לקראת דו"חות טאואר: האם יצרנית השבבים תאכזב שוב?

חברת השבבים ממגדל העמק, טאואר -1.57% סמיקונדקטור (סימול: TSEM) צפויה לפרסם היום את תוצאות הרבעון השלישי שלשנת 2018, שבמהלכו צנחה מניית החברה והשלימה ירידה של יותר מ-50% מאז השיא אותו קבעה בדצמבר האחרון.

תחזיות האנליסטים בשוק לגבי הרבעון השלישי של טאואר הן לרווח של 0.39 עד 0.42 דולרים למניה, על הכנסות של 335 מיליון דולר. נזכיר כי בשני הרבעונים הקודמים של השנה טאואר אכזבה את המשקיעים, וזאת כאשר ברבעון השני אמנם עמדה ביעד האנליסטים, אך סיפקה צפי מאכזב לרבעון השלישי, וברבעון הראשון וברבעון הראשון הציגה הכנסות של 313 מיליון דולר - בתחתית טווח התחזיות המוקדמות. 

טאואר צופה הכנסות של 335 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה, כלומר ללא שינוי לעומת הרבעון השני, ובדומה לתחזיות האנליסטים. לגבי הרבעון הרביעי, החברה הציבה יעד שאפתני יותר, של הכנסות שיא בטווח של 380-360 מיליון דולר ברבעון.

מניית טאואר מאז השיא הדצמבר האחרון - יצרנית השבבים איבדה 50% משוויה

טאואר שמרה על החוב שלה ברמת 349 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים וייצרה כ-341 מיליון דולר באותה תקופה - דבר שמעמיד את יחס החוב להון על 98%, ומעיד על כך שבמצב העניינים הנוכחי, תזרים המזומנים שלה יוכל לשרת את החוב. 

• טאואר בשת"פ עם אלסיון פוטוניקס: יספקו פתרונות תקשורת אופטית
• טאואר מכה את הצפי בשורה התחתונה ומספקת תחזית טובה

בתחילת החודש, בנק ההשקעות האמריקאי, ג'פריז (Jefferies-Broadview), אשר פועל במשך מעל 55 שנים ומנהל נכסים בכ-45 מיליארד דולר, החל לסקר את מניית טאואר וקבע המלצת קנייה עם מחיר יעד של 30 דולר, הגבוה בכ-50% ממחיר הסגירה של מניית החברה ביום פרסום הסקירה.

בסקירתם, ציינו בג'פריז בין היתר כי הם רואים את הירידה הנוכחית במניה כמשהו זמני עם הזדמנות למכירות נוספות של כ-60-70 מיליון דולר במהלך ששת הרבעונים הקרובים – בעיקר על ידי הרחבת כושר ייצור SIGE, גידול בייצור 300 מ"מ ותוספת כושר ייצור בפאב2. לטענתם, הערכת השווי של טאואר נמוכה מאוד בהשוואה למתחרים ומהווה הזדמנות מעולה להשקעה.

עוד ציינו בג'פריז כי ב-5 השנים האחרונות טאואר הציגה קצב צמיחה שנתי ממוצע של 17% - הגבוה מקצב הצמיחה השנתי הממוצע של יצרניות השבבים האחרות שעמד על 13% ושל התעשייה עצמה שעמד על 7%. לדבריהם, "אנו מאמינים שהטרנד הזה ימשיך ושטאואר-ג'אז תשיג נתח שוק גדול יותר שיאפשר המשך צמיחה".

• הרשות לני"ע הגישה כתב טענות נגד סמנכ"ל הכספים של עמיר שיווק
• מניית שמיים בשמיים, מזנקת ב-75%; מה מנכ"ל החברה אומר על זה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בשבוע שעבר רשמה טאואר ירידה חדה בוול סטריט ביחד שאר מניות ענף השבבים לאחר הנהלת דו"חות טקסס אינסטרומנטס. "הביקוש למוצרינו נחלש ברוב השווקים", כך אמרו ראשי ענקית השבבים האמריקאית טקסס אינסטרומנטס. 

לאחר פרסום דו"חות הרבעון השני של השנה, טאואר סיימה את היום בנפילה של 10% ובוול סטריט המניה צללה ב-14.5%, כך שהדו"ח הקרוב יהיה מעניין במיוחד לאחר פספוס שתי התחזיות הקודמות. עם זאת, לטווח הארוך החברה סיפקה יעדים אגרסיביים ומעניין יהיה לראות האם היא בכיוון נוכח חולשה בענף השבבים העולמי.