הבנק המרכזי בבריטניה מגדיל את רכישת אגרות החוב ברקע לסגר במדינה
הבנק המרכזי של בריטניה פעל היום לשמור את הריבית ברמה יציבה כאשר ברקע אנגליה נוקטת בהגבלות חדשות ונכנסת לתקופה של האטה בפעילות הכלכלית בעקבות צעדי הסגר שצפויים לפגוע בהתאוששות הכלכלית של המדינה. לצד שמירת שיעור ההלוואות העיקרי ברמה של 0.1%, ועדת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי בבריטניה (BOE) הצביע גם להרחיב את יעד רכישת הנכסים ל-895 מיליארד ליש"ט (1.2 טריליון דולר). בחודש שעבר, ה- BOE אותת לבנקים הבריטיים על הצורך בהיערכותם לריביות שליליות, לאחר שהודיע כי הוא שוקל את האפשרות של שיעורי ריבית מתחת לאפס במידת הצורך. מאז תחילת מגפת הקורונה בחודש הוריד הבנק המרכזי פעמיים מ-0.75% ל-0.1%. "עבור כלכלה שמתמודדת עם עלייה במספר המקרים של וירוס הקורונה, סגר לאומי ותחזית לא ידועה לגבי הברקזיט, יש צורך בתגובה חזקה של מדיניות מוניטרית ופיסקלית: יש לראות QE נוסף, והרחבת תכנית החל"ת שהוכרזה לאחרונה " כך אמר ויווק פול, אסטרטג ההשקעות הראשי בבריטניה של קרן ההשקעות בלאקרוק". כעת מדובר באיזון עדין עבור בנק אנגליה והממשלה כדי להבטיח את הגידול בכלכלה מבלי ליצור מה שעלול להיתפס כנטל חוב שאינו בר קיימא." כלכלת בריטניה צמחה ב-2.1% באוגוסט, על פי נתונים שפרסם המשרד לסטטיסטיקה לאומית, לאחר שסבלה מהתכווצות חסרת תקדים של 19.8% ברבעון השני בתקופת שיא הסגר. ה- BOE- עדכן את התחזית של התמ"ג לשנת 2021 וצופה גידול של 7.25%, לעומת 9% שצפה בחודש אוגוסט. אולם בשנת 2022 צפוי התוצר לצמוח ב-6.25% לעומת 3.5% שנראה באוגוסט. עם גידול במספר המקרים, ראש הממשלה בוריס ג'ונסון הודיעה על סגר חדש באנגליה מיום חמישי עד ה-2 בדצמבר. אתמול מתו 492 בני אדם בבריטניה כתוצאה מוירוס הקורונה. מספר הנפטרים היומי הגבוה ביותר מאז מאי. בעוד שמספר המאומתים עמד על 25,177 מקרים חדשים. הממשלה גם הרחיבה את תכנית ההמשך שלה לתמיכה בעובדים שהושבתו, כאשר ה- BOE מצפה כעת שהאבטלה תגיע לשיאה של 7.75% ברבעון השני של 2021. ה- CBI (קונפדרציית התעשייה הבריטית) אמר כי המהלך של הבנק יציע ביטחון לעסקים, אך הדגיש כי המדיניות המוניטרית יכולה לתמוך באופן מוגבל. הכלכלן הראשי של CBI, אלפש פלג'ה, הצהיר על חמישה צעדים לכלכלת בריטניה כדי "להתמודד עם סערת החורף". "עלינו לשמור על החברות כמה שיותר פתוחות, לספק תמיכה כלכלית לארגונים וכן לשמור על העובדים, להקים תוכנית שקופה ליציאה מהסגר, להפעיל בדיקות המוניות ללא דיחוי, ולערב עסקים בתהליך קבלת החלטות".
לאופולד אשנברנרללא ניסיון בהשקעות: בן 23 גייס מיליארד וחצי דולר לקרן AI
בינה מלאכותית לאופולד אשנברנר הוא אחד המנהלים הצעירים ביותר בעולם קרנות הגידור. בגיל 23, ללא ניסיון השקעות מקצועי קודם, הוא הצליח לגייס כסף רב יותר לקרן החדשה שלו מרוב מנהלי התיקים המנוסים כשהם פותחים קרן עצמאית. הגיוס המוצלח נובע מהמוניטין שלו כמומחה צעיר לבינה מלאכותית, תחום שמושך עניין רב מצד משקיעים.
קרן ההגידור שלו, Situational Awareness, מנהלת כיום יותר מ-1.5 מיליארד דולר. הוא מתאר אותה כ"צוות חשיבה על בינה מלאכותית". האסטרטגיה כוללת השקעות במניות של חברות שצפויות להפיק תועלת מפיתוח טכנולוגיות AI - חברות מוליכים למחצה, תשתיות וחברות אנרגיה, יחד עם השקעות בחברות סטארט-אפ נבחרות כמו Anthropic. אשנברנר בחר לקרוא לקרן על שם המאמר שכתב על הזדמנויות וסיכוני הבינה המלאכותית המתקדמת. כשותף למחקר הוא גייס את קרל שולמן, חוקר בתחום הבינה המלאכותית שעבד בעבר בקרן ההשקעות של פיטר ת'יל.
התוצאות עד כה חיוביות. הקרן רשמה עלייה של 47% אחרי עמלות במחצית הראשונה של השנה. באותה תקופה, מדד S&P 500 עלה ב-6% כולל דיבידנדים, ומדד של קרנות גידור טכנולוגיות עלה כ-7%. אשנברנר, יליד גרמניה, עבד תקופה קצרה כחוקר ב-OpenAI לפני שעזב את החברה.
הכסף רץ אחרי ה-AI
אשנברנר אינו המנהל היחיד שמנסה לרכוב על גל הבינה המלאכותית. קרנות גידור המתמחות בתחום זה הוקמו בקצב מהיר בחודשים האחרונים. התופעה נובעת מהעניין הגובר של משקיעים להשתתף בסיפור הצמיחה של הבינה המלאכותית.
- פלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
- OpenAI משיקה את GPT-5: המודל שמבין מתי לחשוב לעומק ומתי פשוט לענות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
Value Aligned Research Advisors, חברת השקעות מניו ג'רזי שהוקמה על ידי האנליסטים הכמותיים לשעבר בן הוסקין ודיוויד פילד, השיקה קרן גידור המתמקדת בבינה מלאכותית במרץ. הקרן צברה כבר כמיליארד דולר בנכסים. החברה מנהלת בסך הכל כ-2 מיליארד דולר באסטרטגיות השקעה הקשורות לבינה מלאכותית. גם מנהלי קרנות מנוסים נכנסים לתחום. סטיב כהן, מנהל הקרן Point72, הקצה 150 מיליון דולר להקמת קרן גידור המתמחה בבינה מלאכותית. הקרן, שנקראת Turion על שם מדען המחשבים אלן טיורינג, מנהלת כיום יותר מ-2 מיליארד דולר ורשמה עלייה של כ-11% השנה עד יולי.
מאנדיי מאכזבת ונופלת ב-15%
עקפה את תחזיות ההכנסות והרווח למניה, ה-ARR צמח, אבל הפסד תפעולי והאטה בקצב הצמיחה שולח את המניה לירידות חדות
מאנדיי מאנדיי MNDY הכתה את הצפי גם בשורה העליונה וגם בתחתונה אבל זה לא עוצר אותה מלצנוח ב-15% במסחר המוקדם בוול סטריט. למרות פרסום תוצאות בסה"כ חיוביות, השחיקה ברווחיות ותחזית קדימה יחסית פושרת, גרמו לאכזבה גדולה עבור המשקיעים. צריך להזכיר שמנדיי היא לא חברה "רגילה". היא חברת צמיחה. התמחור שלה נקבע בעיקר דרך היכולת שלה לצמוח כשכל פיפס בצמיחה בשורת ההכנסות והרווח הם קריטיים.
השוק מאוד מתגמל צמיחה, אבל ברגע שהוא רואה חריקות, הוא מפיל את המניות, כי ההבדל בתמחור בין חברת צמיחה, לבין חברה טובה, אך כזו שצומחת לאט הוא ענק. מאנדיי קיבלה תמחור של מכפיל רווח של 70-80 על רווחי השנה הבאה, כי העריכו שקצב הצמיחה ברווחים יימשך, והתחזית הנוכחית מלמדת על שחיקה ברווחיות וחשש מעלייה מתונה יותר. זו עדיין חברה חזקה וטובה, אבל היא נופלת היום בגלל החריקות. ועדיין מדובר במכפיל רווח של כ-50 בערך, כך שכשמדברים על חברות צמיחה העליות והירידות יכולים להיות מאוד דרמטיים על כל שינוי למעלה או למטה בקצב הצמיחה - השוק מאוד רגיש לכך.
מאנדיי מפתחת פלטפורמת SaaS שעוזרת לארגונים בניהול משימות וניהול ארגוני. החברה שלפחות עד כה סיפקה לשוק תובנות שה-AI לא יפגע בה אלא רק יעזור, מדווחת על הכנסות של 299 מיליון דולר ברבעון השני עלייה שנתית של 27% מעל התחזיות בשוק שעמדו על 293.58 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה (Non-GAAP) הסתכם ב-1.09 דולר, גבוה מהצפי ל־0.86 דולר - לקראת דוחות מאנדיי - למה מצפים האנליסטים?
למרות זאת, השורה התפעולית בלטה לשלילה: הפסד תפעולי לפי GAAP של 11.6 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 1.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה, ומרווח תפעולי שלילי של 4% לעומת 1% בשנה שעברה. הרווח הנקי המדולל לפי GAAP ירד ל־0.03 דולר למניה, בהשוואה ל־0.27 דולר ברבעון המקביל. במונחי Non-GAAP נרשם שיפור לרווח של 1.09 דולר למניה, לעומת 0.94 דולר אשתקד. תזרים המזומנים החופשי המתואם עלה ל־64.1 מיליון דולר, לעומת 50.8 מיליון דולר לפני שנה.
- לקראת דוחות מאנדיי - למה מצפים האנליסטים?
- מאנדיי: "לא מחליפים עובדים אלא מעצימים אותם"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השני הוסיפה מאנדיי מספר שיא של לקוחות עם הכנסות חוזרות שנתיות (ARR) מעל 100 אלף דולר 1,472 לקוחות לעומת 1,009 לפני שנה, עלייה של 46%. שיעור השימור הכספי נטו בקרב לקוחות גדולים עמד על 117%. בנוסף, פתרון ה־CRM של החברה הגיע ל־100 מיליון דולר ARR, שלוש שנים בלבד לאחר שהושק. מאנדיי מינתה את האריס בבר לתפקיד סמנכ"ל השיווק ואת עדי דר לתפקיד סמנכ"לית חוויית הלקוח, והשיקה שלוש יכולות AI חדשות: Monday magic, Monday vibe ו-Monday sidekick במטרה להרחיב את השימושיות והאוטומציה בפלטפורמה.
