יותר מקורבים מהמקורבים; המתנה שקיבלו ירון יעקובי וזאב ברונפלד מנור
עיתונות בודקת על תופעת הנפקות המקורבים כבר הרחבנו בכמה וכמה הזדמנויות. בקליפת אגוז - החתמים בהנפקות בוחרים את הגופים המוסדיים שהם רוצים לספק להם "סחורה". מנגד, הציבור לא מקבל כמעט סחורה והמחיר של המקורבים ברוב המוחלט של המקרים הרבה יותר נמוך מהמחיר של בעלי המניות מהציבור.
יש גם להדגיש, שזה שונה מהנפקה פרטית כי בהנפקה פרטית המשקיעים מקבלים חסימה ולכן ההנחה שלהם "מתקזזת" במרבית המקרים עם החסימה. לעומת זאת, בהנפקות המקורבים בהנפקה ציבורית במסגרת תיקון לסעיף החסימה שהוציאה הרשות לני"ע - אין חסימה. לא שזה מונע בחלק מהמקרים מהם לא למכור, באופן שגורם לזינוקים במחיר המניה כפי שקרה בחברת טראקנט וכפי שקרה באופציה של חברת שמיים שמחוסר היצע הגיעה לשווי מנותק מכל הגיון כלכלי.
בחברת נור -2.89% קרה מקרה דומה; המקורבים הרוויחו 40%, המשקיעים מן השורה הפסידו מעל 30%. אבל בחברת נור זכינו לראות תופעה נוספת, לראות בפעולה את האנשים שמקורבים יותר מהמקורבים. נור עוסקת בפיתוח של דיו מבוסס מים והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-189 מיליון שקל. היא הונפקה למקורבים לפי שווי שוק של 135 מיליון שקל.
ירון יעקובי וזאב ברונפלד, ששמם עלה לכותרות כאשר לקחו חלק בשלל חברות חלום שנכנסו לבורסה - כדוגמת אלקטריאון -3.85% , אקסיליון 1.07% , אוגווינד 2.25% ועוד (מניות חלום שבינתיים איבדו את המומנטום בשוק) - חתמו עם החברה על הסכם השקעה לפני המיזוג במסגרתו הם יקבלו מניות במחיר שמקבלים המקורבים ועוד אופציה על כל מניה בחינם עם מחיר מימוש של מחיר המניה שקיבלו המקורבים ולתקופה של 4 שנים. זוהי אופציה ששווה המון.
כלומר אם נצייר תמונת מצב: המשקיעים הרגילים מופסדים, המקורבים מורווחים וירון יעקובי וזאב ברונפלד מורווחים המון.
מילא אם הם היו משקיעים לפני ההנפקה, אז היה אפשר לומר שהם לקחו סיכון, זיהו ראשונים וכו'. אבל הם משקיעים בחברה את סכום ההשקעה, שעומד על 8 מיליון שקל רק במידה וההנפקה מצליחה! הרשות צריכה להתערב. במידה וההנפקה לא מצליחה אז או שלוקחים להם את כספי המקדמה שהפקידו או שהם ישלמו את ה-8 מיליון שקל בהנחה של 20% על הגיוס הבא שיהיה לחברה, עדיין מורווחים. בכל מקרה, לא יכול להיות שדבר כזה כתוב במחשכי התשקיף ולא בריש גלי, בצורה שכל הציבור וכל משקיע בהנפקה ידע.
- 4.היכן רשות ני"ע? 21/07/2021 12:29הגב לתגובה זואת השטיקים האלה צריך לעצור.
- 3.איתן 21/07/2021 07:14הגב לתגובה זושילך להם לתרופות
- 2.זה מה שיודעים לעשות 20/07/2021 21:47הגב לתגובה זוזה מה שיודעים לעשות
- 1.ירון 20/07/2021 17:24הגב לתגובה זואת עבודתם נאמנה
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
