יורדת מהעץ - ראש ממשלת בריטניה מפטרת את שר האוצר לאחר 6 שבועות
בסוף חודש ספטמבר השנה הודיעה ממשלת בריטניה על הורדת מיסים, הודעה שטלטלה את השווקים הבריטיים. המטרה היית להחליש את העול של עליית המחירים עבור אזרחי המדינה, בזמן שהאינפלציה בממלכה עומדת על 10%. הורדת המיסים היית חלק מסדרת החלטות של ראשת הממשלה החדשה שנכנסה לתפקיד אחרי בוריס ג'ונסון, את ההחלטות ובניית המדיניות החדשה בנתה יחד עם שר האוצר, קוואזי קווארטנג שמכהן פחות משישה שבועות בתפקיד.
ההחלטה של הממשלה על הורדת המיסים, זעזעה את השווקים הבריטיים. השוק הבין כי צעד זה של הורדת מיסים ע"י הממשלה, לא שרק לא יוריד את העול מהאזרחים אלה יעלה את האינפלציה בבריטניה יותר, היות והורדת מיסים תוביל להכנסה פנויה זמינה יותר עבור האזרחים, שלא יחשבו פעמיים מלבזבז את הכסף הפנוי, ובכך להשאיר את האינפלציה בעינה. ההחלטה הזו הובילה את הליש"ט ליפול לשפל כל הזמנים מול הדולר בזמן שהתשואות על האג"ח של ממשלת בריטניה מזנקות. כעת ראש ממשלת בריטניה ליז טראס מפטרת את שר האוצר שלה קוואזי קווארטנג ומבטלת חלקים מתוכנית קיצוצי המסים היומרנית שבנתה עימו ושגרמה לסערה בשווקים, כל זאת בכדי לשרוד את הלחץ הפוליטי והכאוס הכלכלי שנגרמו כתוצאה מפרסום התוכנית.
שר הבריאות ושר החוץ לשעבר - ג'רמי האנט, הוכרז כמחליפו של קוארטנג. כריס פילפ, המזכיר הראשי של משרד האוצר, הוחלף גם הוא באדוארד ארגר. במסיבת עיתונאים בו הוכרז על המינוי החדש, אמרה טראס כי ברצונה להרגיע את השווקים, וכי שר האוצר החדש אנט, חולק באותן שאיפות כלכליות כמותה. כמו כן ביטלה טראס את ההתחייבות לבטל את העלאת מס החברות מ-19% ל-25%, החלטה יקרה מאוד שתוסיף לקופת המדינה כ-19 מיליארד ליש"ט עד 2026.
שר האוצר היוצא קוארטנג מסר: "האווירה הכלכלית השתנתה במהירות מאז שפרסמנו את תוכנית הצמיחה ב-23 בספטמבר. בתגובה, ביחד עם הבנק של אנגליה ועם בכירים נוספים במשרד האוצר, הגבנו לאירועים האלה, ואני מודה לכפופים לי על המחויבות שלהם, חשוב עכשיו כשאנחנו מתקדמים להדגיש את המחויבות של ממשלתכם למשמעת פיסקלית. התוכנית הפיסקלית לטווח בינוני היא חיונית למטרה זו, ואני מצפה לתמוך בך וביורש שלי כדי להשיג זאת מהספסל האחורי".
- כלכלנים: הפגיעה מהברקזיט חמורה מההערכות
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין ספק שליז טראס פתחה את הקדנציה שלה על רגל שמאל ועם סיבוב פרסה מביך - אם נודה על האמת טוב עבורה ועוד יותר עבור אזרחיה שהיא בוחרת לחזור בה עכשיו ולהודות בטעות, ולא בזמן מאוחר יותר שהנזק יעשה בלתי הפיך. האינפלציה בממלכה הגיעה למספרים דו ספרתיים וצפוי שלמרות הירידה שחלה בחודש האחרון, המחירים ימשיכו לעלות לנוכח החורף הקרוב והמלחמה באוקראינה.
שני הגורמים שכנראה משפיעים ביותר על כלכלה של מדינה מסוימת הם המדיניות הפיסקאלית, אשר נקבעת על ידי הממשלה, והמדיניות המוניטרית של המדינה, אשר נקבעת על ידי הבנק המרכזי. הבנק המרכזי והממשלה צריכים לפעול בצורה מקבילה אחד לשני בכדי להבטיח את היציבות של הכלכלה במדינה. ממשלת בריטניה עשתה בדיוק ההפך - בזמן שהבנק המרכזי מנסה להילחם באינפלציה היא עשתה צעד שכאמור, רק אמור להעלות אותה. הדבר הוביל את הבנק המרכזי של המדינה לחזור בו מהמדיניות המוניטרית שלו והוא הודיע כי יחזור לרכוש אגרות חוב של הממשלה בכדי להוריד את התשואות על אותן האגרות בחזרה למטה.
- 2.ממשלה מושחתת 15/10/2022 09:51הגב לתגובה זומדובר בביטולי נס שערורייתים שבאים להטיב עם העשירים הגדולים באנגליה, שר האוצר פוטר כי העז להטיל מס על העושר, מדובר בכושי מסכן, אם הוא היה לבן היה נשאר בתפקידו, הגזענות חיה וקיימת באנגליה
- 1.יובלי 15/10/2022 09:12הגב לתגובה זושתלמדו מאיתנו להדפיס כסף ללא גבול ולזפוך לשוק לבסוף כל חודש לקבוע שאין אינפלציה כי כל פריט שמחירי עולה לא ניכנס למדד
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- זהב וכסף שוברים שיאים כשהמתיחות בעולם והציפיות להורדות ריבית ברקע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
