עזריאלי: ה-FFO ירד; חשש ממחיקות בהמשך
הדוח של עזריאלי ברבעון השלישי דווקא מבטא עליית ערך נכסים וזה בעולם של עלייה בריבית. המניה נופלת כי המשקיעים חוששים שלא יהיה ניתן להחזיק את הנכסים בשווי גבוה, עוד מעט דוחות שנתיים ושם היכולת של הנהלת רואי החשבון לשחק במספרים ולשכנע את רואי החשבון היא חלשה יותר. רואי החשבון נמצאים בין הפטיש לסדן, אבל הם גם יודעים שאי אפשר להמשיך את החזקת המספרים בשמיים. זה לצד החולשה בדיור המוגן, ובעיקר - עליית הריבית שולחים את המניה למטה.
ולדוחות עצמם - עזריאלי עזריאלי קבוצה -2.5% העוסקת בייזום, הקמה וניהול של קניונים, מרכזים מסחריים בניני משרדים, דיור מוגן ועוד, פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של השנה לפיהם ה-NOI ברבעון צמח בכ-20% לעומת אשתקד והסתכם בכ-513 מיליון שקל. בקבוצת עזריאלי מסבירים כי הגידול נובע בעיקר ממגזר הקניונים (בין היתר רכישת קניון מול הים בחדרה), ממגזר המשרדים מעליית שכ"ד וכן ממגזר ה-DATA CENTERS.
ה-FFO ללא תרומת הדיור המוגן הסתכם ברבעון בכ-321 מיליון שקל לעומת כ-315 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של 2%. סך ה-FFO הסתכם ברבעון בכ-330 מיליון שקל לעומת כ-357 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 7.6%.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם לכ-330 מיליון שקל לעומת רווח של כ-187 מיליון שקל אשתקד. הרווח הכולל הסתכם ברבעון לכ-208 מיליון שקל לעומת רווח של כ-273 מיליון שקל אשתקד. בחברה מסבירים כי הירידה נובעת בעיקר מירידה במניית בנק לאומי. לקבוצה מזומנים, פיקדונות והשקעות לטווח קצר בהיקף של כ-3.7 מיליארד שקל.
- עזריאלי: ה-NOI עלה ב-28% ל-630 מ' שקל ברבעון
- עזריאלי: ה-NOI ברבעון עלה ב-10% ל-586 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במהלך הרבעון נרשמה עליית ערך בנדל"ן להשקעה בהיקף של כ-174 מיליון שקל אשר נובעת בעיקר מעליית המדד. הגידול ברווח קוזז בחלקו עקב עליה בהוצאות הריבית, גם הן בעיקר עקב עליית המדד יחד עם גידול בהיקף החוב לטובת ההשקעות בתחום הדאטה סנטרס.
אייל חנקין, מנכ"ל קבוצת עזריאלי: "אנו שמחים לסכם רבעון מצוין נוסף עם צמיחה אורגנית חזקה בפעילויות הליבה, תוצאה של יישום אסטרטגיה עקבית וארוכת שנים ועדות מוחשית לעוצמתה של הקבוצה. תחום המשרדים ממשיך ליהנות מביקושים גבוהים, בין היתר הודות לפיזור הגיאוגרפי, אופי הנכסים וגיוון השוכרים. המהלכים שהובלנו לשדרוג המגדל המשולש במרכז עזריאלי תל אביב ממשיכים לבוא לידי ביטוי בצמיחה המרשימה בפרמטרים התפעוליים. פעילות המסחר מציגה צמיחה מרשימה בפדיונות וב-NOI, וזאת עוד טרם הכללת פדיונות קניון "מול הים" המתווספים החל מרבעון זה, וחרף הגידול המשמעותי בהיקף היוצאים לחו"ל בחודשי הקיץ בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. אנו שמחים לראות את הגידול במספר המבקרים בקניונים וממשיכים במאמצים לשמור על מגמה חיובית זו. פיתוח פעילות ה-Data Centers, המהווה את אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלנו בשנים הבאות, מתקדם בצעדים גדולים והתרומה המשמעותית לתוצאות החברה, של החוזים החתומים אשר טרם מניבים, תבוא לידי ביטוי עם השלמת הפרויקטים הרבים שבפיתוח. אנו ממשיכים לשקוד על פיתוח תחומי הפעילות החדשים, תוך בחינת הזדמנויות עסקיות חדשות בכל תחומי הפעילות".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
