הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
דובים ושוורים וול סטריט
צילום: Istock

לקראת הפתיחה בוול סטריט: הנה מה שמצפה לנו השבוע

טאואר הישראלית תעמוד במוקד כאשר היא צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות היום במהלך ה'טרום מסחר'. עוד השבוע - וולמארט, וויקס, מדטרוניק ודרופבוקס
ירדן סמדר | (4)
נושאים בכתבה ארה"ב וול סטריט לקראת המסחר

שבוע המסחר בוול סטריט יתחדש היום על רקע העליות ביום המסחר האחרון, בו השלימו המדדים שבוע מסחר שמיני ברציפות של עליות. ברקע לעליות, הדיווחים סביב שיחות הסחר בין ארה"ב לסין ותוכנית ההלוואות החדשה לבנקים האירופאים, עליה רמז הבנק המרכזי באירופה. נזכיר כי אתמול לא התקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום הנשיאים.

בנוסף, השבוע צפויים להתפרסם מספר דו"חות רבעוניים בולטים וביניהם של וולמארט, וויקס, מדטרוניק, באידו, דרופבוקס. בגזרת הדואליות, טאואר הישראלית תעמוד במוקד כאשר היא צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של 2018 היום במהלך ה'טרום מסחר'.

אייל שני, סמנכ"ל השקעות בבית ההשקעות אפסילון: "עושה רושם שהנתונים החזקים המיוחסים למשק האמריקאי מתחילים להתפוגג וההשפעות הגלובאליות של מלחמת הסחר ואי הוודאות האירופאי מחלחלים גם לארה"ב. אנו עדים מזה זמן רב כי ארה"ב נמצאת בשלבים המאוחרים של הסייקל הכלכלי ועצירת הצמיחה בעולם לא עוזרת לשיפור המצב.

"מנגד, עונת הדו"חות שנמצאת לקראת סיום, בסה"כ הייתה טובה וממנה עולה כי רמת ההכנסות עלתה בממוצע בכמעט 7%, והרווח הנקי עלה בכ- 11% בממוצע, ובמקביל נראה כי מחזור העלאת הריבית בארה"ב בשלבי סיום, ועל כן אנו ממשיכים לראות את שווקי המניות ממשיכים להיות חיוביים ולעלות בתקופה הקרובה. חשוב לזכור גם שהפד' מעוניין להקל בצמצום המאזן ובכך להגביר את הנזילות בשווקים".

"בשורה התחתונה, כיום ניתן לומר כי עיני העולם כולו נשואות להתפתחות במלחמת הסחר אשר תוצאותיה יקבעו את כיוון השווקים בהמשך, וכרגע נראה כי הגעה לפתרון קרובה מתמיד."

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "מסתמנת התמתנות בסין ובאירופה ומדדי מנהלי הרכש בעולם נמצאים בירידה. באירופה צפויה צמיחה של 1.3% השנה, וגם הנתונים בארה"ב ממשיכים להיות חיוביים. עם זאת,  גם אם יושגו הבנות לגבי הפסקת אש במלחמת הסחר מול סין, לא יוסרו המכסים שכבר הוטלו, כך שהשפעת הורדת המיסים בארה"ב על הפעילות צפויה להתפוגג רק במחצית השניה של 2019".

דודי רזניק, חטיבת לאומי שוקי הון: "הידיעה כי חלקה של סין באחזקת אגרות החוב של ממשלת ארה"ב ירד לשפל של 12 שנים, לצד עליית הגירעון התקציבי הפדרלי, גרמה לאזהרות שארה"ב תתקשה למצוא קונים לחובותיה וכי שיעורי התשואה לפדיון צפויים לעלות. עם זאת, ישנן מספר סיבות לכך שדאגה זו מוגזמת. ישנה סברה שסין יכולה להשתמש באחזקות האג"ח האמריקאי שלה כנשק בסכסוך הסחר המתמשך, אבל סין תפסיד אם תחסל במהירות את אחזקותיה, ומכל מקום, יהיו מעט נכסים חלופיים בטוחים המציעים את העומק והנזילות של אגרות החוב האמריקאיות.

"בעוד שרבים מתמקדים בהקטנת הביקוש לאג"ח האמריקאי ממדינות זרות, ובראשן סין, תשומת לב מועטה יחסית ניתנה לעובדה כי ההיצע החדש של אג"ח בארה"ב נספג די בקלות ידי החוסכים המקומיים בארה"ב – מוסדיים ופרטיים. לראייה, אחזקות אג"ח ממשלת ארה"ב של משקי הבית הוכפלו בחמש השנים האחרונות לכ-2.3 טריליון דולר".

"אם המכירות של סין או מחזיקי זרים אחרים יביאו לעלייה של ממש בתשואות לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב, היינו מצפים שזה יקוזז, לפחות חלקית, על ידי ביקושים מקומיים, בארה"ב. בכל מקרה, הבנק הפדראלי יכול גם לחזור במהירות לעצירת המכירות וחידוש הרכישות בעת משבר אם יתרחש".

יניב חברון אסטרטג ראשי, בית ההשקעות אלומות: "זה עשוי להיות אחד השבעות הקריטיים במרוץ לסיום מלחמת הסחר ארה"ב-סין. אחרי הבעת אופטימיות זהירה בתקשורת הסינית בסופ"ש האחרון, והצהירו על התקדמות חשובה, השיחות חוזרות השבוע לוושינגטון. גם במידה ולא יגיעו להסכם בזמן הקצר שנותר, ההערכות הן כי שני הצדדים ידווחו על התקדמות משמעותית ויאריכו את השיחות בעוד 45 יום".

 

"השבוע הקרוב צפוי להיות דליל יחסית בנתוני מאקרו - באירופה יתפרסמו מדדי מנהלי הרכש שצפויים להצביע על עומק ההאטה הכלכלית באירופה בנוסף יתפרסמו מדדי אמון צרכנים. בארה"ב יתפרסמו גם כן מדדי מנהלי הרכש של חברת מרקיט. בישראל יתפרסם דוח תחזיות האינפלציה של בנק ישראל ממקורות שונים שצפוי להצביע על שיפור נוסף בציפיות".

בשבוע הקרוב יתפרסמו הנתונים הבאים:

בארה"ב: ביום רביעי: פרוטוקול הפד, חמישי: הזמנות של מוצרי בני קיימא, מכירות של בתים -יד שנייה וסקר פילדלפיה

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    כן כן ירידות.חבל שנשארתי בלי גובות (ל"ת)
    איצ 100 גורילה מפגרת 19/02/2019 12:02
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    היום מפולת שמינית האחוז.טחחח אני גומר מאושר (ל"ת)
    איציק 100 גונדלבלך 19/02/2019 12:01
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    גונדלך 19/02/2019 11:09
    הגב לתגובה זו
    השקרי הכזבי המציאות בפרצוף תגיע הדוחות הכספיים יראו האטה בכל התחומים ההאטה ב19 המיתון ב2020 גל ירידות איטי שיפיל את המדדים לתחתית שאולה ירידה אכזרית איטית אכילת ההון הכסף בצורה איטית יקחו לכם תכסף נוסו נוסו חוסו
  • 1.
    גונדלך 19/02/2019 11:06
    הגב לתגובה זו
    עכור וקשה גל העליות האחרון שקרי כזבי רמאי העלו אותו רמאי וואלסטריט להשחיל סחורה עמוסים בסחורה

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.