קופות הגמל להשקעה במאי: כלל ממשיכה לאכזב, גם הפניקס חלשה
שווקי המניות בעולם בעלייה וזה טוב לבתי ההשקעות שמשקיעים יותר בנכסים סחירים ופוגע בחברות הביטוח שיש להן מרכיב גדול יותר של נכסים לא סחירים. זה בולט לטובה אצל ילין לפידות ואנליסט, שיש להן נתח נמוך יחסית בלא סחיר. אצל אנליסט זה 3%, אצל ילין 7.5%, ואילו בחברות הביטוח החלק הלא סחיר מהווה 30-35% מהתיק. זה עוזר להן לרדת פחות כשהשווקים בעולם בירידה, אבל הן משלמות את המחיר בעליות. אגב, גם אלטשולר ומור עם נתח גבוה יחסית של נכסים לא סחירים. אצל אלטשולר זה זינק ל-17% לעומת פחות מ-10% לפני שנתיים, בעיקר בגלל הפידיונות. אצל מור זה 20% כי הם מאמינים יותר בשוק הזה.
לא נחזור על הניתוח המלא, שכבר הצגנו בקרנות ההשתלמות. רק נציין שהנאסד"ק קפץ בחודש מאי ב-5.8%, ה-S&P500 נותר יציב ואילו הדאו ג'ונס ירד. באירופה גם נרשמו ירידות ובארץ הייתה מגמה מעורבת בשווקים.
התשואה הממוצעת בקופות הגמל להשקעה בחודש מאי עמדה על0.87% במסלול הכללי, ובמנייתי על 0.58% (לא שונה במיוחד מאשר בקרנות ההשתלמות). מתחילת השנה מדובר על עליה של 3.61% בממוצע במסלול הכללי, אבל השוני גדול בין החברות - ילין לפידות ואנליסט מובילות, ובתחתית - אלטשולר, הפניקס וכלל, בעיקר כשמסתכלים מתחילת השנה.
כלל מאכזבת במיוחד עם תשואה של 1.87% בלבד במסלול המנייתי, לעומת ממוצע של 5.4% אצל כל החברות יחד. במסלול הכללי היא אחרונה יחד עם הפניקס עם תשואה של 2.66%.
- אלטשולר שחם מתרחבת “בונים תמהיל חדש - יותר רגליים שמייצרות יציבות”
- אלטשולר: ירידה במספר העמיתים, אך עלייה בהכנסות ובנכסים המנוהלים ויציבות ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלטשולר עם חודש חלש נוסף מגדילה את הפער בינה ובין אלה שמעליה בטווח הארוכים יותר.
לקריאה נוספת:
>>> לתשואות קרנות ההשתלמות בחודש מאי לחצו כאן
הנה התשואות במסלול הכללי:
קופות גמל להשקעה מסלול כללי, מאי 2023
והנה התשואות במסלול המנייתי:
חיסכון (בעזרת AI)הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
איך עובד המנגנון כיום ולמה הוא כל כך חשוב, מה האוצר רצה לשנות ואיך זה היה משפיע על החוסכים
ועדת הכספים אישרה הארכה נוספת של הוראת השעה במנגנון הבטחת התשואה בקרנות הפנסיה עד סוף 2028. זו דחייה משמעותית של הרפורמה שמשרד האוצר ביקש להחיל על חלוקת רשת הביטחון הממשלתית לחוסכים. התכנון המקורי היה להתחיל ביישום המודל החדש בינואר 2025, אך זה נדחה תחילה לינואר 2026, וכעת שוב - לתקופה ארוכה בשלוש שנים נוספות.
הבטחת התשואה מהווה רכיב מרכזי ביציבות המוצר הפנסיוני בישראל, במיוחד עבור חוסכים קרובים לפרישה או אלו שכבר נמצאים בשלב קבלת הקצבה. המנגנון מפחית את התנודתיות בשווקים ומאפשר לקרנות לספוג תקופות חלשות מבלי לגרום לזעזוע חד בגובה הקצבה החודשית. בעוד השיח הציבורי מתמקד בדמי ניהול ובתשואות, חשיבות ההגנה הזו אינה נופלת מהם כלל.
המנגנון הנוכחי החליף את האג"ח המיועדות שהבטיחו בעבר ריבית קבועה של 4.86% לחוסכים. מאז 2023, הכספים מושקעים בשוק ההון הפתוח, אך המדינה מתחייבת להשלים תשואה של 5.15% בשנה על כ-30% מנכסי הקרן, אם התשואה בפועל נמוכה מכך. זהו מנגנון המפחית משמעותית את הסיכון בתקופות חלשות בשווקים, ובולט במיוחד אצל מקבלי קצבה חודשית, שם היעד המרכזי הוא לצמצם תנודתיות ולמנוע פגיעה ישירה בקצבה.
האם יש באמת הבטחת תשואה? תלוי בגיל שלכם
החלוקה הנוכחית של ההגנה בין קבוצות הגיל נותנת עדיפות את הפנסיונרים, שמקבלים הגנה על כ-60% מהנכסים שלהם. אצל שאר החוסכים, ההגנה מתחלקת באופן שוויוני יותר. קיים כאן עיוות מסוים, שכן נראה הגיוני שחוסך בן 30 יקבל פחות הגנה מחוסך בן 62, אך המנגנון הנוכחי מנסה לאזן בין הצרכים השונים של כל קבוצות הגיל.
- חושבים להתחיל להשקיע בשוק ההון ולא בטוחים מתי? פשוט תתחילו
- לבחור שלא לבחור: הטעות הגדולה ביותר של החוסך הישראלי בשנת 2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האוצר קידם מודל שבו רק חוסכים מעל גיל 60 היו מקבלים הבטחת תשואה מוגדלת, עם הגנה על 40% מהחיסכון, בעוד חוסכים צעירים יותר היו נשארים עם הגנה נמוכה משמעותית. הבעיה המרכזית היא מבנית: במסלול השקעה אחד, כל העמיתים מחזיקים באותו סל נכסים בדיוק, ולא ניתן לתת השלמת תשואה שונה לאנשים שונים באותו מסלול.
