למרות המתיחות - האנליסטים אופטימיים ביחס למניות הגדולות באירופה
מדד ה-Eurostoxx 50 מאגד את 50 החברות הגדולות מבחינת שווי שוק באיחוד האירופי. כעת נראה שהחברות הכלולות במדד נמצאות במומנטום חיובי, כאשר האנליסטים משדרגים את המלצתם ביחס למרבית החברות הכלולות במדד, כך לפי בדיקת חברת הייעוץ FactSet.
לקריאה נוספת:
>>>תעודות הסל על המדדים באירופה
שוקי המניות באירופה, בדומה למקביליהם בארצות הברית ובמקומות אחרים בעולם, עוברים תקופה לא קלה עקב המתיחות בגבול אוקראינה, עליית מחירי האנרגיה והאינפלציה הגואה. מתחילת השנה ירד המדד ב-4.5%, הרבה פחות ממקביליו בארצות הברית, בהן הירידות הגיעו עד לכ-13% במדד הנאסד"ק, אך עדיין ירידות משמעותיות. בשנת 2021 לעומת זאת עלה המדד ב-20%. כעת נראה שהאנליסטים אופטימיים ביחס להמשך, כשרבים מהם שידרגו לאחרונה את ההמלצות על המניות האירופאיות.
החברה שהשיגה את השיפור הניכר ביותר היא חברת התשלומים ההולנדית Ayden NV. החברה שסבלה מירידות עד כה השנה, פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי של שנת 2021 לפני כשבועיים והביסה את תחזיות האנליסטים. אלו, בתגובה, שידרגו את ההמלצה מהחזק לקניה, כך לפי 15 הבנקים המסקרים את המניה. הקונצנזוס של מחיר היעד עומד כעת על עליה של 34%. לדברי כלכלני בנק Bankinter התוצאות הטובות הן תוצאה של "אימוץ הצרכים המשתנים של האי-קומרס, זרימת הפעולות והבטיחות".
חברה נוספת שקיבלה שידרוג משמעותי של המלצות האנליסטים היא חברת הבניה הצרפתית Vinci SA. בתוצאותיה הרבעוניות שפרסמה בתחילת פברואר התעלתה אף היא על תחזיות האנליסטים בשורה התחתונה והעליונה, וחמישה ימים לאחר מכן נגע מחיר המניה בשיא כל הזמנים, ונשארה קרובה למחיר הזה עד עתה. האנליסטים צופים לה עליה נוספת של 13% בהמשך. גרגור קוליגליטץ', אנליסט הבנק UBS המליץ ללקוחותיו לקנות את המניה במחיר יעד של 112 יורו, לעומת 100 יורו בה נסחרת המניה כיום. החברה בצעה לאחרונה רכישה בגובה 4.9 מיליארד אירו של חברת Cobra.
- סין נגד ארה"ב - איך מצליחה סין להגדיל ייצוא, למרות ירידה של 30% בייצוא לארה"ב
- ג'יימי דיימון: "כלכלת אירופה בבעיה אמיתית - ואם היא תיפול, כולנו נשלם את המחיר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברת הנדל"ן הגרמנית Vonovia SE היא חברה נוספת שזכתה לשדרוג המלצות. קונצנזוס המלצות האנליסטים בנוגע לחברה צופה לה עלייה של 31%, לאחר שירדה ב-3% מתחילת השנה.
יחד עם זאת לא כל החברות נהנות מהאופטימיות. חברת EssilorLuxottica SA האיטלקית- צרפתית המחזיקה במותגי המשקפים ריי באן, אוקלי, מיקל קורס ועוד מקבלת המלצת החזק בלבד. החברה אמנם זינקה ב-48% בשנת 2021 אך מאז תחילת 2022 ירדה כבר 12%, והאנליסטים לא צופים שינוי במגמה השלילית. יחד עם זאת, המלצה זו היא שדרוג לעומת המלצת המכירה לא זכתה החברה קודם לכן. מחיר היעד הממוצע של החברה גבוה ב-12% מהנוכחי.
חברת המכשור הרפואי Koninklijke Philips NV הפועלת מהולנד והבנק הספרדי Banco Sandtander SA קיבלו הורדת המלצה מקניה להחזק, וזו גם ההמלצה לה זוכה הבנק הספרדי BBVA SA.
- הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
חברת הקוסמטיקה הצרפתית L'Oreal SA וחברת מוצרי היוקרה הצרפתית Kering SA האוחזת בין השאר במותג Gucci, כמו גם חברת מוצרי היוקרה הצרפתית Louis Vuitton SE זוכים להמלצות קניה, כשסקטור הקוסמטיקה ומוצרי היוקרה בולט לטובה ברשימה. סך הכל 26 מהמניות במדד זכו להעלאת המלצה לאחר בחינת קונצנזוס המלצות האנליסטים ו-20 מבין מניות המדד זוכות להמלצת קניה.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
