הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ירידות
צילום: iStock

UPST מתרסקת 20% ומורידה תחזיות - "שוק הלוואות מוגבל'

עליית הריבית בארה"ב פוגעת בחברת תיווך ההלוואות המבוססת בינה מלאכותית; המתחרה פאגאיה הישראלית כבר מתבוססת בשבועיים האחרונים בנאסד"ק יתכן ומאותה הסיבה
נתן טגי | (3)
נושאים בכתבה בינה מלאכותית פינטק

חברת הפינטק UPSTART HOLDINGS INC (UPST) המשמשת כפלטפורמת הלוואות מונחית בינה מלאכותית מבוססת ענן, מעדכנת את תחזית הרווחים וההכנסות לרבעון השני, עליהם היא צפויה לדווח ב-8 לאוגוסט. עדכון שמוביל להתרסקות המניה במהלך יום המסחר במעל ל-20%. 

מחיר המניה של החברה הגיע בשיא באוקטובר 2021 מעל 400 דולר למניה, וכעת היא  במחיר של 26 דולר, מדובר בירידה של מעל ל-92% בפחות משנה. הבלון שנופח ע"י המשקיעים בתקופת הקורונה התפוצץ בפניהם בתקופה האחרונה.

אפסטארט צפויה לדווח על הכנסות של כ-228 מיליון דולר כאשר טרם העדכון צפתה החברה הכנסות של 295-305 מיליון דולר, ירידה משמעותית. החברה עדכנה גם כי כי היא צופה מעבר להפסד נקי.

כזכור, החברה היא פלטפורמת הלוואות מונחית בינה מלאכותית מבוססת ענן. הרעיון של החברה הוא לצבור ביקוש להלוואות ולהתחבר לרשת השותפים של הבנקים וחברות האשראי שלה. מאין חברת תיווך הלוואות. המערכת של החברה משתלבת בצורה חלקה בטכנולוגיה הקיימת של הבנק, כאשר הבנק שמקבל את מבקשי ההלוואות מגדיר את מדיניות האשראי שלו וקובע את הפרמטרים לתוכנית ההלוואות. 

הריבית הנמוכה ונזילות המזומנים בכלכלת ארה"ב בשנים האחרונות, הייתה סביבה טובה לצעירים או מבוגרים שרצו לקחת הלוואות ולממן פעילויות שלאו דווקא היו מחייבות מימון בסביבת ריבית הדוקה יותר כמו היום. האוכלוסייה האמריקאית מתמודדת היום עם ריבית גבוהה משהתרגלו בשנים האחרונות, התמודדות שמונעת מהם להמשיך לבקש הלוואות ומימון בנקאי, ובכך אפסטראט שהניחה את כל הז'יטונים על עסקי תיווך הלוואות נפגעת מירידה בביקוש להלוואות, ובכך בפגיעה בהכנסות וברווחי החברה.

"ההכנסות שלנו הושפעו לרעה משני גורמים בערך באותה מידה", אמר המנכ"ל דייב ז'רוארד. "ראשית, השוק שלנו מוגבל במימון, מונע בעיקר על ידי דאגות לגבי הכלכלה המאקרו בקרב המלווים ומשתתפי שוק ההון. שנית, ברבעון השני, נקטנו בפעולה להמרת הלוואות במאזן שלנו למזומן, מה שבהינתן סביבת התעריפים שעלתה במהירות, השפיעה לרעה על ההכנסות שלנו".

ההתרסקות של אפסטארט מתכתבת עם הנפילה של חברת הפינטק הישראלית פאגאיה העוסקת גם היא בתחום ההלוואות, מתן האשראי והערכת שווי נכסים פיננסיים, שמוזגה בעסקת ספאק שאושרה לפני כשבועיים והחלה להיסחר בנאסד"ק, רק שמאז מחיר המניה התרסק במעל ל-70% והחברה נסחרת כעת לפי שווי של כ-2.3 מיליארד דולר, ביום המסחר הראשון של החברה היא נסחרה לפי שווי של כ-8.5 מיליארד דולר.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    איך זה משפיע על הלוואות לא סחירות שרכשתי דרך חברה להשקעות? (ל"ת)
    אנונימי 09/07/2022 11:07
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    לרון 09/07/2022 08:20
    הגב לתגובה זו
    למי שלא הבין את הסיכון ב"כלכלה המשבשת" שלרוב משבשת את עצמה לפחות בטווח הקצר
  • 1.
    אנונימי 09/07/2022 06:08
    הגב לתגובה זו
    בשנים האחרונות גופי ההשקעות השונים השקיעו את כספי לקוחותיהם בהלוואות כאלה ושאינן סחירות בבורסות.כלומר אין שערוכים ולכן מראים רק רווחים ללא הפסדיםהאם זה יכול חהימשך?עד מתי?מציגים רווחים שלא וודאי שיתממשו
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן