"תקציב המדינה צפוי לתמוך בפעילות ברנד; 2023 תהיה טובה יותר מ-2022"

מנכ"ל ברנד ירון סילש בראיון לביזפורטל על שנת 2022 הטובה, התכנון קדימה והצניחה במחיר המניה; האם מתכננים רכישות? "יש היום כל מיני הזדמנויות בגלל קשיים שחברות נקלעות אליהן ואנחנו בוחנים זאת"

דור עצמון | 02/05/2023 14:23 (1)

נושאים בכתבה ברנד ירון סילש פלדה תשתיות

קבוצת ברנד ברנד 0.23% , העוסקת בתכנון והקמת מערכות חשמל ובקרה, תשתיות מתכת ומתקני אנרגיה, חתמה על הסכם לביצוע עבודות קונסטרוקציה בתחום הפלדה בהיקף כספי של 36 מיליון שקל להקמת אצטדיון הכדורגל העירוני באשדוד. העלות המשוערת של הפרויקט כולו נאמדת בכ-311 מיליון שקל.

את שנת 2022 סיימה ברנד עם גידול של כ-31% בהכנסות שהסתכמו בכ-285 מיליון שקל, לעומת הכנסות בסך של כ-218 מיליון שקל בשנת 2021. הרווח נקי של ברנד בשנת 2022 הסתכם בשיא של כ-19 מיליון שקל לעומת הפסד של 1.3 מיליון שקל בשנת 2021.

מניית ברנד נסחרת תמורת 2.3 שקל המבטא שווי שוק של 115.2 מיליון שקל.

מנכ"ל החברה, ירון סילש, אומר בראיון לביזפורטל כי "באשר לאיצטדיון באשדוד, הבסיס שלו הוא אמנם בטון אבל כל הקירוי והמערכות מסביב הן פלדה וקונסטרוקציה שאנחנו נבצע ברווחיות הנורמטיבית שלנו. אם מסתכלים על הדוחות הכספיים, לכל מגזר יש רווחיות גולמית נורמטיבית שאנחנו מצפים לקבל ממנו. במגזר הקמות האלקטרו-מכניקה והמערכות אנחנו זה כ-25% רווחיות גולמית ובמגזרי התעשייה והאנרגיה הרווחיות היא סביב ה-13% גולמי.

"שנת 2022 הייתה לא רק שנה טובה אלא שנת שיא בעשור האחרון שלנו. המהפך שאנחנו עושים בחברה הבשיל ב-2022 וימשיך ב-2023, חלק מזה הוא בדיוק הפרויקט של האיצטדיון באשדוד ובקרוב יהיו עוד דיווחים. עובדים גם על פרויקט גדול של אינטל בדרום ומתקדמים בכל המגזרים".

מה השתנה בחברה בחצי השנה האחרונה? הגדלתם את סל המוצרים כפי שרציתם?

"חתמנו על עסקה להקמת פלטפורמה לאנרגיות מתחדשות באיטליה ובפולין ואנחנו מאוד מרוצים מאיך שזה מתקדם. בנוסף, המשכנו לקדם את הפרויקטים שלנו באנרגיה מתחדשת באנגליה ואני חושב שנראה את הפירות של המאמצים הללו מוקדם יותר מכפי שחשבנו בתחילה על 2024-2025. במגזר התעשייה אנחנו ממשיכים בהגדלת הצבר וישנם עוד דברים בקנה. באופן כללי אנחנו מצפים ש-2023 תהיה המשכית אם לא יותר טובה מ-2022".

הכלכלה העולמית כידוע בטלטלה, אתה מזהה סימני האטה בשוק?

"אנחנו כרגע לא מזהים סימני האטה בשוק אך אין ספק שהריביות העולות והאינפלציה משפיעות על מצב הרוח בהחלטות הפיננסיות של חלק מהשחקנים. ביצענו הנפקת אג"ח ואנחנו מרגישים בנוח עם המצב הפיננסי שלנו. במקביל אני גם לא רואה האטה בפרויקטים, אינטל ממשיכה לבנות את הפרויקטים שלה ופרויקטי תשתיות אחרים ממשיכים לצאת. אני מאוד מקווה שתקציב המדינה החדש שיאושר בקרוב ימשיך לתמוך בענף התשתיות כאחד מהקטרים שיוציאו אותנו מהמיתון הזה. אנחנו מסתמכים הרבה מאוד על פרויקטי תחבורה ואנחנו רואים שזה לא מאט - הרכבות הקלות, המטרו והרכבת הכבדה אלו פרויקטים של שנים שממשיכים ואנחנו שמחים על כך כי ענף המערכות שלנו נסמך לא מעט על התחבורה. גם בתחום התעשייה אנחנו מקימים מרלו"גים חדשים, סיימנו את המפעל החדש של רב-בריח באשקלון ומבני תעשייה אחרים. אני לא רואה האטה, ודווקא מחירי הפלדה שירדו קצת וגם מחירי ההובלה הימית שירדו עזרו לנו. אין לנו חשיפה גדולה למט"ח ולא רגישים לתנודות בשוק הסחורות העולמי".

איך ברנד מתכננת להתפתח? יש כוונה לבצע רכישות או להיכנס לשווקים חדשים?

"אנחנו בוחנים בכל רגע נתון הזדמנויות כאלו ואחרות להרחיב את סל המוצרים שלנו כדי להפוך לקבוצת תשתיות גדולה ומשמעותית. מצד אחד זו תקופת מיתון וישנן קריאות לשמור על הכסף, אך מצד שני יש היום כל מיני הזדמנויות בגלל קשיים שחברות נקלעות אליהן ואנחנו בוחנים זאת. אנחנו מאוד דקדקנים במה שאנחנו בודקים ונעשה צעד רק כאשר הוא מאוד יתאים לנו".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

המניה של ברנד איבדה 50% בשנה האחרונה, הרבה מעל שאר השוק, מה אומרים למשקיעים?

"אנחנו לא מנהלים את מחיר המניה. תפקידי הוא לדאוג שהחברה תהיה מצליחה, שתרוויח כמה שיותר ושתהיה יציבה לשנים הבאות. אם מסתכלים על שאר המניות בענף, המניות ירדו בשיעור דומה ואנחנו לא רחוקים מהממוצע. אין לי הסבר אמיתי לירידה והוא עומד בניגוד למגמת השיפור למגמת השיפור שחלה בחברה בשנתיים האחרונות. כשאני עושה שיחות עם משקיעים אני מסביר להם על החברה, מראה להם את התכניות ל-23' ו-24', מוכיח להם שעמדנו ביעדי 21' ואף עקפנו עוד יותר ב-22', ואני מקווה שהשוק יתאושש. לצערי הסחירות במניה כרגע לא גבוהה וכאשר יש מכירות המגיבה בחדות מטה אבל בסוף מסתכלים לטווח הארוך. אנחנו עובדים בשת"פ מלא עם בעל השליטה שמרוצה מאוד ורואה איתנו עין בעין את החזון של ברנד. שקלנו לבצע ביי-בק, אנחנו בוחנים את זה אבל עדיין אין החלטה בנושא".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
ש.ק. 02/05/2023 16:15
הגב לתגובה זו
ברנד חייה מעבודה ומעבודה קשה להרוויח.

אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג | 24/12/2025 15:43

נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.

מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."

העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.

מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:

להמשך הכתבה לחץ כאן