"יש הזדמנויות בשוק אבל כבר קשה למצוא אותן"
זה החודש הרביעי ברציפות שכלל מובילה את טבלת התשואות בקרנות ההשתלמות במסלול הכללי. תעשיית קרנות ההשתלמות כולה סיפקה בפברואר תשואה ממוצעת של 0.8% ואילו זו של כלל הייתה 1.2%. מתחילת השנה סיפקה החברה תשואה של 2.7%, כשבכך עקפה את זו של אלטשולר (1.8%) ומור (2%), עד לא מזמן מובילות הטבלה. ברק בנסקי, מנהל אגף השקעות עמיתים של כלל מספר מה עומד מאחורי התוצאות.
"היו כמה דברים שהשפיעו על הביצועים בתיק", הוא אומר, "באופן כללי פברואר היה חודש של עליות בשווקים בחו"ל, בעוד שבישראל הם היו חלשים יחסית. מצד שני היו ירידות בשוקי האג"ח הממשלתי ופה עזרו לנו החשיפה הנמוכה אליהן – מזה 4 חודשים אנחנו מורידים אותה וכעת היא ברמה הנמוכה ביותר שהייתה לנו. אנחנו מעדיפים להיות במזומן או בנכסים אחרים במקום. לצד זאת עזרה החשיפה הגבוהה למניות בתיק".
"לוקחים בחשבון שיכולים להיות כמה חודשים לא טובים". ברק בנסקי (צילום: סיון פרג')
"באופן יותר ספציפי היו לנו פוזיציות שעבדו טוב, מעבר לרמת הסקטורים מדובר בחברות מסוימות שנסגרו בקורונה וכרגע נהנות מהצפי לפתיחה של המשק עם הפצת החיסונים. הפוזיציות האלה היו החל מבחברות בנקים וקרנות ריט של מגורים, משרדים ומסחר, דרך חברות שמספקות שירותים לשדות תעופה וחברות מלונאות, ועד חברות אנרגיה ובתי קולנוע. כל אלה עלו בשיעור דו ספרתי בפברואר ובינתיים החודש ממשיכות ליהנות מאותה מגמה.
- כלל רוכשת מניות ב-200 מיליון שקל בקבוצת ניסקו לפי שווי של 1.6 מיליארד שקל
- פאנל ההשקעות: ארה"ב או ישראל - ואילו מניות יבלטו בשנה הקרובה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"כבר 4 חודשים שהחברות האלה נהנות מביקושים ומעליות בזמן שחברות הטכנולוגיה והאנרגיה הירוקה פחות נהנו מהמגמה – למרות שעדיין הרבה כסף נכנס אליהן יש גם יציאה של כספים לטובת מניות הערך שנפגעו במשבר. בנוסף היה לנו גם כמה חברות טכנולוגיה פרטיות שהשקענו בהן במהלך השנה שעברה ומיזוגים הבשילו בחלקן או שגייסו בשוק הפרטי לפי שווי גבוה יותר מבעבר".
אמרתם שמאוקטובר התחלתם לאסוף מניות שיש להן הנהלה מצוינת ותמחור נמוך. ארבעה חודשים עברו מאז – עדיין יש הזדמנויות בשוק?
כן, למרות שהרבה מהמניות שנפגעו במשבר כבר עלו בצורה מאד משמעותית ב-60% או אפילו 100% וצריך לראות כמה מקום יש עבורן להמשיך בעליות. בזמנו זה היה מאד קל לאתר את החברות האלה שירדו ב-30-50% ועוד לא הספיקו להתאושש, עכשיו צריך להשקיע יותר באנליזה".
הזכרת חשיפה למניות בתי הקולנוע – בארץ אומרות המפעילות "לא נפתח עד שלא יתנו לאנשים להוריד מסיכה ולאכול פופקורן באולם" אחרת זה לא כלכלי. בחו"ל לא אומרים אותו הדבר?
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
"קשה להגיד כי אנחנו חשופים בעיקר לחברות שפועלות בארה"ב ובקנדה ושם רוב בתי הקולנוע לא פתוחים כרגע. אנחנו מניחים שהפתיחה תהיה איטית ולא יחזרו למספרים של לפני המשבר עד 2023, לכן אנחנו משקיעים בחברות בסקטור שיש להן רמות מינוף נמוכות".
בהשוואה של ביצועי קרנות ההשתלמות בפברואר כתבנו שמי ש"שיחק דפנסיבי" והביא תוצאות נמוכות מתחילת השנה עשוי להראות שיפור עם שינוי הכיוון של השוק בשבוע האחרון של פברואר. אתם דווקא הצלחתם, ועכשיו עשוים לחוות ירידה, לא?
"לא נכון לנהל תיקים בהיקפים כמו שלנו לפי פריזמה של תשואה בחודש ספציפי וגם קשה לדעת אם החזקה שלך תניב פרי דווקא בתוך החודש הקלנדרי או אולי יום אחרי שהוא נגמר. יכול להיות שיהיה לנו חודש פחות טוב, ואנחנו אפילו לוקחים בחשבון שיכולים להיות כמה חודשים לא טובים, אבל אנחנו מחפשים את התמות הראשיות שיובילו את השוק בראייה קדימה".
הריבית הנמוכה דחפה חוסכים למניות, עכשיו התשואות על אג"ח ממשלת ארה"ב במח"מ 10 שנים משקפות צפי לאינפלציה – שעשויה להביא גם להעלאת ריבית. זה תרחיש רלוונטי עבורכם?
צריך להבדיל בין עליות תשואות לעליית ריבית. יו"ר הפד ג'רום פאול אותת על כך שימשיכו לתמוך בשווקים ולא יעלו ריבית, לפחות לא עד 2023. בהחלט יש צפי לעליית אינפלציה בטווח הקצר בגלל הפעילות הכלכלית המוגברת אחרי שנה של סגירה, וגם תשואות האג"ח הממשלתי יעלו אבל גם אם הן יהיו ברמה של 2% זה יחסית נמוך.
"השאלה הגדולה היא האם האינפלציה תעלה באופן ממושך. ב2019 כזכור ראינו צמיחה בשווקים ועדיין היו מגמות דפלציוניות ארוכות טווח שעדיין איתנו, כך שאנחנו חושבים שעדיין נהיה בריביות נמוכות. שוק המניות נותן ביחס סיכון-סיכוי אופציה טובה יותר למשקיעים לעומת אג"ח ממשלתי וקונצרני. אם יעלו התשואות ברמה משמעותית אולי המשוואה תשתנה ואז תהיה הזדמנות טקטית להגדיל חשיפה או להאריך את המח"מ – כרגע זה לא המצב".
באפיקי החיסכון ארוכי הטווח תמיד אומרים לא לשפוט לפי חודש בודד. החוסכים שואלים אם בחינה של 3 השנים האחרונות בכלל תלמד משהו על העולם של אחרי הקורונה, או שכל גוף יצטרך לאמץ אסטרטגיה חדשה ולהוכיח את עצמו מחדש. דעתך?
- 2.חיים 08/03/2021 11:47הגב לתגובה זומצטער אבל אין הזדמנויות בשוק הכל במכפילים דימיוניים שאולי יתאימו בעוד 20 שנים של שוק הון חיובי
- 1.נו באמת 100% נפט (ל"ת)ניר 08/03/2021 09:02הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
