יוצאים מהפנטזיה: כדור השלג של הנדל"ן בסין ממשיך לצבור תאוצה
סקטור הנדל"ן לדיור בסין הוא עצום. כמה עצום? לפי בנק ההשקעות גולדמן זאקס (GS) השווי הכולל של השוק מגיע לכדי 52 טריליון דולר – או פי 2 משוק הנדל"ן המקביל בארה"ב. זאת למרות שאוכלוסיית סין היא למעלה מפי 4 מאוכלוסיית ארה"ב. הסקטור מהווה 29% מהתמ"ג הסיני, שפחות או יותר בנו דמוגרפית לאוכולוסייה שאמורה להיות ב-2 העשורים הקרובים, כך שבניגוד לארה"ב, 20% מהדירות בשוק, או 65 מיליון יחידות דיור, הן לא מאוכלסות. יתר על כן, אצל מרבית הסינים, 70% מההון העצמי שלהם מושקע בנדל"ן למגורים.
למרות שהממשל הסיני מנסה להציל את אוורגרנד (3333.HK), חברת הנדל"ן השנייה בגודלה בסין שהיא גם החברה עם הכי הרבה חוב בעולם, עם למעלה מ-300 מיליארד דולר ו-1.6 מיליון דירות שלא סיפקה לרוכשים. זו בעיה קשה. אבל אוורגרנד, היא רק "היהלום שבכתר" של סקטור הנדל"ן הקורס.
אתמול, חברת פנזטיה החזקות (1777.HK) הודיעה כי אינה עומדת בפירעות על חוב בהיקף של 206 מיליון דולר. לפני חודש, החברה הודיעה על הפסקת המסחר במניה שלה עד להודעה חדשה, אחרי שכבר איבדה כ-60% מערכה מתחילת השנה. לפי הדוחות שלה למחצית הראשונה של השנה, לחברה היו דאז 12.8 מיליארד דולר חוב.
רק ביום שני האחרון, סוכנות הדירוג פיץ' הורידה את הדירוג של פנטזיה מ-B ל-CCC-, בשל העובדה כי "בעיות הנזילות של החברה יכולות להיות קשות ממה שציפינו", לפי האתר של פיץ'.
- עליבאבא מצליחה להכות את הצפי לראשונה מזה שלושה רבעונים
- כל מה שצריך לדעת לפני שמקימים חנות אינטרנטית לעסק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תוסיפו לכך את חברת סיניץ' (2103.HK), שהתרסקה לפני שבועיים בלא פחות מ-87% והמסחר בה נעצר בשל כך. הסיבה? ניחשתם נכון, בעיית נזילות. לחברה יש חובות של 246 מיליון דולר שצריכים להיפרע החודש, כשנכון לכרגע שווי השוק שלה הוא בערך 230 מיליון דולר. רק בשבוע שעבר סוכנויות הדירוג הורידו את דירוג האשראי של החברה והורידו את התחזיות לגביה ולאפשרות כי תעמוד בהתחייבויותיה. בקיצור, בלאגן.
הרגולציה הסינית שהפילה את הסקטור
הסיבה לכך, היא רגולציות חדשות שהציג הממשל הסיני כדי להוריד את המינוף בסקטור. שמם של הרגולציות הם 3 הקווים האדומים שכוללים את הורדת המינוף לפחות מ-70%, הורדת החוב ביחס לאקוויטי (Gearing Ratio) לפחות מ-100% ויחס של מזומן לחוב קצר טווח למכפיל 1. בעצם הסינים סגרו לחברות הנדל"ן שלהם את ברזי האשראי, בניסיון לשלוט על כל השרשרת מהבנייה ועד המכירה, וזה הוביל לגל של פשיטות רגל.
- 5.למה צריך שם 07/10/2021 03:04הגב לתגובה זוסין הפנים הסוף קרוב לbs הזה.....
- 4.רק מזומן 06/10/2021 17:01הגב לתגובה זולסינים יכולת יצור אדירה לנו פריון נמוך המיסוי על דירה שמנופח על ידי הממשלה ורשויות המקרקעין עצומה.
- יוסי. 06/10/2021 18:02הגב לתגובה זואצלנו אין בועה, כי אין היצע. שם כל דירה 5 לא מאוכלסת. זה אמא של בועות. לא אתפלא אם מה שקורה בסין זה מאורגן ע"י רגולציה/ממשל. מצד אחד הורסים עוד כמה טייקונים, ומצד שני יאכלסו את ערי רפאים שלם.
- 3.ואלטשולר שחם לא מוותר על סין.. עד שיפסיד את כל כספי הפנסיה שלנו (ל"ת)אבי 06/10/2021 16:50הגב לתגובה זו
- 2.אלטשולר שחם, הכי חשוף לזה. בתחתית בתי ההשקעות כבר שנה. (ל"ת)חיים 06/10/2021 16:18הגב לתגובה זו
- 1.האם גופים ישראלים חשופים לקריסת אוורגרנד ופנטזיה? (ל"ת)משקיע 06/10/2021 15:54הגב לתגובה זו
- אלטשולר (ל"ת)מישהו 06/10/2021 16:50הגב לתגובה זו
- כן, כולם (ל"ת)ספאק זה האמא של הברד 06/10/2021 16:27הגב לתגובה זו
- שמעון רוזן 06/10/2021 16:27הגב לתגובה זואכן כן
- דני 06/10/2021 16:12הגב לתגובה זוש"ח החודש הזה, ע"י משקיעים שנטשו אותם בקופות הגמל וההשתלמות...וזה יימשך....
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
מייסד ברידג'ווטר מזהיר מ"משבר פיננסי" בתוך 3 שנים: "12 טריליון דולר חוב חדש בשנה - והעולם לא רוצה לקנות"
ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר אסושייטס ואחד המשקיעים המשפיעים בעולם, מזהיר כי ארה"ב עומדת בפני סיכון חמור ליציבות הסדר המוניטרי הגלובלי. לדבריו, החוב הפדרלי שמגיע כיום ל-37.5 טריליון דולר, מתנפח בקצב שאינו בר-שליטה, והמערכת הפיננסית מתקשה לעכל את גיוסי החוב בהיקפים חסרי תקדים. בנוסף, תשלומי הריבית על החוב צפויים להגיע ל-1.13 טריליון דולר בשנת הכספים 2025, מה שמגביר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
ריי
דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"
ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"
בפאנל בפורום Future China הגלובלי בסינגפור, אמר דליו: "אתם רואים את האיום על הסדר המוניטרי. מכלול הגורמים הללו יחד יקבע האם אנחנו עדים לסוף של האימפריה האמריקאית". הציטוט הזה משקף את חששותיו העמוקים, שמבוססים על ניתוח היסטורי של אימפריות קודמות, כמו האימפריה הבריטית, שקרסו תחת עול חוב כבד ומאבקי כוח פנימיים.
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המיליארדר שחזה את 2008 מזהיר: "ארה"ב חוזרת לשנות ה-30 - והפעם זה גרוע יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גירעון מתמשך, חוב מתנפח: נתונים מדאיגים
דאליו הסביר כי קיים פער קבוע ומתמשך בין ההכנסות וההוצאות בתקציב האמריקאי. הפער הזה מחייב את ארה"ב לגייס חוב חדש בהיקף כולל של 12 טריליון דולר - שילוב של מימון הגירעון, תשלומי ריבית וגלגול חוב קיים. "לשוק העולמי אין את אותה רמת ביקוש לאג"ח אמריקאי, וזה יוצר חוסר איזון חריף בין היצע לביקוש," הדגיש דאליו.
