים שהעלו תומכי העלאת הריבית היו שיש סימנים לתנועה של האינפלציה לכיוון רמת היעד עם הזמן, שהכלכלה נמצאת בשוב סוג של מומנטום וששוק העבודה צר. עקב הנימוק האחרון, הרגישות של השווקים לדוח התעסוקה של חודש יוני, שיפורסם מחר (שישי) גבוהה במיוחד.

• שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
• דוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"כל נתון של תוספת מקומות עבודה גבוה מהציפיות עלול להשפיע לרעה על השוק, שכן הבנק הפדראלי הסביר כמה וכמה פעמים כי נחוצה התמתנות של השוק על מנת שלא יחריפו לחצי השכר ויחלחלו לאינפלציה. נתון כזה יצטרף למגמה השלילית של איגרות החוב".