גזית גלוב חשופה לרוסיה: המניה נפלה 13% בחודש וישראל קנדה לא ברווח
הטלטלות בבורסות העולם בעקבות הפלישה הרוסית לאוקראינה לא נפסקות. מי שנפגע יותר מכל היא רוסיה עצמה כשהבורסה והמטבע המקומי התרסקו לשפלים היסטוריים. השפעה פחות מורגשת באופן ישיר, אך וודאי קיימת, היא ירידה בערך הנכסים ברוסיה, ומי שעלול להיפגע בבורסה המקומית מהחשיפה לרוסיה היא פרמידת החברות שבשליטת חיים כצמן - נורסטאר -0.47% ו גזית גלוב , ואשר לפני כחודש ברק רוזן ואסי טוכמאייר נכנסו בה להשקעה בשני שלבים באמצעות ישראל קנדה 1.24% .
לפני מספר ימים, ב-20 לחודש, הודיעה חברת גזית גלוב על השלמת רכישה מניות המיעוט באטריום, שעוסקת בנדל"ן מניב במזרח אירופה, ושכעת היא תאחד את דוחות אטריום לתוך דוחותיה. נורסטאר היא החברה האם של גזית גלוב, ולכן היא גם חשופה לאטריום. ישראל קנדה רכשה בסוף ינואר 21% ממניות נורסטאר ולכן היא גם חשופה בשרשור לאטריום.
במצגת שפרסמה גזית גלוב לשוק ההון עם השלמת רכישת מניות המיעוט באטריום היא פרסמה את נכסי החברה הנרכשת. שימו לב לנתון הבא: מתוך סך נכסים של 2.5 מיליארד יורו, כ-10% ממוקמים ברוסיה. על פי המצגת, תוכניות החברה לשנת 2025 הן לצאת מרוסיה וסלובקיה ולהתמקד בשתי מדינות - פולין וצ'כיה, אולם כעת החברה עדיין חשופה בסכום לא קטן לנכסים ברוסיה.
על פי דוחות אטריום לשנת 2021 החברה מחזיקה ב-7 נכסים ברוסיה בשווי 259 מיליון אירו לאחר צמיחה של 8.1% במהלך השנה, שמושכרים בתפוסה של קרוב ל-95%, ומניבים רווח גולמי של 29 מיליון יורו, ירידה מ-31 מיליון שנה קודם לכן. סך הכל מהווים הנכסים ברוסיה 20% מהרווח הגולמי של החברה. כעת שגזית גלוב אוחזת בכל מניות החברה, כל ההשפעה של ירידת הערך של אותם נכסים יתגלגלו ישירו אליה, וייתכן שהיא תצטרך לרשום מחיקות בהתאם בדו"ח הקרוב. עם זאת, כמובן שייתכן שינוי בשווקים ויציאה מהמשבר. בינתיים, נראה שהנכסים עלולים לספוג מחיקה.
- הבעת אמון של הפניקס בקנדה גלובל; המניה עולה בכ-8%
- קנדה גלובל רוכשת קרקע במיאמי ב-70 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המחיקות האלו, אם וכאשר יהיו, יתגלגלו לחברת נורסטאר המחזיקה ב-55% ממניות גזית גלוב, כך שהחשיפה שלה לנכסים ברוסיה היא בגובה 142 מיליון אירו, כששווי החברה הוא 1.5 מיליארד שקל, כלומר כשליש מערך החברה. אלא שמול זה יש גם הלוואות ברוסיה (לחברת אטריום) כשחלקם ככל הנראה בהלוואות נונריקורס (הלוואות שמולחם יש את הנכסים בלבד) כך שלא ברור מה הנזק האפקטיבי לקבוצה, כן ברור שהוא יכול להיות משמעותי. החשיפה הגבוהה יחסית לערך החברה במקרה של נורסטאר מדגישה את הסיכון בהשקעה במדינות כמו רוסיה, בהן המערכת הדמוקרטית איננה יציבה, וכן את המשמעות של המינוף, שמצד אחד עוזר להתרחבות, אך כשנכס הבסיס נפגע תיתכן השפעה מהותית על ערך החברה כלה.
מניית גזית גלוב נמצאת במגמת ירידה מאז החל המבצע באוקראינה ביום חמישי, אז נסחרה המניה במחיר של 30.03 שקל למניה, ומאז ירדה עד 28.2 שקל כעת, ירידה של כ-6%. החולשה הגיעה עוד קודם -מתחילת החודש מציגה המניה ירידה של 13%. מניית נורסטאר ירדה בכ-8% בתקופה זה למחיר של 43.89. נזכיר, שהמוסדיים נכנסו להשקעה במניית גזית גלוב לפי ערך של 32.5 שקל למניה בהקצאה פרטית. בהקצאה השתתפו כלל עסקי ביטוח 0.51% , הפניקס 1.96% ו מגדל ביטוח 2.17% . אז היה מדובר בדיסקאונט של 3.5%, כעת הם מופסדים על ההשקעה כבר מעל 13%. עם זאת, הם קיבלו אופציות שהקטינו את העלות האמיתית ל-31.5 שקל, ההפסד שלהם הוא כ-10%.
חברת ישראל קנדה דיווחה על רכישת נורסטאר במחיר ממוצע של 43.8 שקל למניה. המחיר שיקף פרמיה של 35% על ההון העצמי של נורסטאר. אם נורסטאר אכן תצטרך למחוק את הנכסים ברוסיה או אפילו את חלקם הגדול, כפי שצריך ככל הנראה, כל הרווח על ההון העצמי יתאפס. בינתיים, נכון לעכשיו, גם מחיר השוק של המניה לא משקף רווח כלשהו לישראל קנדה שקנתה את מניות נורסטאר, כאמור, במחיר ממוצע של 43.8 שקל למניה, בדיוק המחיר בה היא נסחרת כעת. לאחר הרכישה זינק מחיר המניה ונשק ל-50 שקל, ומאז איבד כבר כ-12%.
- גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
מי שמורווח על העסקה, לפחות נכון לעכשיו, הוא חיים כצמן, בעל השליטה בנורסטאר. לפי הדיווח הוא מכר את מניות נורסטאר במחיר של 50.55 שקל למניה, כ-13% מעל מחיר המניה הנוכחי.
- 9.איך אתם אוהבים 08/03/2022 08:54הגב לתגובה זוולמה שהנכסים כעת שווים פחות לא קרה כלום שמצדיק ירידה המלחמה לא סיבה לזה
- 8.גאון 01/03/2022 08:56הגב לתגובה זוהתרסקות כללית וכלכלית... תוך 6 חודשים.
- 7.אנונימי 28/02/2022 17:55הגב לתגובה זוכיייי אכלתם אותהההה חחחחחחחחחחח
- 6.אנונימי 28/02/2022 17:54הגב לתגובה זושאני בחוץ...זה היה כי אמי יודע שגזית מושקעת חזק בברזיל והם לא מלקקים דבש שם...עכשיו שכל הנושא של רוסיה על הפרק בכלל...הם הולכים להתפרק מגיע לישראל קנדה שנכנסו שאננים לעסקה וכמה טוב שמכרתי בזמן...שלום ולא להתראות ישראל קנדה נדפקת חזק מאוד הפעם.יופי אני שמח מגיע לכם
- 5.האיש לא לומד לקח (ל"ת)כצמן פארש 28/02/2022 16:12הגב לתגובה זו
- 4.אין שום סיבה לבצע מחיקה בנכסים ברוסיה (ל"ת)יוסי 28/02/2022 15:49הגב לתגובה זו
- 3.גזית גלוב 28/02/2022 15:40הגב לתגובה זוכל מי שנוגע בהן, נכווה. עכשיו הגיע זמנה של קנדה ישראל להפסיד המון כסף בגלל המניות המקוללות האלה. לא לגעת בנורסטאר או בגזית גלוב.
- 2.שטויות 28/02/2022 15:09הגב לתגובה זולמחוק??? הנכסים נחרבו? הם שווים 0?
- 1.חחחח 28/02/2022 14:35הגב לתגובה זוכל נזק שיגרם לרוסיה יהיה גם לאירופה. איזה נזק נגרם לרוסיה כמעט כלום הנזק הוא לאוקראינה שנחרבה עד היסוד די להפחיד
- מה אתה אומר? 28/02/2022 15:43הגב לתגובה זואוקראינה ספגה מכות, אבל לא הרסו אותה, עד עתה. רוסיה מקבלת מכות רצח מהמערב, ולכן פוטין מאיים בפצצות גרעיניות. היטלר החדש הולך להפסיד חזק ובגדול.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
