דלק רכב: צמיחה של 14% בהכנסות מגזר איכות הסביבה ל-192 מיליון שקל
יבואנית רכבי מאזדה ופורד בישראל, חברת דלק רכב 2.25% דיווחה על ירידה של כ-9% בהכנסות אך צמיחה של כ-14% בהכנסות מגזר איכות הסביבה. החברה הציגה שיפור בשולי הרווחיות וצניחה של כ-70% ברווח הנקי, בעיקר בגלל הפסדים כבדים בתיק ניירות הערך של החברה, כפי שהזהרנו כבר ברבעון הקודם - החברה נסחרת במכפיל 6.4 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
השפעות הקורונה - צפי לפגיעה במגזר הרכב ברבעון הבא
החברה מעריכה כי לאור סגירת אולמות התצוגה לאורך כל חודש אפריל והפגיעה בהיקפי הצריכה בחודש מאי, היקף מכירות כלי הרכב ברבעון השני של 2020 עתיד להיות נמוך ביחס לרבעון המקביל אשתקד וכי צפויה פגיעה גם במחזור המכירות בתחום יבוא חלקי חילוף ושירותי מוסך.
ברבעון הראשון של 2020 לא הייתה למשבר הקורונה השפעה מהותית על תוצאות הפעילות בתחום איכות הסביבה, התפלת המים ותחום האנרגיה.
נכון למועד אישור הדוחות הכספיים החברה עומדת באמות המידה הפיננסיות ומעריכה כי תוכל להמשיך לעמוד בהן בעתיד הנראה לעין.
ירידה בהכנסות מגזר הרכבים; המשך צמיחה באיכות הסביבה
הכנסות דלק רכב ברבעון הראשון של 2020 הסתכמו בכ-1.07 מיליארד שקל, ירידה של כ-9% לעומת הכנסות של כ-1.18 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות מיוחסת בעיקר לירידה בהיקף מכירות כלי הרכב לאור ירידה בכמויות כלי הרכב שנמכרו ואילו במגזר איכות הסביבה הציגה החברה צמיחה של כ-14% בהיקף הפעילות לרמה של 191.8 מיליון שקל.
למרות הגידול בהכנסות, בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-40.2 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של כ-127.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כאשר הירידה מיוחסת בעיקר להפסדים של כ-63 מיליון שקל בתיק ניירות הערך של החברה ולהוצאות מימון בהיקף של כ-21 מיליון שקל המיוחסות בעיקר להתחזקות היין היפני.
- ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה
- המענקים בוטלו: ורידיס נדרשת להשיב עשרות מיליוני שקלים למדינה; המניה יורדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיפור בשולי הרווחיות הגולמית בזכות מגזר הרכבים
הרווח הגולמי ברבעון הראשון הסתכם בכ-193.8 מיליון שקל על שולי רווחיות גולמית של 18.1%. מדובר בעליה של כ-9.3% ביחס לרווח הגולמי ברבעון המקביל, אשר הסתכם בכ-177.2 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-15.1%. השיפור בשולי הרווח הגולמי מיוחס בעיקר למגזר כלי הרכב כתוצאה מתמהיל המכוניות שנמכרו וכן בשל סביבת שערי חליפין נמוכה יותר ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
החברה הציגה שיפור יחסי ברמה התפעולית, עם שולי הוצאות תפעול של 5.7% לעומת כ-6% ברבעון המקביל. נוכח הגידול כאמור ברווחיות הגולמית והשיפור בשולי הוצאות התפעול, החברה הציגה גידול של כ-9.8% ברווח התפעולי, אשר הסתכם בכ-167.5 מיליון שקל ברבעון הראשון, לעומת כ-152.6 מיליון שקל ברבעון המקביל.
סעיף המימון - הפרש של 113 מיליון שקל
למרות השפור בתוצאות פעילות החברה, הגורם המרכזי לירידה בשורה התחתונה, הינו הוצאות מימון נטו של כ-92.7 מיליון שקל, לעומת הכנסות מימון נטו של כ-20 מיליון שקל ברבעון המקביל. הגורם המרכזי לפער נעוץ בירידת ערך של כ-55 מיליון שקל בתיק הני"ע של הקבוצה והוצאות מימון של כ-21 מיליון שקל בעיקר בגין היין היפני.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 2.הדולר לא שווה יותר מ 1.5 שח..... גג עד 1.7 שח לדולר (ל"ת)השוק לפני קריסה 21/06/2020 01:42הגב לתגובה זו
- 1.חן שטרקיס 31/05/2020 16:12הגב לתגובה זומציגים רווחיות בכל רבעון ולא מחלקים דיב'....
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
