לא רק דוחות: מה עומד מאחורי אחד הימים הגרועים של מניית פייפאל?
אתמול, ביום שלאחר פרסום הדוחות של ענקית התשלומים PAYPAL (סימול: PYPL) חוותה החברה את אחד מהימים הגרועים ביותר שלה מאז היום בו עשתה ספין אוף מתוך ענקית המסחר המקוון EBAY (סימול: EBAY) בשנת 2015 לאחר שפרסמה את דוחותיה הרבעוניים בלילה שבין שלישי לרביעי ולאחר נעילת יום המסחר בוול-סטריט.
פייפאל נפלה 18% באפטר מארקט בצל תוצאות ותחזית מאכזבות. חברת התשלומים דיווחה על רווח של 1.11 דולר למניה ברבעון הרביעי של 2021 בעוד האנליסטים ציפו ל-1.12 דולר. בהכנסות אמנם קלעה, עם צמיחה של 13% בשנה לרמה של 6.9 מיליארד דולר. ואולם, תחזית הרווח ל-2022, טווח של 4.6-4.75 דולר למניה, הייתה נמוכה ב-10% מהצפי בשוק.
ביום המסחר שהתנהל אתמול, הספיקה החברה למחוק 25% משוויה, ונצעלה במחיר של 132.57 דולר למניה לאחר שביום שלישי מחיר הסגירה של החברה עמד על 175.8 דולר למניה. היום יורדת המניה בכ-5% והיא נסחרת כעת לפי שווי שוק של 147 מיליארד דולר, לאחר שזה עמד על 207.6 טרם פרסום הדוחות.
קיימות כמה סיבות הגיוניות למחיקת הערך הזו, הראשונה היא כמובן שהדחף הגדול לו זכתה המניה כתוצאה מהגידול בסחר המקוון במהלך מגפת הקורונה נמצא כעת בדעיכה. החברה בעצמה גם לא תרמה במיוחד להרגעת המשקיעים, לאחר שזאת חתכה את התחזיות לכל שנת 2021 במועד פרסום הדוחות הרבעוניים הקודמים.
ביצועיי המניה ב-12 החודשים האחרונים
החברה הכניסה לעצמה גול עצמי נוסף לאחר שדחתה שמועות בדבר מיזוג אפשרי עם הרשת החברתית PINTEREST (סימול: PINS), דבר שבעיקר פגע בתחזיות הצמיחה של החברה. הדוחות לרבעון הרביעי היו נקודת המפנה. החברה דיווחה כי לא תעמוד במטרותיה שלהגיע לכ-750 מיליון (שלושה רבעי מיליארד) משתמשים עד שנת 2025, תחזית אותה העלתה רק לפני שלושה חודשים, וכמו כן חתכה את תחזיות הצמיחה בהכנסות לשנת 2022 אף עוד.
החברה דיווחה, כי תוסיף בשנה הקרובה 15 עד 20 מיליון משתמשים חדשים, פחות מחצי מ-48.9 מיליון המשתמשים שהוסיפה בשנת 2021. החברה כן דיווחה כי תראה צמיחה של לפחות 20% בהכנסותיה ברבעון הרביעי של 2022 בהשוואה לרבעון המקביל, אם כי תתחיל את השנה בצורה איטית יותר ממה שצפתה בעבר ולכן צופה תחזיות שמרניות יותר לשנה זו. החברה צופה כעת רווח של 0.87 דולר למניה, 30% פחות מכמה שהכניסה בתקופה המקבילה.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
בהתייחסותו לדוחות אמר מנכ"ל החברה דן שולמן כי פייפאל צפויה לחזור למספרי גידול המשתמשים שהיה לה לפני משבר הקורונה, סדר גודל של כ-30-40 מיליון משתמשים חדשים כל שנה. "יש לנו ביטחון גדול בתחזיות הטווח הבינוני שלנו ואין הדבר אומר שלא נביא עשרות מיליוני משתמשים חדשים כל רבעון", אמר המנכ"ל.
הדברים אמנם נשמעים סבירים, כשהמנכ"ל אומר אותם, אבל זה בדיוק תפקידו - על זה החברה משלמת לו. איך שלא נבחר להסתכל על הנתונים, לא מדובר בתחזיות הצמיחה המואצת שהיו לחברה ברבעון הקודם, כשצפתה צמיחה שנתית של 20% וצמיחה של 22% ברווחים כל הדרך עד לשנת 2025.
אנליסטים בוול-סטריט הגיבו כמו השוק - ביצעו הערכות מחדש וחתכו את התחזיות לחברה. מאז פרסום הדוחות, קרוב ל-30 אנליסטים שונים שינו את מחיר היעד שלהם עבור פייפאל, והורידו את הממוצע שלו מ-276 דולר לקרוב ל-202 דולר, ירידה של כמעט 27%.
"החברה משנה את המודל שלה בנוגע לגידול במשתמשים החדשים", אומרת האנליסטית ליסה אליס ומוסיפה כי "פייפאל מתחילה להראות יותר כמו AMERICAN EXPRESS(סימול: AXP) בהיבט הזה ופחות כמו שירותי ה-Pay של APPLE (סימול: AAPL)." לדבריה היא אינה מתנגדת לשינוי, אך מציינת שזו לא אותה פייפאל.
אליס עצמה משמרת את דירוג הקנייה שלה למניה, אך משנה את מחיר היעד שלה עבור החברה לכ-190 דולר לאחר שזה עמד על כ-275 דולר למניה (הורדה של 30%). כמו כן משנה האנליסטית את תחזית הרווח שלה עבור פייפאל ל-4.69 דולר למניה לאחר שזה עמד עד כה על 5.31 דולר עבור שנת 2022, ולכ-5.75 דולר למניה עבור שנת 2023, לאחר שזה עמד עד כה על 6.87 דולר למניה.
האנליסט מארק פאלמר לעומתה שינה את דירוג המניה מקנייה לניטראלי בטענה שחובת ההוכחה מוטלת כעת על פייפאל עצמה, וכי יחזיר את דירוג הקנייה שלו למניה במידה ותראה כי היא מסוגלת לעמוד בתחזיות של עצמה ולעקוף את התחזיות של השוק. האנליסט טרבור וויליאמס - ביחד עם שורה של אנליסטים נוספים - שינה גם כן את דירוג הקנייה שלו להחזק, וקבע למניה מחיר יעד של 145 דולר.
נתון מטעם חברת האנליטיקה הפיננסית FACTSET RESEARCH SYSTEMS (סימול: FDS) הראה כי הרוב המוחלט של האנליסטים בוול-סטריט תמכו בפייפאל טרם מועד פרסום הדוחות, כאשר כל דירוגיה עמדו על החזק או על קנייה. אחד מהאנליסטים היחידים שנתן לפייפאל המלצת מכירה לפני הדוחות היה אנדרו באוץ', שנתן לה את הדירוג ביחד עם מחיר היעד 160 דולר לאחר פרסום הדוחות הקודמים. כמו כן השווה האנליסט את פייפאל לענקית הטכנולוגיה האמריקאית INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (סימול: IBM), שצפתה גם היא תחזיות צמיחה טובות ולבסוף התבדתה.
באוץ' אמר אז כי כפי שהוא רואה את הדברים, פייפאל אינה עומדת בקצב הצמיחה הכללי בענף הסחר המקוון (זאת טרם תחילת הדעיכה), וטען כי החברה תאלץ לצבור כוח שוק נוסף באיזורים חדשים כמו נקודות תשלום פיזיות או לחילופין להפוך את האפליקציה לסוג של בנק מקוון.
- 2.אם יש האטה במסחר מקוון למה אמזון קפצה? (ל"ת)רגע 05/02/2022 10:53הגב לתגובה זו
- 1.א.ב. 04/02/2022 19:18הגב לתגובה זולכו תראו מה כתוב עליהם ברדיט, ב trust pilot, ב bbb... הם פשוט סוגרים חשבונות באופן אקראי לחלוטין, הורסים לאנשים את החיים ומעלימים את הכסף, לפעמים לחצי שנה לפעמים לגמרי. יש לזה אינסוף עדויות, כולל ממקורות מאומתים ומקרים שפייפל הודו והתנצלו, וגם כמה תביעות נגדם. לי אישית הם ניסו לגנוב כסף אבל אחרי מאמץ ממושך ולא מעט איומים מצידי קיבלתי בחזרה. פשוט חברה של חלאות. שומר נפשו ירחק, ואם אין לכם ברירה ואתם חייבים להשתמש בזוהמה הזאת תוודאו שאתם לא משאירים אפילו שקל אחד בחשבון ותהיו מוכנים לאפשרות שיום אחד הם יחסמו אתכם ויגנבו לכם את הכסף סתם ככה בלי סיבה.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
