הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
מיכאל גולן
צילום: יחצ

מיכאל גולן שהקים את גולן טלקום יצא...פראייר; אלקטרה צריכה ברווח של 100% בשלוש שנים

אלקטרה צריכה רכשה ממיכאל גולן את גולן טלקום ב-350 ומוכרת ב-700 מיליון שקל; החברה שגם נהנתה מרווחים שוטפים (חשבונאיים), תרוויח ממכירת גולן טלקום לסלקום 300-330 מיליון שקל
עמית נעם טל | (13)
נושאים בכתבה גולן טלקום

אלקטרה צריכה -5.25% שיחקה אותה. מיכאל גולן, היזם ובעל השליטה המקורי בגולן טלקום...יצא פראייר. גולן הקים את גולן טלקום כנראה בידיעה שהיא תהיה גוף מפסיד, אבל עם ערך גדול - הכתובת היתה על הקיר כבר ביום הקמת גולן טלקום. התחרות "תאכל" את הרווחים, ואין מקום לשחקניות רבות. אז למה גולן הקים את גולן? כי הוא האמין שבסופו של דבר השוק יתכנס לנקודת שיווי משקל, עם מספר שחקניות מצומצם כשבדרך הגדולות "אוכלות" את הקטנות, ומשלמות עבורן מחירים גבוהים.

התוכנית שלו היתה נכונה, אבל העיתוי רע. גולן לא הצליח למכור את גולן טלקום לסלקום, השותפה הטבעית, ובכלל - לפני שלוש שנים, שוק התקשורת לא אפשר רכישות ומיזוגים, והוא נאלץ להסתפק ברוכשת לא אסטרטגיות. ההבדל הוא גדול - רוכשת אסטרטגית רואה ערך גדול בעסקה שכזו, היא מיד מצמצמת בהוצאות ומגדילה את הרווח. רוכשת שלא בתחום, לא רואה סינרגיה וחיסכון בהוצאות.

ובכל זאת - גולן מכר את גולן לאלקטרה צריכה. האחרונה עשתה עסקה נהדרת. היא מוכרת כעת את חברת הסלולר ב-700 מיליון שקל, כפול מהסכום שהשקיעה, ומרוויחה כ-300-330 מיליון שקל, כשבדרך עוד היו לה רווחים חשבונאיים (בשל הפחתה של התחייבויות).

כן, זה יום חגג לאלקטרה צריכה. ההימור שלה הצליח. "אנחנו מדווחים היום  על מכירת אחזקות בגולן טלקום לסלקום בעסקה שנחתמה תוך פרק זמן קצר ושמציפה יצירת ערך משמעותי תוך פחות מ-3 שנים ממועד ההשקעה", אומר צביקה שווימר, מנכ"ל אלקטרה צריכה - "העסקה תניב לאלקטרה רווח של למעלה מ-300 מיליון שקל ותזרים משמעותי של מאות מיליוני שקלים, שיאפשר לה למקד את המשך התפתחותה בתחומי הליבה של מיזוג אוויר, מוצרי צריכה חשמליים וקמעונאות חשמל״.

אלקטרה שמחזיקה 90% בחברת גולן טלקום תקבל על חלקה 600-630 מיליון שקל, המשקפים לגולן שווי של 666-700 מיליון שקל.

על פי ההסכם, הכפוף למספר תנאים, סלקום תשלם תמורת מלוא הונה המונפק של גולן (בדילול מלא) כ-413 מיליון שקל במזומן במועד השלמת העסקה וכ-177 מיליון שקל באמצעות הלוואת מוכר שתועמד על ידי החברה, לתקופה של שלוש שנים, אשר תישא ריבית שנתית בשיעור של 3%.

בנוסף, תשלם סלקום תמורות נוספות, אשר ישולמו במזומן במועד השלמת העסקה: יתרת המזומנים שתהיה בקופת גולן במועד השלמת העסקה בניכוי חוב פיננסי ואשר אינו כולל את ההלוואה מסלקום שהוענקה לגולן ערב רכישתה ע"י החברה (נכון ליום 31 בדצמבר 2019 נצברו בקופת גולן כ-67 מיליון שקל), סכום נוסף המתקבל ממכפלת מספר החודשים שיחולו ממועד השלמת העסקה ועד לתום שנת 2020 בסך של כ-7.6 מיליון שקל וכן סכומים אשר השקיעה גולן בתשתיות דור 5 במסגרת הרשת המשותפת החל ממועד חתימת מזכר ההבנות ועד מועד השלמת העסקה.

סך התמורה אשר החברה צפויה לקבל מהעסקה (ללא התמורה לגיל שרון ולאחר דילול מלא, הנובע מאופציות שהוענקו לעובדי גולן ואשר בגינם הם זכאים לחלק מהתמורה) יעמוד על כ-600-630 מיליון שקל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בכפןף להשלמת העסקה, החברה צפויה לרשום רווח הון לפני מס של כ-300-330 מיליון שקל.בכוונת הצדדים להשלים את העסקה עד ל-31.12.2020, כאשר במידה ולא יתקבלו כל האישורים שנקבעו במסגרת התנאים המתלים, תתבטל העסקה.

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    א.א 20/02/2020 13:18
    הגב לתגובה זו
    למה פריאר ? מה רע ב 300 מיליון שח ?
  • 11.
    שי 20/02/2020 05:19
    הגב לתגובה זו
    לקוחות גולן תלקום צריך לעשות עזבת אמונים לחברת אחרת
  • 10.
    ובדרך כבר מעלה מחירי מוצרים שלה מראש (ל"ת)
    אני 20/02/2020 03:39
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    יוני 19/02/2020 13:44
    הגב לתגובה זו
    נראה לי מגוחך להכפיש
  • 8.
    ניתוח מדוייק (ל"ת)
    וטו 19/02/2020 12:10
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    יגאל 19/02/2020 10:48
    הגב לתגובה זו
    השקיע מינימום,כי לא הלך על בניתחברה,רק על הגדלת כמות הלקוחותעם תשתית אפס.הכין למכירה.חכם.
  • הוא השקיע סכום דומה למה שקיבל. לא יצא טוב (ל"ת)
    טןט 19/02/2020 12:11
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אין שכל יש כותרות 19/02/2020 10:40
    הגב לתגובה זו
    אלה אם תראו שהוא מפסיד כסף אז הוא מכר אותה בתקופה חלשה בשוק ב 350 מיליון ...לא ברור איפה פה הפראייר .....מה שכן , התמזל מזלם של אלקטרה זה ברור ...כי השוק השתנה לטובתה .
  • 5.
    מני 19/02/2020 10:24
    הגב לתגובה זו
    משרד התקשורת ואינטרסנטיים אחרים הרגו את מיכאל גולן. הציבור פאסיבי. גיל שרון עם הכנסות חזיריות אישיות ורצון להעלות מחירים כפי שהתבטא זאת בנוסף לעברו וכו' זוכה פעם אחר פעם. עם רגע כניסתו לגולן טלקום החל להעלות מחירים ולעבוד בשיטת של סלקום ופלאפון - אני מיד עזבתי, אך מנויים שנשארו הם אלה שמאפשרים לחברות ותאגידים לדפוק את כולנו. ישנם מקומות בעולם שתאגידים ופרסונות משלמים מחיר והשוק והציבור לא שוכח - אני מתקנא במקומות כאלה.
  • 4.
    וכל הכבוד לממשלת מר כלכלה, הציבור ישלם בגדול (ל"ת)
    ארציאלי 19/02/2020 00:30
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    ברכה לבטלה 18/02/2020 21:31
    הגב לתגובה זו
    והנקמה היא שהיא קונה את היריב במחיר מוגזם.הצרכנים הפסידו.
  • 2.
    גיל שרון יצא ענק 18/02/2020 20:59
    הגב לתגובה זו
    נראה עכשיו דוחות בלי גולן טלקום, יהיה מעניין לראות האם גיל שרון יקבל את הניהול על אלקטרה צריכה, או יעבור לקבוצת סלקום
  • 1.
    עדו 18/02/2020 20:58
    הגב לתגובה זו
    אלקטרה השקיע רק 200 מליון שקל, השאר הלוואה מסלקום שפקעה בעסקה, הרווח קרוב יותר ל 200 אחוז...
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן