הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
שלמה גרינברג
צילום: משה בנימין
הטור של גרינברג

למה ננוקס היא מניה לפינת החלומות בתיק ההשקעות שלכם ולמה כדאי להכיר את תחום ה-CDN?

בכמה גדל תחום הפצת התוכן באינטרנט, איזה חברות פועלות בו ואיך להשקיע בו ומה הסיכויים והסיכונים בננוקס (חייבים להכיר את הסיכון)
שלמה גרינברג | (53)
נושאים בכתבה דוחות כספיים זהב מיקרוסופט נאסד"ק

מהפכת הטכנולוגיה אינה עוצרת לרגע מלהתרחב, מלשבש ולתרום לצמיחה כלכלית ולהתייעלות, ממשיכה לפתוח למשקיע תחומים חדשים, בעלי פוטנציאל עצום. תעשיית הפצת תוכן ברשת (etworkNistribution Dontent C-CDN) שצומחת במהירות, היא רק דוגמה אחת, כיצד משקיעים בתעשייה החדשה הזו?

הפצת תוכן ברשת - מה זה בכלל?

דיגיטציה היא התהליך של המרת מידע ותמונה לתצוגה דיגיטלית, המרה של חומר מקור אנלוגי לפורמט דיגיטלי. על פי ויקיפדיה מדובר ביצירת עותק ממוחשב של תכנים שלא היו בפורמט ממוחשב קודם. כלומר, מעבר לקבצי מחשב דיגיטליים. היכולת לבצע את התהליך ואת שימורו (digital preservation) שינתה לחלוטין את הדרך בה בוחנים חומר או תמונה, אבל לא רק - התרומה של הדיגיטציה לכלכלה אדירה והיא הולכת וגדלה ככול שמהפכת האינפורמציה מתקדמת.

חשוב להבין שהתפתחות הדיגיטציה (די בדומה לשינויים אחרים שיצרה המהפכה) הובילה למצב שבו חברות התקשו לעמוד בקצב ההתפתחות הטכנולוגית והישארות מאחור בעייתית לכל חברה. המצב הזה יצר פתח להתפתחות תעשייה של שירותי רשת מנוהלים (Managed Network Services), חברות שלמעשה מבצעות "מהפך דיגיטלי" עבור חברות עסקיות, מעלות חברות על הרשת. ארגונים פונים לחברות כאלו לעזרה במקום להיאבק בקצב ההתקדמות הטכנולוגית. השירותים זמינים עבור ארגונים שאין להם משאבים גלובליים זמינים מה שמבטל את הטרחה של בנייה, ניטור ותחזוקה של הרשת שלהם ונותן להם את החופש להתמקד בעסק הליבה.

שירותי רשת מנוהלים עוזרים לעסק גם מבחינת העלות וגם מבחינת הזמן היקר שמוקדש לניהול רשתות פנימיים. אין היום מגזר עסקי שאינו משתמש בשירותים אלו. תעשיית שירותי הרשת המנוהלים גלגלה 242.9 מיליארד ב-2021 והתחזית היא שב-2026 תגלגל 354.8 מיליארד והיא צומחת בקצב שנתי של כ-% 8. השחקנים המובילים בה הן חברות כמו IBM, Fujitsu (סימול:FJTSY), Accenture (סימול:ACN), סיסקו (סימול:CSCO) וחברות ענק רבות נוספות. תוכלו לקרוא על התעשייה הזו בדו"ח שצרפנו,

אבל לא על תעשיית שירותי הרשת המנוהלים נדבר היום, אלא על תעשיית הפצת תכנים ברשת (ה-CDN) שנולדה בעקבות ההתפשטות המהירה של השירותים המנוהלים והצרכים המיוחדים של הפצת תכנים. הטבלה שצרפנו מראה את הצמיחה המהירה של תת-תעשייה זו (שכיום מהווה כ- % 27 מהפעילות של שירותי הרשת המנוהלים) והתחזיות לעתיד:

הפצת תכנים ברשת

מה שהוביל ליצירת תעשייה זו היה הצורך הגובר בתוכן וידאו משופר ובחוויית משחק מקוון ללא הפסקות או עיכובים. הצורך הזה הוא חלק ממערכת היחסים שמתפתחת בעשור האחרון בעקבות שינויים בדפוסי הצריכה (זה מה שדורש הצרכן) בין עסקים וצרכנים ובגלל גורמים כמו מגפת הקורונה, פיתוח טכנולוגיות חדשות משבשות, הלחץ של מצב כלכלי מאתגר וכדומה. ההתפתחות הזו יצרה לחצים פנימיים וחיצוניים כאחד על חברות לתקשר עם צרכנים בדרכים חדשות כדי שלחברות תהיה השפעה גדולה יותר בשוק שגם נעשה תחרותי יותר ויותר.

הבנה וניצול הערך של חדשנות מסחר אלקטרוני הפכה לצוו השעה, לתנאי להישרדות עסקית. החברות שהתמחו בהעברת תוכן הבינו שנוצר צורך, שהולך וגדל במהירות, ברשת הפצת תוכן מבוזרת גיאוגרפית של שרתים ומרכזי הנתונים שלהם והתארגנו לכך מתוך ההבנה שמדובר בתהליך הכרחי לרוב החברות. הן צדקו כי צריכת הווידאו עולה במהירות הודות לשיפורים בתשתית הדיגיטלית. הביקוש לפתרונות רשת אספקת תוכן גדל ככל שמספרם של צרכני VoD (הביקוש לווידאו) ו-OTT (he TopTOver - האפשרות לצפות בתכני סטרימינג או VOD שאינם מועברים באמצעות טכנולוגיות השידור המסורתיות כמו טלוויזיה) עולה.

קיראו עוד ב"גלובל"

על פי מדד הרשתות החזותיות של סיסקו, וידאו IP (העברת תוכן על הרשת ישירות לצרכן ללא טכנולוגיות השידור המסורתיות) מוערך להיות 79% של התנועה המקוונת עד 2024. נתון כזה לבדו מצביע על מגמת העלייה של שירותי וידאו מקוונים, מה שיתמוך בצמיחת השוק. חברות שירותי הרשת המנוהלים וחברות רבות אחרות שמתעסקות בהעברת תוכן הבינו שהביקוש הגדל להפצת תכנים שהוא חלק מתעשיית שירותי הרשת מחייב התפתחות של תת-תעשייה שמתמחה בהקמה של רשת הפצת תוכן, קבוצה של שרתים מבוזרים גיאוגרפית ומחוברים זה לזה, שמספקת תוכן אינטרנט שמאוחסן קרוב למשתמש כדי להאיץ את אספקתו מה שכונה CDN (etworkNelivery Dontent C) שמשלב את כול הדיסציפלינות הדרושות כמו הענן, האבטחה וכו'.

החברות המובילות בתחום

החברות המובילות הן אמזון באמצעות חטיבת CloudFront שאמזון הקימה כבר ב-2008 והיא חלק מ-AWS (Amazon Web Services), Akamai (סימול:AKAM), גוגל ומיקרוסופט, Edgio (סימול:EGIO) מאריזונה, החברות הסיניות, Tencent (סימול:TCEHY) ו-Wangsu Science & Technology (סימול:300017.SZ בשנחאי) שרכשה את החברה הפרטית CDNetworks, Fastly (סימול:FSLY) מסאן פרנסיסקו, החברות הפרטיות האמריקאיות StackPath LLC ו-Edgemesh, Tata Communications (סימול:TATACOMM) ההודית ששייכת לקבוצת TETA וכן סיסקו (סימול:CSCO).

איך משקיעים ב-CDN? אותן 3 בעיות מלוות כל משקיע שמחפש השקעה בתחום טכנולוגי חדשני. הבעיה הראשונה היא שהסיכוי לבחור במניה מנצחת נמוך ביותר. Akamai כדוגמה מאוד מזוהה עם ה-CDN אבל ההתקדמות הטכנולוגית מחד והתחרות ההולכת וגדלה (במיוחד של ענקיות כמו AMZN, GOOG ו-MSFT) אינם "עוזרים" לבחירה. הבעיה השנייה היא שתחום ה-CDN, אצל רוב החברות המובילות ש"משתלטות" על הנישה, אינו תחום הכנסות מוביל שעשוי להשפיע על ההכנסות בעתיד הנראה לעין ועל מניות החברה. ההכנסות מכל פעילות חטיבת ה-Amazon Web Services מהוות 12.5%מסך הכנסות החברה ב-2022 כאשר הכנסותיה של חטיבת CloudFront הגיעו ל-5 מיליון דולרים בלבד. כפי שמראה הטבלה שהבאנו גלגלה התעשייה הזו פחות מ-20 מיליארד ב-2022 והשנה תגיע ל-23 מיליון.

כלומר, לקנות AMZN או GOOG "בגלל ה-CDN" זה לא רציני. כל אחת מהן מוכרת  בשוק הזה בסכומים שהם שוליים להיקף המכירות הכולל של כל חברה.  הבעיה השלישית שאין עדיין שום סל שממש מייצג ממש כי התעשייה "קטנה מידי" אבל יש סלים שמייצגים את מה שקרוי Edge Computing Industry (תעשיית מחשוב הקצה). שמתייחסת למערכות קטנות של מרכזי נתונים שמותקנים בקצה הרשת המאפשרים עיבוד יעיל של נתונים באופן מקומי וקרוב למקור. מערכות כאלו מיושמות בעיקר עבור מתקנים כמו מפעלי ייצור, אבל הן גם חלק מהמערכות של ספקי השירות שמשפרת את הקישוריות (חלק חשוב מה-CDN). ישנו למשל הסל SKYY (סל מחשוב הענן הגדול ביותר, 4.8 מיליארד בניהול) שמכיל 71 מניות של חברות "מחשוב ענן" ביניהן כל החברות שמובילות את תחום ה-CDN.

אפקט ה-CDN בתוך "הענן" קטן אמנם אבל גדל במהירות והסל גם ירד ב-46% מהשיא של סוף 2021. המניות המובילות הן GOOG, MSFT, ANET, ORCL, AMZN ו-IBM. ישנו גם הסל CLOU שמנסה להציג את הענן מזווית שונה וגם הוא כולל את רוב מניות ה-CDN במשקלים שונים. שני הסלים הניבו עד כה תשואה דומה, פחות או יותר בדומה לנאסד"ק, אבל שניהם ירדו, בשנתיים האחרונות, פי 3 מהנאסד"ק, כך שמבחינת הערכים הם כנראה מעניינים יותר.

האם ננוקס אימג'ינג (סימול:NNOX) תצליח לשבש את ההדמיה הרפואית?

בקיץ 2020 גייסה החברה, באמצעות בנק ההשקעות קנטור פיצ'ראלד, 165 מיליון דולרים בנאסד"ק, לפי 18 דולר למניה ואנחנו, שקצת מכירים את תחום ההדמיה ובמיוחד את תחום ה-Ray-X, קראנו את התשקיף, ראינו את תכנית העבודה שלהם, השותפים לדרך וההנהלה והחלטנו שהמניה, NNOX, אידיאלית לפינת החלומות בפורטפוליו. ניסינו לקנות אלא שההנפקה הייתה חמה מאוד, הלימיט לא תפס ואנחנו, שמעולם לא רודפים אחרי מניות חלום (כי מי שוותיק בהשקעות יודע שהערכות חלום בוול סטריט עולות ויורדות בחדות לאורך הזמן שלוקח להגשמת החלום), לא רדפנו גם הפעם. כמה חודשים לאחר ההנפקה, בתחילת 2021, נגעה המניה ב-100 דולר ומשם החלה בהתדרדרות שנמשכה עד תחילת אפריל כאשר נחתה על 5.3 דולר. 

לאורך ההתדרדרות קנינו כמה מניות שהנחנו בפינת החלומות שלנו (לצד כמה עשרות חלומות אחרים כמו קומפיוג'ן, AI) ואחרות. החלטות לגבי המשך האחזקה, מכירה או הוספה של מניית חלום לפינה הן פונקציה של ההתקדמות לקראת מימוש החלום ומחיר המניה וביום ו' האחרון קפצה NNOX בעצמה, 91% בשלב מסוים. ה-FDA נתן לחברה אור ירוק לשיווק מכשיר ה-ray imaging-X3D , שלדברי החברה מספק תמונות דיגיטליות תלת-ממדיות בשבריר מהעלות של טכנולוגיות קיימות וגם אישור להשתמש בתכנה המיוחדת והקניינית שלה, Nanox.CLOUD שפותחה עבור הפעילות.

האמת היא שכבר לפני שנתיים אישרה ה-FDA למכירה את הוורסיה הקודמת, חד ממדית (מה שאז הביא המניה ל-100 דולר), אלא שהתוכנית העסקית של החברה בנויה על המכשיר התלת ממדי. כיוון שתהליך הבדיקה שלו ב-FDA נמשך ונמשך נראה היה למשקיעים שהחלום אינו בר בצוע וזו הסיבה העיקרית לדעתי בגללה הגיעה המניה למחר של 5.3 דולר. מדובר, לדעתי, על צעד ענק קדימה לחברה אבל חלילה מלרדוף אחרי המניה כי בין האישור שהתקבל לעליה רצינית בסעיף ה"הכנסות" ייקח זמן והרבה יכולות ניהול. נכון לעכשיו החברה בקושי מוכרת, מפסידה כ-12.5 דולר על כל דולר הכנסה ובקופה, נכון לסוף 2022, היו 78 מיליון דולרים ואתם הרי יודעים מה קורה בעולם ההפוך של היום, למניה של חברה שמודיעה על גיוס בבורסה? ו-NNOX תצטרך לגייס.

מהו החלום של ננוקס? לחברה יש טכנולוגיית הדמיה רפואית קניינית משלה ופתרונות לייצור אבחנה נגישה יותר ובמחיר סביר יותר, אם אכן תמומש, מהקיים. פתרון להדמיה מקצה לקצה שכולל מערכת שמורכבת מה-Nanox.ARC שפועלת באמצעות טכנולוגיית מקור קרני הרנטגן חדשנית (MEMs) ותוכנת ענן נלווית ומשולבת, ה-Nanox.CLOUD, שכוללת פתרונות AI ושירותי טל-רדיולוגיה. מערכת מודולרית כזו מסוגלת לאבחן מוקדם מצבים רפואיים בגלל גישה נוחה יותר להדמיה, הפחתת עלויות הדמיה ושיפור יעילות ההדמיה, שכ"כ דרושים היום למעבר עולם הרפואה למניעה במקום טיפול.

החברה גם מאמינה שבשל המודולריות תוכל בעתיד להוסיף רכיבים נוספים, שהם מפתחים או שאחרים מפתחים. במילים אחרות החלום הוא שתהיה מכונה אחת שסורקת במהירות את כל הגוף בחיפוש אחר סימני סרטן במהלך הבדיקה השנתית. מטומוגרפיה ממוחשבת (CT) דרך בדיקת שד (ממוגרפיה) ללא מעיכה לנשים.

הסיכויים להגשמת החלום תלויים בהצלחת המערכת לעמוד בציפיות וללא תקלות ובתחרות. התחרות היא גורם חשוב כי עולם ההדמיה נשלט ע"י קבוצת ענקיות כמו GE, פיליפס, סימנס, טושיבה ושכמותן שבין השאר הן מכתיבות למעשה מה המשתמש (הרופא או ביה"ח) יקנה, תעשייה שצד ההיצע לא פחות חזק מצד הביקוש!! כלומר, סימנים שהמערכת אכן עובדת יביאו, לדעתי, הצעת רכישה נדיבה כך שהצלחת התפעול של המערכת קריטית. לפי מה שקראנו על ההנהלה, היועצים והשותפים לדרך אין סיבה, לדעתנו, שבעזרת ההתקדמות הטכנולוגית לא יצליחו, אבל זה ייקח זמן וכסף כך שהמניה חשופה לזעזועים רבים, אבל אידיאלית, לדעתי, לפינת החלומות.

תגובות לכתבה(53):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    הטכנולוגיה של ננוקס עוד תעשה מהפכה בעולם הרנטגן (ל"ת)
    רויטל 13/02/2024 22:57
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    ציון 08/05/2023 22:31
    הגב לתגובה זו
    לרכישה ? מה ההבדל בינן.
  • סלים שונים (ל"ת)
    שלמה גרינברג 09/05/2023 12:45
    הגב לתגובה זו
  • ציון 09/05/2023 13:40
    ומכירה בבנק כמו במניות רגילות ?
  • כגן 09/05/2023 12:08
    הגב לתגובה זו
    זו QQQ ממונפת. אבל רק אם אתה מסוגל להגיד לעצמך שאתה יודע "לנעול ולזרוק את המפתח לים" עם התעודה הזו.
  • 18.
    מבין2 06/05/2023 22:54
    הגב לתגובה זו
    מה עם קומפיוג'ן? משאירים בפינת החלומות רק מייאוש או שיש משהו קרוב?
  • למבין 08/05/2023 11:30
    הגב לתגובה זו
    כלל לא מתגשמת שהוא יפול ויפיל את הנוער.
  • 17.
    סוחר זקן 06/05/2023 13:24
    הגב לתגובה זו
    לדעתי בפתיחת המסחר ביום שני יודיעו על הצעת רכש (takeover bid)
  • שלמה גרינברג 07/05/2023 15:33
    הגב לתגובה זו
    NNOX משכה, ביום ה' את ההנפקה שאמורה הייתה להערך בקרוב (40 מיליון מניות) בניהול בית ההשקעות קנטור פיצ'ג'ראלד,(https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1795251/000121390023036876/ea178060-rw_nanoximaging.htm ) והחליפה אותה ברישום להנפקת מדף וזאת לאחר שקיבלה (באותו היום) סטטוס של WKSI מה שמאפשר לה הנפקת מדף אוטומטית בעתיד. יכול להיות שהסיבה לכך היא הצעת רכש אבל בכלל לא בטוח (מה גם שאם יסתבר שזו הסיבה תעלה בעייה מבחינת החוקיות). קבלת סטטוס WKSI עדיף למצבה הנוכחי של NNOX מהנפקה. מכירת החברה בשלב הנוכחי תהיה לדעתי טעות
  • סוחר זקן 07/05/2023 18:29
    הי שלמה זה דוד דהן מימי מוריץ טוכלר העליזים ונפגשו ב US הרבה אם אתה יכול תתקשר אלי 0033620207854 יש לי ווסטאפ בברכה חברים דוד דהן
  • סוחר זקן 07/05/2023 17:50
    שלמה זה דוד דהן אם אתה זוכר מימי מוריץ טוכלר וגם מ US לדעתי מר Ran Poliakine וגם חברת SK טלקום יהיו מרוצים במחיר של 3 מליארד מחיר מינמום
  • אבי3 06/05/2023 15:19
    הגב לתגובה זו
    מה הקשר בין הדברים?
  • סוחר זקן 06/05/2023 19:28
    $NNOX Probably going to get a takeover bid This is the reason for canceling F-3 sec.gov/edgar/search/?r=el RW (Withdrawal) 2023-05-05 Nano-X Imaging Ltd. (NNOX)
  • אבי3 06/05/2023 15:19
    הגב לתגובה זו
    מה הקשר בין הדברים!
  • סוחר זקן 06/05/2023 19:29
    $NNOX Probably going to get a takeover bid This is the reason for canceling F-3 sec.gov/edgar/search/?r=el RW (Withdrawal) 2023-05-05 Nano-X Imaging Ltd. (NNOX)
  • 16.
    בוקר טוב גרינברג 06/05/2023 10:45
    הגב לתגובה זו
    אם הטכנולוגיה שלהם עובדת היו צריכים לקבל פרס נובל בפיסיקה
  • נוכלות שקיבל אישור fda ... (ל"ת)
    אבי3 06/05/2023 15:13
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    הסיכון הכי גדול בננוקס הוא המנכ״ל שלה.ראו הוזהרתם (ל"ת)
    אנונימי 05/05/2023 23:13
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אבי3 05/05/2023 19:12
    הגב לתגובה זו
    שלמה האם לדעתך לא כדאי לננוקס לעשות מזור רוביטקה- משמע הסכמים עם חברה גדולה שתקנה מהם חלק מהחברה תמורת כסף מזומן והסכם הפצה עם אותה חברה תמורת חלק מהרווחים?
  • שלמה גרינברג 06/05/2023 11:55
    הגב לתגובה זו
    אם אכן המערכת תעמוד בציפיות, תראה שאכן היא זולה ויעילה יותר בפועל אז, כפי שכתבתי, יגיעו אליהם כי מדובר בשיבוש ממשי אבל, "ההוכחה בטעימה" כפי שאומרים
  • תודה שלמה (: (ל"ת)
    אבי3 06/05/2023 15:13
  • 13.
    היו דברים מעולם 05/05/2023 18:16
    הגב לתגובה זו
    והתוצאה? התרופה נכשלה...והחברה פשטה רגל
  • צודק אבל ספור שונה לחלוטין (ל"ת)
    שלמה גרינברג 06/05/2023 11:55
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    יש לה יריבים קשים 05/05/2023 18:14
    הגב לתגובה זו
    ברור שהיריבות הגדולות לא רוצות מתחרה קטנה וזריזה
  • שלמה גרינברג 06/05/2023 11:58
    הגב לתגובה זו
    וננוקס לא ב MRI. תתפלא אבל היריבות הגדולות מאוד מעוניינות שחברה קטנה תצליח כי אז יציעו מחיר שקשה לסרב לו בעבור רכישתה. עד אז יעקבו מקרוב ויפריעו לה להצליח בשיווק
  • אמיר 05/05/2023 22:54
    הגב לתגובה זו
    זה x-ray...
  • 11.
    חיים 05/05/2023 16:52
    הגב לתגובה זו
    שאלה לשלמה מה עם המניות של מחשב העל המחשב הקוונטי מחזיק במניית qubt שהתרסקה בשנים האחרונות ...מה החדשות האחרונות בתחום מחשבי העל ....ומה הצפי עם מניית החלום הזאת ....לתשובתך אודה שבת שלום
  • שלמה גרינברג 06/05/2023 12:05
    הגב לתגובה זו
    התחום חי ותוסס אבל התחרות גדולה ומול ענקיות כמו IBM, גוגל, קמברידג' ועוד. איני עוקב אחרי החברה
  • 10.
    שלמה פלנטיר לפינת החלומות כן/לא ? (ל"ת)
    אלונה 05/05/2023 16:47
    הגב לתגובה זו
  • לא (ל"ת)
    שלמה גרינברג 06/05/2023 12:09
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אהוד 05/05/2023 16:43
    הגב לתגובה זו
    מקווה שתהיה כמו מזור רובוטיקה
  • 8.
    [email protected] 05/05/2023 16:14
    הגב לתגובה זו
    מהמכשירים הקיימים בשוק. עם תכנית שווקית דומה לזו של זירוקס והנהלה מצויינת (בראשות ארז מלצר) הדרך להצלחה סלולה. החברה הודיעה על הנפקת 4 מיליון מניות נוספות כדי לממן את ייצור והטמעת המכשירים (צבר הזמנות של 6500 סורקים נכון להיום) והשוק קיבל זאת בהבנה. המניה ממשיכה לטוס למעלה, כדאי להצטרף עכשיו.
  • 7.
    חיים 05/05/2023 16:09
    הגב לתגובה זו
    המחשב הקוונטי מאז שקניתי אותה לפי המלצתך התרסקה ב80 אחוז האם להשאר עם המניה והחלום או ש....האם יש חידושים בנושא המחשב הקוונטי ....לתשובתך אודה
  • 6.
    צים בשורט רווח 42 א ד. טסלה ואפל רוווח7600 (ל"ת)
    עודד 05/05/2023 15:25
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    יוסף 05/05/2023 15:12
    הגב לתגובה זו
    מדובר על חברה שזיהו אותה רפורמת דרך חדשנית וייחודית בתחום. סבלנות וזה ישתלם לדעת מומחים בתחום שרשמו חוות דעת עליה ירדה בגלל ספקולציות ושורטיסטים ששיקרו. חזק היא זולה ביותר טכנולוגיה ישראלית חדשה.כבוד
  • 4.
    golan 05/05/2023 15:09
    הגב לתגובה זו
    ? תודה רבה
  • כן (ל"ת)
    שלמה גרינברג 05/05/2023 16:48
    הגב לתגובה זו
  • תודה שלמה (ל"ת)
    גולן 05/05/2023 21:57
  • 3.
    יובל 05/05/2023 15:06
    הגב לתגובה זו
    לעולם לא יחזיר את ההשקעה.גם עם קנה ב40$ ונפל ל5$ צריך אלפי אחוזי עלייה כדי להרוויח.
  • שלמה גרינברג 06/05/2023 12:10
    הגב לתגובה זו
    אם החלום יתגשם יחזיר ועוד איך. בדוק חלומות של 2000 שהתגשמו
  • יוסי 05/05/2023 18:18
    הגב לתגובה זו
    אני למשל בדילמה הזאת ממש
  • המניה תעבור את ה-100$ צפונה (ל"ת)
    [email protected] 05/05/2023 16:15
    הגב לתגובה זו
  • ממש לא. מקווה שלא היית בה (ל"ת)
    גוז 05/05/2023 21:59
  • 2.
    פייזר שלמה מה דעתך על פייזר לטווח ארוך (ל"ת)
    גילי 05/05/2023 15:04
    הגב לתגובה זו
  • כנראה בכתבה הבאה (ל"ת)
    שלמה גרינברג 05/05/2023 16:48
    הגב לתגובה זו
  • ואוו אשמח. מועמדת חזקה (ל"ת)
    גילי 05/05/2023 22:00
  • 1.
    תודה רבה שלמה. מעניין מאוד. (ל"ת)
    עמית 05/05/2023 15:04
    הגב לתגובה זו
  • תודה על מה? (ל"ת)
    נופה 06/05/2023 20:08
    הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן