טיגו הישראלית מתמזגת עם ספאק לפי שווי של 600 מיליון דולר
החברה שמספקת פתרונות אגירה והגדלת תפוקת האנרגיה של פאנלים סולאריים, מוכרת בקצב של 80 מיליון דולר. המיזוג צפוי להיות ברבעון השני של 2023; העומד בראש החברה - היזם הוותיק, צבי אלון
חברת טיגו אנרגיה של צבי אלון עשויה להתמזג עם ספאק בשם Roth CH Acquisition IV לפי שווי של 600 מיליון דולר. טיגו מספקת פתרונות סולאריים ואגירת אנרגיה והמיזוג צפוי להיסגר ברבעון השני של השנה.
על פי מתווה המיזוג, בעלי המניות בטיגו יקבלו 82% מהחברה הממוזגת. כל זה בהנחה שלא יהיו פדיונות של בעלי המניות בספאק, אחרת, כפי שקורה הרבה לאחרונה, השיעור של בעלי המניות בחברה הנקלטת יהיה גבוה בעוד בעלי המניות מהציבור יחזיקו אחוזים בודדים.
מנכ"ל והיו"ר הנוכחי של טיגו, אלון, ימשיך להוביל את החברה יחד עם צוות ההנהלה הנוכחי. אלון אגב, היה היזם מאחורי חברת נטוויז'ן וחברות טכנולוגיה נוספות בסוף שנות ה-90' ותחילת שנות האלפיים, כשהחברה העיקרית היא נטמנג' שנסחרה בוול סטריט ונמכרה לפי שווי של 70 מיליון דולר.
על פי הנהלת החברה, מוצרי החברה משרתים את השוק הסולארי למגורים, ומגדילים את התפוקה הסולארית, לצד הפחתת העלויות תפעול השוטפות. החברה הוקמה ב-2007 וקצב המכירות שלה צפוי להיות השנה כ-80 מיליון דולר (טסלה היא בין הלקוחות של החברה) כשה-EBITDA יגיע ל-1.5 מיליון דולר ובשורה התחתונה החברה תפסיד כ-2.5 מיליון דולר.
- 400 אלף ילדים בשנה ילמדו על אנרגיות מתחדשות
- אפולו פאוור יורדת לאחר הנפקה של כ-50 מיליון שקל ודילול של עד 22%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחום של החברה חם, אילו לוהט ורואים את זה בשווי של הענקיות בתעשייה וכן בביצועים שלהן – סולאראדג' הפכה להיות הישראלית הגדולה בעולם בזכות צמיחה מרשימה – ההכנסות מסתכמות בקצב של מעל 3 מיליארד דולר, השווי שלה הוא 16 מיליארד דולר. מתחרה נוספת (לא ישראלית) Enphase Energy נסחרת ב-42 מיליארד דולר ומוכרת בקצב של 2.3 מיליארד דולר. אז טיגו אומנם פונה לשוק גדול, אבל היא במכירות שוליות לעומתן.
כניסה לבורסה האמריקאית דרך ספאק הפכה לדרך בעייתית - גם פרקטית וגם תדמיתית. ספאקים הם פלטפורמות להכנסת פעילויות-חברות. יש בהן מזומנים והגוף הזה מאפשר לבעלי המניות שלו להצביע באם הם רוצים להכניס פעילות מסוימת או לא, כך שלבסוף רב אלו שרוצים נשארים עם הפעילות הנרכשת. במילים אחרות, יש כאן דרך עוקפת הנפקה בדרכים רגילות. בלי תשקיף, בלי רגולציה קפדנית.
גל ההנפקות של הספאק השאיר אדמה חרוכה. ההנפקות האלו התבררו כיקרות מדי. הן הצליחו כי יש אינטרסים רבים שדוחיפ להצלחה, לרבות האחראי-הספונסר של הספאק שמקבל במקביל למהלך אופציות רבות. אבל לבעלי המניות האחרים אין לרוב אינטרס להישאר, במיוחד אחרי שבפועל הספאקים איבדו לאחר המיזוגים יותר מחצי. עם זאת, התחום לא מת לגמרי משתי סיבות - הראשונה: הספאקים חייבים להכניס פעילות בטווח של שנתיים. אחרת, הם מחזירים את הכסף לבעלי המניות והסיבה השנייה - נוצר מצב שמי שקובע את עתיד הספאק הם הספונסרים ולהם יש כאמור אינטרס להצליח במיזוג.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
ובחצי השנה יש אולי יתרון נוסף - בגלל שבעלי המניות בספאק לא רוצים להתמזג והם מוכרים עוד בטרם המיזוג הושלם, יש מספר מועט של מניות בקרב הציבור ואז המניה הופכת לספקולטיבית במיוחד. בסוף הכלכלה מנצחת וחברות יקבלו את השווי שמגיע להן, אבל בדרך הן יכולות להתנפח.
הצגנו כאן את הסיפור ההזוי של פאגאה. חברה שעוסקת בהלוואות שהתמזגה עם ספאק לפי שווי של כ-8 מיליארד דולר. כתבנו במפורש שהיא לא שווה חצי מזה וגם לא רבע מזה. המניה צנחה תוך חודש ל-2.5 דולר, זינקה לקרוב ל-40 דולר וחזרה כל הדרך למטה, כולל ריבית, ל-0.8 דולר. שווי של 575 מיליון דולר, כשיש לה בקופה מעל 400 מיליון דולר. אז תיזהרו מספאקים, זו כניסה עם תדמית שלילית וזו תדמית שהרווחה ביושר.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
