דונאלד טראמפ ארה"ב
צילום: AFP

טראמפ הודיע כי ידחה את העלאת המכסים, שנחאי זינקה 5.6%

הנשיא מרוצה מהתקדמות הדיונים המתקיימים כעת בוושינגטון בין בכירי הממשל האמריקאי לבין מקביליהם הסינים והודיע על דחייה של הדד ליין שתוכנן ל-1 במרץ
נועם בראל | (8)
נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, הודיע אמש בציוץ בחשבון הטוויטר שלו כי הוא ידחה את העלאת המכסים על יבוא סחורות מסין שתוכננה ליום שישי הקרוב, כשלדבריו ישנה התקדמות בשיחות הסחר בין שתי המדינות. טראמפ הוסיף כי אם ההתקדמות תימשך הוא ונשיא סין שי ג'ינפינג יחתמו על עסקה. על רקע הציוצים של טראמפ, המדדים באסיה ננעלו בעליות חדות, כאשר בולטת במיוחד שנחאי שזינקה בכ-5.6%. נראה כי הנשיא מרוצה מהתקדמות הדיונים המתקיימים כעת בוושינגטון בין בכירי הממשל האמריקאי לבין מקביליהם הסינים, וזאת למרות שעל הנייר ההבנות רחוקות מאוד מדרישותיו המקוריות לשינויים במבנה לפיו פועלת הכלכלה הסינית. הדיונים המתקיימים כעת מתרכזים במספר נושאים עיקריים וביניהם קניין רוחני וזכויות יוצרים, מניפולציות מטבע, יבוא וייצוא של תוצר חקלאי ומידת המכס שתוטל על ייבוא וייצוא בין המדינות. על פי הדיווחים, השיחות מתקיימות כעת באווירה מאוד חיובית ונציגי המסחר האמריקאיים אף ביקשו להשאר בבייג'ינג' בסוף השבוע האחרון כדי לקדם את התהליך.    רונן מנחם, כלכלן ראשי במזרחי טפחות: "ציוץ של הנשיא טראמפ על דחיית המועד להגדלת המכסים על סין ופגישתו המתוכננת עם נשיא סין, הינן חדשות מצוינות לשתי המדינות, לכלכלותיהן (בפרט זו של סין) ולשוקי ניירות הערך ברחבי העולם. נראה כי תיאבון הסיכון יגדל, בעקבות הציוץ". "עם זאת, האפשרות שהמכסים יוגדלו עדיין לא יורדת לחלוטין מהפרק וטראמפ עוד יכול לשנות את דעתו. כמו כן, ההשלכות החיוביות (מעבר לתגובות המידיות) לא אמורות להיות דרמטיות (למעט על שוק המניות של סין, הנוגעת ישירות לעניין, שאכן מזנק), שכן התרחיש הבסיסי הנו שהמחלוקת תיפתר בצורה חיובית, היות והדבר משרת את האינטרסים הכלכליים והמדיניים של שני הצדדים". "בנוסף, ההאטה האחרונה שעלתה מנתוני התוצר והסחר של סין המחישה כי לכלכלת הענק האסיאתית, לפחות, עניין להגיע לפתרון מהיר, תוך כדי ויתורים, כפי שאכן התברר מהצעותיה להגדיל את רכישות הסויה מארה"ב, או להביא לכך שגירעון הסחר בין הצדדים יימחק בתוך 6 שנים".

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    עליית השווקים רמייה 25/02/2019 11:40
    הגב לתגובה זו
    העלייה הזאת 10-15% תמחק הרבה ברחו נסו עם הכסף נשארים אלו שעדיין רוצים לחלוב את הפרה יחטפו בעיטות
  • 5.
    אנליסט בשקל 25/02/2019 10:41
    הגב לתגובה זו
    הלו אתה יודע שהבורסות עלו כ - 15% ...אתה יודע שהנתונים הכלכליים מצביעים על מיתון מתקרב ...אתה יודע שהדיונים על הסכם הסחר נמשכים עוד ועוד...וכבר בפעם המי יודע כמה נשמעים דיבורים שהדיונים מתקדמים...אז למה להתעלם מכל אלה ולהציג מצג שווא אופטימי חסר כל ביסוס?
  • 4.
    עליות עליות ,,,איפה גורביץ ??? חחחח חחחחו חחחח חחחיייי (ל"ת)
    איפה 25/02/2019 09:55
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    יוסי 25/02/2019 08:59
    הגב לתגובה זו
    נא לכתוב במחשב "בגדי המלך החדשים "ולקרוא. החייטים הם טראמפ ונשיא סין ובגדי המלך החדשים הם הסכם הסחר אבל המלך הוא אתם. ההבדל הקטן בין האגדה למציאות הוא שכאן אין מי שיגיד לכם שאתם עירומים מלבדכם. היי תתעוררו - עובדים עליכם.
  • 2.
    טראמפ 25/02/2019 08:43
    הגב לתגובה זו
    סמרטוט -מתקפל כרגיל
  • מגיב עלוב.אפילו מנהל בית שימוש אתה לא (ל"ת)
    לא אתה 25/02/2019 12:02
    הגב לתגובה זו
  • דוקא מנהל בית שימוש אני כן. תגיע ואנקה לך ת'תחת !!! (ל"ת)
    ללא אתה 25/02/2019 18:34
  • 1.
    בילי 25/02/2019 08:40
    הגב לתגובה זו
    מעניין מי יהיה הראשון לפוצץ את הבלון...? כשהסינים ירגישו חזקים מספיק הם יזרקו את טראמפ מכל המדרגות...עד אז הם ימשכו אותו בלשון והשיחות ימשכו עוד ועוד...
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

קמהדע מזנקת 6%, טאואר 4%; קמטק נופלת 7% - עליות מתונות במדדים

העליות החזקות מעבר לים מרימות את המדדים; עונת הדוחות ממשיכה עם טאואר, קמטק ניו-מד ונקסט ויז'ן; הציפיות הגבוהות מחברות השבבים מובילות לתנודות גבוהות - טאואר מזנקת בעקבות תוצאות מצויינות ולעומתה קמטק נופלת עם תוצאות קצת מעל הצפי אבל תחזית פושרת לרבעון הבא
מערכת ביזפורטל |

מגמה חיובית בת"א ברקע העליות בחוזים העתידיים (להרחבה - השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות) מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד ת"א 90 מוסיף 0.7%. 

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 0.3%, מדד הביטוח עולה 0.6%, מדד הנדל"ן עולה 0.8% ומדד הנפט והגז יורד 0.3%.  


החשב הכללי במשרד האוצר פרסם כי הגירעון התקציבי המשיך לעלות גם באוקטובר, והגיע ל-4.9% מהתוצר כ-102.5 מיליארד שקל ב-12 החודשים האחרונים, לעומת 4.7% בספטמבר. מתחילת השנה נרשם גירעון של 71.5 מיליארד שקל, כאשר הכנסות המדינה עמדו על כ-457.5 מיליארד שקל עלייה של כ-14.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד בעוד שההוצאות הסתכמו בכ-529 מיליארד שקל, עלייה של 5.1%. באוצר מזכירים כי יעד הגירעון לשנת 2025 עודכן כבר 3 פעמים, וכעת הממשלה צפויה להגדילו ל-5.2% בעקבות עלויות הביטחון והסיוע למפונים.

אבל מעבר לכותרות, נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה - הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי


המשקיעים מצפים להורדת ריבית, כאשר מה שצפוי לסגור סופית את הנושא יהיה מדד המחירים שיתפרסם ביום שישי. הציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%. אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה האם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע


ג’י סיטי ג'י סיטי -0.61%  ממשיכה לרכז עניין, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות,  סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%