הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
משה ממרוד תדיראן
צילום: סיון פרג'
דוחות

תדיראן: ירידה של 14% בהכנסות, צניחה ברווח הגולמי - המניה מאבדת 7%

החברה רשמה רווח של 43.2 מיליון שקל על הכנסות של 435 מיליון שקל; הרווח הגולמי ירד ב-27% ל-74 מיליון שקל. ה-EBITDA ברבעון ירד בכ-48.8%. מנגד, פרסמה תחזית אופטימית - עליה של עד 10% השנה בהיקף המכירות וברווח התפעולי
איציק יצחקי | (1)
נושאים בכתבה משה ממרוד רבעון ראשון תדיראן

חברת תדיראן גרופ תדיראן גרופ -1.06% רשמה ברבעון הראשון של השנה הכנסות של 435.1 מיליון שקל לעומת 505.6 ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 13.9%.

הרווח הגולמי ברבעון ירד בכ-27.3% והסתכם לכ-74.1 מיליון שקל (שיעור של כ-17%) לעומת כ-101.9 מיליון שקל (שיעור של 20.1%) ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בשיעור הרווח נבעה בין היתר מירידה ברווחיות תדיראן סולאר ומקיטון היקף הפעילות והרווחיות של מגזר מוצרי הצריכה ביחס לרבעון המקביל אשתקד. המשך הקיטון בעלויות ההובלה וחומרי הגלם הביא לגידול בשיעור הרווח הגולמי לעומת רבעון קודם.

למרות התוצאות הלא טובות, בחברה מספקים תחזית אופטימית: להערכתה, בשנת 2023 מגזר מוצרי הצריכה יציג גידול של כ-10%-5% בהיקף המכירות לעומת שנת 2022 וכן שיעור הרווח התפעולי השנתי בשנת 2023 יחזור לשיעור של כ-10%.

עוד עולה מהדוח כי ה-EBITDA ברבעון ירד בכ-48.8% והסתכם לכ-31.6 מיליון שקל (שיעור של כ-7.3%), לעומת כ-61.7 מיליון שקל (שיעור של כ-12.2%) ברבעון המקביל אשתקד. הוצאות המימון נטו הסתכמו ברבעון ב-2.8 מיליון שקל לעומת הכנסות של 1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. רישום הכנסות מימון נטו נבע בעיקר מרישום הכנסות בגין הגנות מט"ח בסכום גבוה יותר לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי צמח ברבעון ב-10% והסתכם בכ-43.2 מיליון שקל, לעומת כ-39.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נבע בעיקר כתוצאה מהכנסות חד פעמיות הנובעות ממכירת הפעילות של תדיראן פרויקטים.

דוחות תדיראן גרופ

מחזור המכירות ברבעון הראשון של שנת 2023 קטן בכ-13.9% והסתכם לכ-435.1 מיליון שקל לעומת כ-505.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון ברבעון נובע מירידה בהכנסות מגזר מוצרי צריכה ומגזר האנרגיה, בין היתר בשל המשך מימוש מלאי יקר אשר נוכח החלטת החברה למנוע שחיקה בשיעור הרווח הגולמי, הכביד על היקף המכירות של החברה, והשפעות שינוי שיטת התמריצים הניתנים על ידי ממשלת איטליה בגין התקנת מערכות סולאריות בשוק הביתי.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת של הקבוצה הסתכם ברבעון לכ-24.7 מיליון שקל לעומת כ-29.0 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההון העצמי הסתכם בכ-473.1 מיליון שקל לעומת כ-412.6 מיליון שקל ברבעון המקביל.

כזכור, בדוחות השנתיים 2022 הציגה תדיראן תוכנית אסטרטגית לשנים 2023-2026, ולפיה יעד ההכנסות שלה בשנת 2026 הוא 4.5 מיליארד שקל שישקף צמיחה שנתית ממוצעת בין 2022-2026 של 18.5%. כמו כן, כולל המתווה יעד לרווח תפעולי: 10%-11% רווחיות תפעולית וזאת לעומת רווח תפעולי בשיעור של כ-9.4% בשנת 2022 (כ-214 מיליון שקל).

מניית תדיראן צונחת כעת ב-7% במסחר למחיר של 331.8 שקל ושווי שוק של 2.85 מיליארד שקל.

 

משה ממרוד, מנכ"ל תדיראן ובעל השליטה: "מכירות המזגנים והמערכות הסולאריות בישראל, הושפעו מהמשך מימוש המלאי היקר בו הצטיידנו בשנה שעברה, זאת לנוכח רצוננו לשמור על שולי הרווח הגולמי. הערכותינו לביצועי מגזר מוצרי הצריכה לשנת 2023 נשארות ללא שינוי, הודות לירידה החדה במחירי ההובלה והשיפור בעלויות הרכש, לצד העובדה כי הרבעונים המשמעותיים למגזר עדיין לפנינו. ההאטה במכירת מערכות סולאריות בשוק האיטלקי, הושפעה בין היתר משינויים בשיטת התמריצים עבור התקנת מערכות סולאריות בשוק הביתי ואנו נערכים להגדלת המכירות למגזר התעשייתי והמסחרי אשר, להערכתנו, טומן בחובו פוטנציאל משמעותי. נמשיך לפעול במלוא המרץ על מנת לממש את חזוננו ולהוביל גם בתחום מערכות אגירת אנרגיה המתפתח במהירות בישראל ולמצות את ההזדמנויות לצמיחה והתרחבות".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מורגן 17/05/2023 10:51
    הגב לתגובה זו
    איך המניה הגיע לשחקים באוגוסט 2022 .?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן