האנליסטים על דוחות בזן: "דוח מצוין. מעלים את מחיר היעד"
IBI אי.בי.אי אלה פריד בזן דיסקונט ישר בן מרדכי לאומי שוקי הון לירן לובלין מחיר יעד מיכל אלשיך מניות מומלצות מניית בזן -3.08% מזנקת כעת ב-5.7% במסחר בת"א, לאחר שהחברה פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה והציגה עליה הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. מרווחי הזיקוק של החברה התחזקו בכ-6% ועמדו ברבעון השני של השנה על 7.8 דולר לחבית, בהשוואה ל-7.3 דולר לחבית, ברבעון המקביל אשתקד (לכתבה המלאה).
האנליסטים לא ציפו לדוחות כל כך חזקים ובהתאמה עדכנו את מחירי היעד. בנוסף, בדיסקונט ובבית ההשקעות IBI, שקללו לראשונה את ההשפעות הצפויות מתקן הספנות החדש IMO 2020 עם מחירי יעד המשקפים פרמיה של כ-30% על מחיר השוק בדיסקונט, ופרמיה של כ-10% על מחיר השוק ב-IBI. בלאומי שוקי הון מעניקים למניה מחיר יעד המשקף פרמיה של כ-5% בלבד, אולם טרם שקללו את השפעות תקן הספנות החדש במודל.
על רקע העניין הרב סביב מניית בזן, גם מניית פז נפט נסחרת היום במחזור גבוה של כ-20 מיליון שקל. ככל הנראה חלק מהמשקיעים מבקשים לרכוש את המניה עוד לפני פרסום התוצאות הכספיות, מתוך הנחה שהאנליסטים יעדכנו לאחר מכן את השפעות התקן החדש במודלים.
בתגובה לדוחות בזן ולאחר שקלול השפעות תקן הספות החדש IMO 2020 אשר צפוי להיכנס לתוקף בשנת 2020, בנק דיסקונט העלה את מחיר היעד ל-2.4 שקלים למניה. לדברי מיכל אלשיך, מנהלת יחידת מחקר ברוקראז' בדיסקונט: "אנו ממשיכים להמליץ בקנייה ומעלים מחיר יעד ל-2.4 שקלים למניה. העלאת המחיר נובעת בעיקר משקלול צפי לתקן ה-IMO ב-2020, עם תחזית שמרנית ביחס לצפי של חברת הייעוץ HIS MARKIT. במקביל ההמלצה נתמכת בתוצאות טובות מהצפי וזינוק לאחרונה במרווחי הזיקוק."
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לירן לובלין, אנליסט אנרגיה, אי.בי.אי בית השקעות: "דו"ח מצוין אך המניה עדיין נסחרת מתחת לשווייה הכלכלי. להערכתנו, במחיר המניה הנוכחי ותחת הנחות סבירות המניה צפויה להניב תשואת תזרים נקי דו ספרתית (14%-15%) לראשונה לקחנו בחשבון במודל את האפסייד הצפוי מחוזה הגז החדש ומתקנות IMO 2020 שעשויות להעלות את הביקושים לסולר (על חשבון מזוט) ולתרום תרומה נוספת למרווח הזיקוק של בזן. אנו שומרים על המלצתנו למניה בתשואת יתר ומעלים את מחיר היעד מ-1.9 ל-2 שקלים למניה".
- 1.מיקי 09/08/2018 18:10הגב לתגובה זוהייתם ממליצים לקראת פריצת הדישדוש כשהיה ב130 בערך לפני כשנה וחצי-שנתיים. אז היינו מרוויחים יפה (50% או יותר). עדיין ייתכן שכדאי כי המניה עשתה מעין דישדוש בין 150 ל176 בערך. דווקא נראה כדאי להשקיע ולקחת 20% תוך חצי שנה (למי שמאמין לאנליסטים...)...1% מהתיק להשקיע...
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
