הרווח צפוי להיחתך ב-20%, המניה ירדה ב-42% מתחילת שנה; מה יהיה בדוחות נייקי?
אנליסטים צופים שהדוחות הקרובים של נייקי NIKE יהיו מאכזבים, אך אולי בגלל שהפסימיות גדולה מאוד יש דווקא מקום להפתעות. נייקי מתמודדת עם אתגרים גדולים; החל מהיחלשות כלכלת סין שמהווה כרוח נגד לענקית הביגוד הספורטיבי, שחשופה לסין בשיעור גבוה, ועד לתנועות בשערי החליפין שיפגעו ברווחי החברה על רקע שער הדולר שמתחזק אל מול המטבעות באחרים. בנוסף, בעיות שרשרת האספקה לא נעלמו לגמרי מן העולם ועלולים לתת את אותותיהם גם כן. מניית נייקי ירדה ב-42% עד כה בשנת 2022 כשכעת היא נמצאת במחיר הנמוך ביותר בשנתיים האחרונות.
הדוחות שיתפרסמו היום לאחר המסחר יתייחסו לרבעון השלישי של השנה. אנליסטים צופים שהרווח למניה יעמוד על 92 סנט, קיטון של 20% מהרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות צפויות לקפוא כאשר אנליסטים צופים הכנסות של 12.2 מיליארד דולר, בדומה לרבעון המקביל.
ברבעון האחרון נייקי דיווחה על ירידה של 19% בהכנסות שמגיעות מסין - כ-1.6 מיליארד דולר, כאשר הסגרים נתנו את הטון בסין ופגעו בכלכלה ובחנויות נייקי. החברה נתנה תחזית כי היא צופה שההכנסות השנתיות יצמחו בשיעור דו ספרתי נמוך. כעת האנליסטים צופים גרוע יותר, כשעל פי הקונצנזוס צופים שהחברה תכניס 50 מיליארד דולר, צמיחה של 7%.
אנליסטית דויטשה בנק, גבריאלה קרבון, הורידה את מחיר היעד למניית נייקי ל-123 דולר מ-130 דולר אך שמרה על דירוג ״קנייה״. קרבון אמרה שהיא צופה שהרווחים של נייקי יפספסו את הצפי בעקבות היחלשות מכירות בסין ופגיעה בעקבות שערי החליפין של המטבעות. היא צופה שהמכירות בסין יעמדו על 1.58 מיליארד דולר, בעוד שקונצנזוס האנליסטים מעריך הכנסות מסין של 1.66 מיליארד דולר.
- לולולמון בשנה רעה, היום היא מזנקת ב-14% - האם החברה מתאוששת?
- אנדר ארמור צופה ירידה במכירות וברווחים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסט ג'פריס, רנדל קוניק, הוריד את מחיר היעד שלו למניית נייקי ל-130 דולר מ-155 דולר, תוך ציון ירידה במכירות הדיגיטליות, ירידה במכירות בסין בחודש אוגוסט והתחזקות הדולר האמריקאי. קוניק צופה רווח למניה של 3.40 דולר בשנת 2022, נמוך מהקונצנזוס האנליסטים שצופה 3.64 דולר. האנליסט צופה כי ההכנסות השנתיות של נייקי יעמדו על 49.3 מיליארד דולר. קוניק שמר על דירוג "קנייה" לטווח ארוך המבוסס על רקורד של חדשנות ושמירה על רלוונטיות תרבותית לאורך זמן.
אנליסטית ברקליס מזהירה כי הדוחות עלולים להיות חלשים, זאת על רקע מלאי שגדל, סביבה מאקרו-כלכלית מאתגרת בסין והשפעה גדולה משערי החליפין בשל התחזקות הדולר. האנליסטית הורידה את הדירוג מ-״תשואה עודפת״ ל-״תשואת מדד״, במילים אחרות, לדעתה נייקי לא תכה את המדד. היא עושה זאת בשילוב עם הורדת מחיר היעד מ-125 דולר ל-110 דולר, מחיר שעדיין משקף אפסייד של 6% מהמחיר כעת.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
