כאשר חברה מכה את צפי האנליסטים היא נוטה לזנק, כאשר התחזיות שלה טובות יותר משל השוק – היא קופצת, כאשר היא מציגה צמיחה – המניה מגיבה לחיוב. כך קרה בשבוע שעברה ל וויקס , וגם ל פייבר , אבל לפעמים יש יוצאי דופן. כזו היא אמדוקס. החברה דיווחה פעם נוספת על תוצאות רבעוניות מעל צפי האנליסטים, וגם התחזיות להמשך טובות יותר מהצפי, אבל בכל זאת – המניה לא רק שלא עלתה אלא ירדה ביותר מ-5%.   חברת אמדוקס (סימול: DOX) נחשבת קצת ל'גברת הזקנה' של השוק, כאשר חברות צעירות ומבטיחות מנפיקות גם בשוויים גבוהים יותר ממנה, למרות שהן עדיין הפסדיות. אבל השוק מסתכל לא רק על ההווה אלא גם על הפוטנציאל העתידי – ונכון לעכשיו אמדוקס לא מצליחה לשכנע את המשקיעים שהיא שם. היא נסחרת לפי שווי שוק של כ-9.35 מיליארד דולר, אך המניה בעיקר 'זזה הצידה מאז 2018' ובחודש האחרון היא מחקה 9% משוויה.   האם השוק לא רואה את התוצאות של אמדוקס? האם בשוק רותח של הנפקות מכל סוג שהוא, החברות ה'ישנות' נשארות מאחור? כך קורה גם ל צ'ק פוינט .   "לדעתי צריך לבחון את אמדוקס על פי הצבר שלנו. צריך להסתכל על היעדים האסטרטגיים שלנו, המעבר לענן ול-G5, התהליך שאנחנו כצרכנים עוברים מול חברות התקשורת, כל הנושא של הפיכת הרשתות בעתיד לרשתות תוכנה ועוד. אנחנו מציגים צמיחה בפרופורמה, רווחיות החברה השתפרה בהסתכלות של שנה מול שנה. הרווח למניה צמח ב-10%, הקאש פלואו שלנו מצוין, יש לנו שיא כל הזמנים בהכנסות בצפון אמריקה, באיסוף מהלקוחות, ובהרבה פרמטרים נוספים. וזו צמיחה נהדרת שלא נגמרת כמובן ב-2021, אלא יש לנו תחזית האצת צמיחה נוספת, עם אמצע טווח של 8% בהכנסות" כך אומרת בראיון לביזפורטל תמר רפפורט דגים סמנכ"לית הכספים (CFO) והתפעול (COO)  של אמדוקס, לאחר פרסום הדוחות לרבעון השלישי של 2021.   ובכל זאת – המשקיעים לא רואים את כל מה שאת מדברת עליו? "אני חושב שכן רואים גם פידבק מהמשקיעים, אבל אני מתמקדת בחברה. יש לנו עסקה חדשה עם AT&T, חברת התקשורת הגדולה בארה"ב, כדי לבנות להם את כל המודרניזציה במגזר הסלולר שלהם  וגם סגרנו איתם שנתפעל להם את הענן בחוזה רב שנתי – ובשביל זה צריך מהנדסים ואנשי תוכנה. יש לנו איתם חוזה עד 2026.   "יש לנו היום מומנטום גלובלי. אנחנו רואים צמיחה בכל האזורים, בצפון אמריקה, באירופה ובשאר העולם. רואים צמיחה - ואני מסתכלת קדימה. צבר ההזמנות צמח ברבעון הנוכחי ב-10% וזה אינדיקטיבי מאוד ותחזית טובה להכנסות בהמשך.   "הגידול הזה לא מגיע רק בגלל עסקה אחת עם AT&T. זה לא שהצבר צמח רק בגלל העסקה איתם, אלא הצמיחה היא רחבה ופרופורציונית על פני כל האזורים הגאוגרפיים והעסקאות שנחתמו ברבעון. למשל – חתמנו עסקה גם עם קבוצה חזקה ברוסיה, ועוד שתי עסקאות, מול בריטיש טלקום, ו'טרו' שהוא מוביל תקשורת בתאילנד".   אז מה את אומרת למשקיעים? רפפורט דגים: "אני אומרת להם תראו את התוצאות המצוינות ל-2020. אמרנו שהחברה תצמח בקבצים הרבה יותר מהירים מבעבר, וכעת יש 'וי' גדול על הצמיחה שלנו ב-2021 אבל יש תחזית קדימה שזה לא רק לשנה אחת. אצל חברות שונות הייתה הרבה צמיחה בגלל הפנדמיק (מגיפת הקורונה. נ"א). והשוק שאל את עצמו אם מדובר בשינוי חד פעמי או מהותי".   אז איך מבדילים בין צמיחה חד פעמית לצמיחה ארוכה? "עכשיו עם התחזית שיצאנו איתה – רואים שזה אירוע צמיחה רב שנתי. סימנו אזורים אסטרטגיים ותהליכים שקורים בתעשייה. אנחנו נמצאים בתחילתו של גל ההשקעות, גם המעבר לענן במערכות מורכבות של תקשורת, G5, זה לא בליץ של בוא נשקיע שנה אחת וזהו אלא אירועים רב שנתיים. ואנחנו באים לשוק עם מוצרים מתאימים – ועובדה שזה מתבטא בשיעורי הזכייה שלנו. המשקיעים מבינים, או חייבים עכשיו להבין, שזה מהלך רב שנתי שאמדוקס תהנה ממנו ויש כאן נקודת מפנה מבחינת שיעורי הצמיחה שאמדוקס יודעת לייצר".   את מרוצה מהשכר של העובדים באמדוקס? "בשוק העבודה של היום, וכמעט תמיד לכל עובד טוב יש אלטרנטיבות, כך שהוא יכול וצריך לבחור כל יום מחדש את מקום העבודה שלו. אנחנו רואים עכשיו את גל ההתפטרות בכל העולם שכבר זכה לכינוי The Great Resignation (התפטרות הגדולה) – וזאת דווקא בעיצומו של משבר בריאותי וכלכלי עולמי.   "בכל העולם אנשים מסתכלים מחדש ושואלים את עצמם מה המשמעות של עבודה מבחינתי. איך העבודה משחקת מקום בתוך החיים שלי. זה הרבה מעבר לכסף. כסף זה חשוב ואני לא מזלזלת בזה כמובן, אנשים רוצים להתפרנס ולוקחים את זה בחשבון אבל אנשים מתייחסים לכסף רק כחלק מהמשוואה, ושואלים את עצמם מעבר לכך - מה המטרה של החברה ואיך אני משפיע על העולם. האם אני נוגע במיליארדי אנשים ולא רק בכמה בודדים".   ובכל זאת, אתם מעלים משכורות? "אנחנו חיים בשוק. מה אתה חושב שאנחנו לא נותנים העלאות שכר? ברור שנשלם פה את השכר ההוגן וברור שאנחנו מבינים שהשכר חשוב, אבל אם תשמור אנשים רק בזכות העלייה בשכר שלהם – אתה משחק לטווח קצר, והם תמיד יוכלו לעבור הלאה. לכן אנחנו נותנים פה אפיקי קידום ואנשים זזים בין תפקידים. אנחנו מוציאים כל שנה 300 מיליון דולר על R&D (מחקר ופיתוח. נ"א). מעבר למשוואה של שכר יש המום פרמטרים לא פחות חשובים.   "אגב, אנחנו מראיינים כל עובד שמחליט לעזוב, וגם שומעים את זה מהם. בראיון עזיבה הם אומרים שזה לא קשור רק לשכר. אבל מעבר לכך - אנחנו גם מחזירים עובדים, וזה מראה שאנשים רוצים לחזור לעבוד באמדוקס. אנחנו פועלים ב-85 מדינות. הצלחנו לגייס אלפי עובדים השנה, אנחנו מאפשרים תזוזה בקריירה של אלפי עובדים בתוך החברה ורוצים לראות התפתחות שלהם בתוך החברה. כשאתה מאפשר את המוביליות בתוך החברה -השמיים הם הגבול. אנחנו רוצים גם בשנים הבאות לגייס אלפי עובדים מהאוניברסיטאות. גם לדאוג להביא טאנלט צעיר עם מוטיבציה גדולה, ומצד שני גם לחשוב כך הזמן איך להשאיר את הוותיקים".   אז העובדים באמדוקס מרוצים? הקולות שאנחנו שומעים מהשטח אחרים "בהחלט. הבאז בחברה מדהים. בין אם בצורה הוירוטאלית ובין אם פיזית המצב הרבה יותר טוב מבעבר. הפוקוס על העובדים והחיבור שלהם להצלחת החברה נותן את אותותיו".