שנה טובה לטסלה; לאן היא נוסעת בשנה הבאה?
חברת המכוניות החשמליות הדומיננטית ביותר בשוק שבשליטת האיש העשיר בעולם, חברת טסלה TESLA INC חוותה שנה יוצאת מהרגיל כשהיא מסיימת אותה שוב במועדון האקסקלוסיבי של ארבעת החברות שנסחרות בשווי שוק של מעל טריליון דולר. את השנה התחילה טסלה במחיר של 729 דולר למניה ומאז זינקה עד ל-1200 דולר, ירדה שוב עד ל-900 דולר וחזרה שוב להיסחר במחיר של מעל 1000 דולר למניה שמסמל את הרף הסימבולי/ מתחילת השנה אם כן עלתה המניה ב-56% מה שמהווה את העלייה השנתית השלישית בגודלה בהיסטוריה של החברה מאז הנפקתה בשנת 2010.
יחד עם זאת, נראה שבחודשים האחרונים של השנה ההתלהבות מהמניה שכחה קצת. יש אומרים שהסיבה היא ההתנהגות הקפריזית של מנכ"ל החברה ובעל השליטה אילון מאסק. מריבות הטוויטר השכיחות עם פוליטיקאים וההרצה של מטבע הדוג'קוין בין השאר גורמות לכך שאחד המנהלים המוכשרים בתולדות וול סטריט שהפך כמעט במו ידיו את חלום הרכב החשמלי למציאות נראה כאדם לא יציב וחסר אחריות.
לכך, מצטרפות המכירות המסיביות שהוא עורך לאחרונה ומוסיפות לחץ על המניה. למרות שבעיניים עיסקיות קרות המכירות האלו מובנות לגמרי שכן ההחזקה של מאסק רק עולה בעקבות מימוש האופציות שברשותו, והכסף מהמכירות מיועד לתשלום המיסים המאסיבי על הרווחים ממימוש האופציות האלה, ובכל זאת הסקר האינטרנטי שערך והרעש שהוא מחולל סביב המכירות הללו מצליחות איכשהו להפוך גם את המהלך הלגמרי הגיוני הזה מבחינה עסקית להראות כמו קרקס.
אמנם נראה שכל זה רעשי רקע, ומה שמבחינה פונדמנטלית מעיק על המניה וייתכן שימשיך להעיב עליה בחודשים ובשנים הקרובות אלו האיומים התחרותיים שמתחילים להיווצר על השליטה האבסלוטית של טסלה בשוק המכוניות החשמליות. החברות הוותיקות התעוררו סוף סוף והחלו להבין שהעתיד נמצא בחשמול כאשר פורד, ג'נרל מוטורס ועוד חברות וותיקות מודיעות על השקעות ענק בתחום. מדובר על מיליארדי דולרים שיושקעו בשנים הקרובות במפעלים ובפיתוח טכנולוגי, ובין השאר מתעתדות להוציא לשוק גרסאות חשמליות לחלוטין של הדגמים הפופלרים ביותר שלהן. בנוסף חברות צעירות ומבטיחות כלוסיד וריוויאן מסתערות אף הן על השוק עם דגמים נחשקים ומתקדמים.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאלה שנשארת ללא מענה כרגע היא האם למרות הפופלריות הפנומנלית של טסלה, החפיר העסקי שלה עמוק מספיק כדי להדוף את התחרות? טסלה אמנם נמצאת כמה צעדים קדימה מכל המתחרות מבחינה טכנולוגית ומבחינת מכירות בסגמנט שוק המכוניות החשמליות לחלוטין, אך מה באמת יכול להוות מנוע צמיחה שיצדיק את המחיר הגבוה בעתיד אל מול התחרות הגוברת? למרות העליה במכירות והקמת המפעלים החדשים יש לזכור שמכפיל הרווח של החברה עדיין עומד על 362 – מכפיל של חברת צמיחה צעירה והשאלה הגדולה היא מהיכן תגיע הצמיחה שתצדיק את המחיר הזה?
במשך שנים שוק הרכב החשמלי היה כולו של טסלה והיא ניצלה זאת היטב. עכשיו המצב נהיה מאתגר יותר. אמנם מוקדם עדיין להספיד את החברה פורצת הדרך אך חובת ההוכחה על טסלה שגם בשוק תחרותי כל כך היא יכולה לשמור על דומיננטיות וצמיחה שיצדיקו את מעמדה בעיני המשקיעים.
- 1.דובון 28/12/2021 12:05הגב לתגובה זוופתאום אף אחד כבר לא מזלזל…….
- עוז 30/12/2021 19:34הגב לתגובה זואני חושב שטסלה תהיה כמו אפל 20% מהשוק ו 80% מהעוגה. רק שהעוגה של טסלה גדולה יותר...
- בדרך לאבודן 28/12/2021 13:37הגב לתגובה זוהגאון ממשיך למכור וכל המטומטמים מצדיקים את העליות אז המון בהצלחה לא לשכוח לקחת מצנח בדרך למטה. למי שלא הבין אין להם כל יתרון על החברות הוותיקות
מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיות"פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל, טוען כי פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור; לדבריו, גרמניה תקועה בדיון “מופנה אחורה” במקום להשקיע בדור הבא של התחבורה: הרכב החשמלי והאוטונומי, ואומר כי “העתיד הוא נהיגה אוטונומית, לא נוסטלגיה”
הסערה האחרונה בתעשיית הרכב הגרמנית התפרצה בעקבות ראיון טלוויזיוני שבו הזהיר פרופ’ מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל ואחד מהקולות המשפיעים בכלכלה האירופית, כי ייתכן ששלושת יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ, לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור. "אני לא רואה סיכוי ממשי לכך שבשנת 2030 הן ייראו כפי שהן נראות היום", אמר שולאריק. "אם התעשייה הזו לא תשנה כיוון, היא תחדל להתקיים במבנה הנוכחי".
לדבריו, ייתכן שגרמניה תצטרך לאמץ "פתרון בסגנון וולוו", כלומר, כניסת משקיע אסטרטגי זר, אולי סיני, שיביא עמו טכנולוגיה, הון ושווקים חדשים. שולאריק הזכיר כי וולוו השוודית שייכת מאז 2010 לקבוצת ג'ילי הסינית, מהלך שהציל את החברה ממשבר והחזיר אותה לקדמת הבמה העולמית.
הדיון מסתכל אחורה
הביקורת של שולאריק אינה כלפי החברות בלבד, אלא גם כלפי השיח הציבורי והפוליטי בגרמניה. לדבריו, המדינה עסוקה בויכוחים מיושנים על תעשיית הדיזל והאנרגיה במקום להתמודד עם האתגר הבא: הרכב האוטונומי. "יש לי חשש אמיתי שאנחנו שוכחים את המהפכה הבאה", אמר. "בזמן שאנחנו מתווכחים על מה שהיה, סין וארה”ב כבר משקיעות הון עתק במערכות נהיגה אוטונומיות ובינה מלאכותית לרכב".
שולאריק טען כי אם גרמניה לא תבצע שינוי מיקוד טכנולוגי אמיתי, היא תמצא עצמה מאחור בעידן שאחרי המנוע החשמלי, עידן הנהיגה החכמה.
תגובות נגד: “תחזית מנותקת מהמציאות”
יו״ר התאחדות תעשיית הרכב הגרמנית (VDA) דחתה את תחזיתו של שולאריק וכינתה אותה “אבסורדית”. לדבריה, היצרניות הגרמניות הן עדיין “חברות מצליחות ובעלות עתיד,” אך הן סובלות ממדיניות אנרגיה לא עקבית, עלויות ייצור גבוהות ומיסוי מכביד. פוליטיקאי בכיר מהמפלגה הירוקה, שהינו המועמד לתפקיד ראש ממשלת באדן-וירטמברג, לב תעשיית הרכב, הביע אופטימיות זהירה: “דיימלר לא תהיה בידיים סיניות כל עוד נעשה את העבודה שלנו,” אמר. “אם כולנו, החל בממשלה וכלה במהנדסים, ניקח אחריות, נוכל לשמור על המובילות של גרמניה בתחום התחבורה.”
- שינוי חד בחוקי ההגירה וההתאזרחות בגרמניה
- גרמניה חותמת על הסכם הגנה נגד רחפנים עם סטארט-אפ מקומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשבר בתעשיית הרכב הגרמנית
הפסדי עתק וירידות חדות ברווחיות מציבים את תעשיית הרכב הגרמנית בנקודת מפנה. פולקסווגן ופורשה דיווחו על הפסדים של מיליארדי יורו, ומרצדס-בנץ רשמה ירידה של 50% ברווח הנקי ברבעון האחרון. במקביל, הייצור הסיני הזול של רכבים חשמליים, לצד מכסים אמריקניים גבוהים ומדיניות אירופית מסורבלת, חונקים את כושר התחרות של היצרניות האירופיות.
בנוסף, שערוריית הדיזל-גייט ממשיכה לפגוע באמון הצרכנים ובמיתוג “Made in Germany”.
אילון מאסק ב"הופעה" לבעלי המניות (X)שיעור מאילון מאסק: איך לדרוש טריליון דולר ולקבל את זה
בעלי המניות של טסלה אישרו למאסק חבילת תמריצים חדשה בהיקף עצום של 400 מיליון מניות, שמחזירה את חלקו בחברה ל־25%. מאחורי המספרים הבלתי נתפסים מסתתרת אסטרטגיית משא ומתן מבריקה וגם לא מעט אגו
לאחרונה החליטו בעלי המניות של טסלה Tesla -3.68% להעניק לאילון מאסק חבילת תמריצים חדשה הכוללת 400 מיליון מניות נוספות. זה מצטרף ל־380 מיליון מניות שכבר ברשותו. המספרים כמעט בלתי נתפסים, אבל מאחוריהם מסתתר שיעור מעניין על ניהול משא ומתן וגם על הגבול הדק שבין ביטחון עצמי לחוצפה.
מאסק ביקש דבר אחד: להחזיר את חלקו בחברה ל־25%. הוא לא נימק מדוע, לא הציג טיעונים ולא ניסה לשכנע. הוא פשוט אמר שזה מה שהוא רוצה וקיבל את מבוקשו. החבילה הקודמת שלו, מ־2018, הייתה שווה אז כמה מיליארדי דולרים והיום מוערכת בכ־120 מיליארד. לכך מתווספת חבילת התמריצים מ־2012, ששווייה כיום כ־34 מיליארד דולר. במילים אחרות, עוד לפני העסקה החדשה, מאסק נהנה משכר ממוצע של כ־12 מיליארד דולר בשנה. לא בדיוק “עבודה בחינם”.
הפעם, החוזה כולל תנאי שאפתני במיוחד: מאסק צריך להוביל את טסלה לרווח תפעולי של 400 מיליארד דולר במהלך שנה אחת. לשם השוואה, טסלה צפויה להרוויח השנה כ־13 מיליארד דולר. כדי לעמוד ביעד, הוא צריך להגדיל את הרווחים פי שלושים.
האסטרטגיה היא לב הסיפור
הסכומים הם לא לב הסיפור, אלא האסטרטגיה. ג’ו־אלן פוזנר, פרופסורית לניהול באוניברסיטת סנטה קלרה, הסבירה שמאסק השתמש בעקרון “העיגון”. טכניקה שבה המספר הראשון שמועלה במשא ומתן קובע את המסגרת לכל המספרים הבאים. אם ההצעה הראשונה גבוהה מדי, שאר ההצעות יסתובבו סביבה. מאסק לא התחיל נמוך ולא בנה את הדרישות בהדרגה, הוא פתח בגדול, בטריליון דולר, מה שגרם לכל סכום אחר להיראות סביר בהשוואה.
- מילד שקט שסובל מבריונות ל"מלך העולם" וזה לא טראמפ
- הדרך לטריליון דולר: האם אילון מאסק יגיע ליעד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פוזנר הסבירה שזו בדיוק הסיבה שכדאי להיות הראשון שמגיש הצעה במשא ומתן. אם מועמד לעבודה מצהיר שהוא שווה חצי מיליון דולר בשנה, גם אם המעסיק חשב להציע 150 אלף, השכר הסופי יהיה קרוב בהרבה להצעה הגבוהה.
