הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

נאוי: הפרישה 9 מיליון שקל לחובות אבודים, אך הרוויחה 16 מ' שקל

דיווחה על צמיחה של כ-18.2% בהכנסות הרבעון הראשון ל-40.7 מיליון שקל, אולם נוכח זינוק בהיקף החובות האבודים ותשלום מס בגין שנים קודמות - הרווח הנקי ירד ב-18.3% ביחס לרבעון המקביל והחברה צופה פגיעה נוספת בהמשך
ערן סוקול | (2)
נושאים בכתבה נאוי

לאחר הפסד של כ-8.2 מיליון שקל ברבעון הרביעי - קבוצת האחים נאוי 0%   חוזרת לרווחיות. דיווחה על רווח של 15.9 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2020, ההכנסות אמנם צמחו ב-18.2%, אולם היקף החובות האבודים זינק והסתכם בכ-9.1 מיליון שקל ברבעון, באופן אשר הביא לירידה של כ-18.3% בשורה התחתונה. מניית נאוי איבדה 37% מתחילת השנה ונסחרת כעת במכפיל 10.5 על הרווח.

הכנסות נאוי ברבעון הראשון של 2020 הסתכמו בכ-40.7 מיליון שקל, צמיחה של כ-18.2% לעומת הכנסות של כ-34.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

עם זאת, כתוצאה מזינוק בהיקף החובות האבודים ביחס לרבעון המקביל, בשורה התחתונה דיווחה החברה על ירידה של כ-18.3%, עם רווח נקי של 15.9 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של כ-19.5 מיליון שקל ברבעון המקביל.

משבר הקורונה - המשך ירידה בהכנסות וגידול בהפרשות

בחברה מציינים כי נוכח העלייה הצפויה בסיכוני האשראי וקשיי נזילות של חברות ועסקים רבים במשק, ונוכח ירידה יזומה משמעותית בתיק האשראי עקב האירועים במשק, צפוי להערכת הנהלת החברה, קיטון בהכנסות בתקופות הבאות, עד להתאוששות המשק או עד לצמצום השפעות הקורונה על המשק.

בנוסף, החברה מעריכה כי עקב האירועים האחרונים יתכן גידול בהפרשה לחובות מסופקים בתקופות הבאות אך היא אינה יכולה להעריך את ההשפעה של אירועי הקורונה על יכולת שירות החוב של הלקוחות ועל כן על ההפרשה לחובות מסופקים.

זינוק בחובות האבודים וירידה במרווח האשראי עקב תשלום מס

למרות הגידול בהכנסות, ההכנסות נטו (רווח גולמי) הסתכמו בכ-24.6 מיליון שקל ברבעון הראשון, ירידה של כ-14.3% לעומת הכנסות נטו של כ-28.7 מיליון שקל ברעון המקביל, כאשר הירידה מיוחסת בעיקר לזינוק של בהיקף החובות המסופקים, אשר הסתכם בכ-9.1 מיליון שקל ברבעון הראשון, לעומת כ-0.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

בנוסף, חלה עליה בשולי הוצאות המימון לרמה של 17.3 מההכנסות לעומת כ-14.5% ברבעון המקביל אשתקד. בחברה מציינים כי העליה בשולי הוצאות המימון מיוחסת לתשלום חד פעמי של כ-1.4 מיליון שקל, בעקבות הסכם שומה שחתמה החברה עם מס הכנסה לשנים 2016-2014. צריך לציין כי בנטרול הוצאה זו, שהינה חד פעמית ולא מיוחסת לפעילות הרבעון הראשון, היו שולי הוצאות המימון מסתכמות בכ-13.9% - כלומר, שיפור ביחס לרבעון המקביל.

ברמה התפעולית, החברה דווקא הציגה שיפור יחסי, עם ירידה קלה בהוצאות התפעול וגם שולי הוצאות התפעול ירדו לכ-7.8% לעומת כ-9.6% ברבעון המקביל, אולם הירידה ברווחיות כאמור, הובילה לירידה של כ-15.5% ברווח התפעולי - לרמה של כ-21.4 מיליון שקל, לעומת כ-25.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    החברה הזהירה והיציבה ביותר בענף החוץ בנקאי (ל"ת)
    יעקובוביץ 13/05/2020 12:52
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    [email protected] 13/05/2020 11:02
    הגב לתגובה זו
    מהחובות האבודים האבודים הופרשו מטעמי שמרנות, וכשהמשק יתאושש יהיה גם ריקברי (תרתי משמע).
שווקים מסחר (AI)שווקים מסחר (AI)

תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?

המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה  

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה תחזית

אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות"  ולא ילכו על מניות קטנות. 

אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב, מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט,  מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה. 

ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר: 


 התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026




הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

שוב אנרגיה מתחזקת 5%, משק אנרגיה 1.4%; הביטוח מתאושש ב-0.5% - יציבות במדדים

אחרי ירידות של קרוב ל-9% במדד הביטוח, היום נפתח בהתאוששות מסוימת, ונראה אם המגמה תימשך לאורך היום. מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר בתל אביב נפתח הבוקר במגמה חיובית מתונה, כשהמדדים המובילים נסחרים סביב יציבות עם נטייה לעליות. מדד הבנקים והסקטורים הדפנסיביים מציגים התאוששות, וברקע בולטת גם תנועה חיובית באנרגיה, בעוד שוק האג"ח ממשיך להיסחר ביציבות יחסית.


זו השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 השנים האחרונות, ובכלל אנחנו ברצף של שנים טובות. מה מגיע אחרי עליות - ירידות. בדיוק כמו שאחרי ירידות מגיעות העליות. בסה"כ שוקי המניות עולים, הממוצע הרב שנתי הוא 7% בשנה. אבל כאשר במשך שנתיים השוק עולה פי 2, אז החשבון הרב שנתי מתבלבל. או שהממוצע עולה, או שצפויה התמתנות בשוק.  


הבורסות באסיה מתנהלות במגמה מעורבת. מדד קוספי בסיאול מתחזק ב-2.2%, מדד ניקיי בטוקיו נחלש ב-0.4%, מדד שנגחאי בעלייה באזוא ה-0.1% והאנג סנג בהונג קונג יציב. סיאול עולה בהמשך לעלייה בייצוא מדרום קוריאה שחצה השנה את רף 700 מיליארד הדולר לראשונה אי פעם. הכסף זינק לשיא חדש של 83.5 דולר לאונקיה, אך בהמשך ירד ל-80 דולר.


בוול סטריט נרשמה בשבוע החולף מגמה חיובית, כאשר שלושת המדדים המרכזיים סגרו בעליות. דאו ג'ונס עלה ב-1.2% לרמה של כ-42,711 נקודות, העלייה השבועית החדה ביותר מאז סוף נובמבר, עם תשואה שנתית של כ-14.5%. מדד S&P 500 התחזק ב-1.2% וננעל סביב 5,930 נקודות, עם תשואה של כמעט 25% מתחילת השנה, ונאסד"ק הוסיף 1.4% לרמה של כ-19,593 נקודות, המשקפת עלייה שנתית של מעל 31%. 

השבוע הקרוב צפוי להתמקד בפרסום פרוטוקול ישיבת דצמבר של הפד, שבה הופחתה הריבית ברבע נקודת אחוז, לצד נתוני שוק הנדל"ן בארה"ב ונתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, על רקע המשך המעקב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות והשפעתן על השווקים.


להמשך הכתבה לחץ כאן