חגי שלום מוכר מניות טיב טעם ב-70 מ' ש': "אירוע חד פעמי. אמשיך לקנות"
בעל השליטה ומנכ"ל טיב טעם -0.88% , חגי שלום, שנוהג לרכוש פעם אחר פעם מניות של החברה, מוכר כעת בעסקה מחוץ לבורסה כ-10 מיליון מניות בהיקף 70 מיליון שקל. האם המשקיעים אמורים להסיק מכך שמידת האמון של שלום בעתיד החברה פחתה? בתגובה לפניית ביזפורטל הוא משיב כי כלל לא.
"אני מאמין גדול במנייה של טיב טעם", הוא מבהיר, "עתיד החברה עוד לפניה, ואשוב לרכוש מניות ברגע שאוכל. מדובר באירוע חד פעמי שמטרתו שיפור התזרים במציאות העסקית, והוא לא משקף שום כוונה להמשיך למכור או לצאת מהחברה". בשוק מעריכים כי המכירה נעשתה כדי לשפר את החוב של חברת התעשייה הפרטית ארגז אחזקות, שבבעלותו של שלום.
אך לפני המכירה בחמישי האחרון שלום רכש 12,000 אלף מניות של טיב טעם, לפי מחיר של 7.06 שקל למניה, ויום קודם לכן רכש 4,000 מניות במחיר של 6.97 שקל למניה. המכירה עצמה בוצעה כאמור לפי מחיר של 7.00 שקל למניה, כך שניתן לומר כי גם אם מכר, שלום עומד מאחורי סביבת המחיר הזאת, כך שגם בכך אפשר לראות הבעת אמון בשווי של טיב טעם. כעת, מכשמימש מניות של החברה, שלום יאלץ לחכות שלושה חודשים עד שיוכל לשוב ולקנות שוב, אולם נראה כי כך ימשיך לעשות. כעת, לאחר המכירה ירדו אחזקותיו בחברה מכ-56% לכ-46%.
כפי שצוין, שלום מרבה לרכוש מניות של טיב טעם ועשה זאת גם כאשר נסחרו במחיר של 20 שקל למניה. ב-2019 הוא רכש מניות בהיקף של כ-3.4 מיליון שקל, וב-2018 היקף הרכישות מצדו עמד על כ-2 מיליון שקל. שלום המשיך אם כן לרכוש מניות גם כשהמחיר עלה ל-70 שקל, על רקע התוצאות הטובות לאורך השנה האחרונה בעקבות הביקושים שיצר משבר הקורונה. ב-2020 לבדה רכש שלום מניות בלמעלה מ-3 מיליון שקל ואלה, בצירוף המניות שרכשה ב-2019, הניבו לו כבר רווח של יותר מ-10 מיליון שקל עקב עליית הערך בחברה.
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- טיב טעם נוגעת ב"מחיר המשוגע" - יש סיכוי לרכישה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השלישי של 2020 דיווחה החברה על צמיחה של 13.9% בהכנסות לרמה של 391 מיליון שקל, בעוד שהרווח הנקי הוכפל כמעט פי 3 והסתכם בכ-13.7 מיליון שקל. ב-12 החודשים האחרונים מניית טיב טעם עלתה ביותר מ-150% וכיום היא נסחרת לפי שווי של כ-750 מיליון שקל.
בראיון לפרויקט אנשי השנה של ביזפורטל נשאל שלום על רכישת המניות העקבית על ידו, והשיב כי הוא מאמין ש"המניה נמצאת אי שם במעלה ולא הגיעה לשיא - ממש לא". צפו בראיון המלא:
- 6.הוא יודע מדוע הוא מכר (ל"ת)שלום 31/01/2021 15:39הגב לתגובה זו
- 5.אין ברכה למי שעובד בשבת ומוכר פיגולים (ל"ת)משה ראשל"צ 31/01/2021 14:06הגב לתגובה זו
- מסתבר שיש.. (ל"ת)נורית 08/02/2021 11:42הגב לתגובה זו
- 4.רוני 31/01/2021 13:10הגב לתגובה זוהבעת אמון רכש 16,000 מניות ומכר 10,000000 מניות ממש הבעת אמון.
- 3.הבן אדם צריך לחיות לא? חחחח (ל"ת)חיים 31/01/2021 12:51הגב לתגובה זו
- 2.למה ? מה סוגרים את המפעל ? (ל"ת)בטוח 31/01/2021 10:30הגב לתגובה זו
- 1.הוא יודע שאף אחד לא רוצה לקנות בטיב טעם במחירים מופקעים (ל"ת)חחח 31/01/2021 10:10הגב לתגובה זו
- אנונימי 31/01/2021 11:44הגב לתגובה זוסופר שעובד ביום שבת הסוף שלו שילך לאבדון אני לא משקיע בעסקים שעובדים בשבת
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
