ת"א 35 ירד 0.5% על רקע ההסלמה בדרום; פריגו צללה 8%
מרבית המדדים המובילים בת"א ננעלו ביום המסחר האחרון לשבוע זה בירידות שערים על רקע ההסלמה בדרום. זאת כאשר המסחר בוול סטריט נפתח בעליות שערים.
מדד ת"א 35
מדד ת"א 90
מחזור המסחר הסתכם בכ-1.2 מיליארד שקל.
17:28
ת"א 35 ירד 0.5% על רקע ההסלמה בדרום, ת"א בנקים עלה ב-0.4%; פריגו צללה 8%, אירונאוטיקס זינקה 12% על רקע הצעת הרכישה; מזרחי טפחות איבדה 2% נוספים בצל פרשת הקנס בארה"ב; בזן זינקה 5.8%. אורמת זינקה ב-9% ומחקה את כל הירידות שנרשמו אתמול לאחר פרסום התוצאות הכספיות.
16:30
מניית רדהיל מזנקת 7%. לאחר שהחברה הוציאה תשקיף מדף לקראת הנפקת מניות. בכוונת החברה לגייס 25 מיליון דולר לפי מחיר של 6 דולר למניה.
15:30
במסגרת המסחר במטבע חוץ, הדולר נחלש ב-0.03% ושערו היציג נקבע ברמה של 3.684 שקלים.
15:15
מניית רדהיל נכנסה להפסקת מסחר, וזאת לאחר שהחברה הוציאה תשקיף מדף לקראת הנפקת מניות. המחיר בהנפקה לא צוין בדיווח והמסחר יתחדש עם השלמת התמחור.
14:06
מניית בזן 1.62% ממשיכה להתחזק על רקע הדו"ח לרבעון השני שפורסם הבוקר. לירן לובלין, אנליסט אנרגיה, בבית ההשקעות אי.בי.אי בית העלה את המלצתו לבזן על רקע הדו"ח.
"דו"ח מצוין אך המניה עדיין נסחרת מתחת לשוויה הכלכלי. להערכתנו, במחיר המניה הנוכחי ותחת הנחות סבירות המניה צפויה להניב תשואת תזרים נקי דו ספרתית (14%-15%) לראשונה לקחנו בחשבון במודל את האפסייד הצפוי מחוזה הגז החדש ומתקנות IMO2020 שעשויות להעלות את הביקושים לסולר ו(על חשבון מזוט) ולתרום תרומה נוספת למרווח הזיקוק של בז"ן. אנו שומרים על המלצתנו למניה בתשואת יתר ומעלים את מחיר היעד מ-1.9 ל- 2 שקלים למניה הגבוה ב-14% ממחיר המניה הבוקר".
13:30
התמתנו הירידות בתל אביב, בהובלת מניות הבנקים שעולות 0.4%. ת"א 35 מאבד 0.5%.
12:28
מחריפות הירידות במדד ת"א 35, מאבד כעת 0.9%. מזרחי טפחות -0.23% מאבדת כ-3%, בהמשך לירידה של 6.5% אתמול. דירקטוריון מזרחי טפחות דחה שלשום הצעה של משרד המשפטים האמריקני לפיה הבנק ישלם קנס של 342 מיליון דולר כחלק מהסדר בנושא החקירה המתנהלת כנגד הבנק בארה"ב בנוגע לסיוע להעלמות מס ללקוחות זרים.
- המורשת של צבי לובצקי: "כל דבר שאתה עושה – תעשה אותו עד הסוף, גם על המגרש וגם בחדר הישיבות"
- תביעה נגד מיטב טרייד - לא ניתן היה לפעול דרך פלטפורמות המסחר של החברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
11:10
11:09
מניית גלוברנדס -1.45% נסחרת הבוקר על רקע פרסום תוצאותיה הכספיות. יבואנית הסיגריות והממתקים אשר הונפקה לפני כחודשיים, דיווחה אתמול לאחר נעילת המסחר בבורסה על תוצאותיה לרבעון השני של 2018, עם המשך מגמת הירידה בהכנסות, כנגד שיפור ברווחיות הגולמית. הכנסות החברה ירדו בכ-0.6%, והרווח הנקי ירד ב-9.3%. מאז ההנפקה ירדה מניית החברה בכ-3% והחברה נסחרת במכפיל 8.5 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים (לכתבה המלאה).
מניית אביליטי יורדת ב-4% לאחר שמניית החברה העוסקת בפיתוח וייצור טכנולוגיות לניטור, אכיפה וסייבר עבור גופי בטחון ואכיפת החוק רשמה אתמול זינוק של 120% (לכתבה המלאה).
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
10:20
אירונאוטיקס עולה ב-10% על רקע דיווחים כי מתגבשת קבוצה לרכישת השליטה בחברה.
10:10
בזק -0.1% מדווחת כי IBC, מיזם הסיבים ממנו רכשה סלקום 70%, יחויב ב-40% פריסה בלבד, בניגוד לדרישה שנקבעה במקור. ביטול חובת הפריסה האוניברסלית היה תנאי מהותי בעסקת סלקום.
9:54
אופציות המעוף השבועיות פקעו הבוקר בשער 1,588.67.
יום המסחר בבורסה בתל אביב נפתח בירידות, וזאת לאחר 2 הארכות של 3 דק' בעקבות סטייה גדולה במניית פריגו, שפרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה. מניית פריגו צוללת 8% בפתיחה. מדד ת"א 35 יורד 0.5%, טבע יורדת 1.2%.
9:30
פריגו פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה והציגה מעבר מהפסד לרווח נקי של 36 מיליון דולר. במקביל, החברה הודיעה כי היא היא מתכוונת לצאת מפעילות בתחום תרופות המרשם ולהתמקד בשוק הצרכני (לכתבה המלאה).
8:30
בזן 1.62% פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה והציגה עליה הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. מרווחי הזיקוק של החברה התחזקו בכ-6% ועמדו ברבעון השני של השנה על 7.8 דולר לחבית, בהשוואה ל-7.3 דולר לחבית, ברבעון המקביל אשתקד (לכתבה המלאה).
7:30
עונת הדו"חות מתחחמת, כאשר בין היתר, היום צפויות נייס, בזן, פרוטליקס, אבגול ופריגו לפרסם את תוצאותיהן הכספיות לרבעון השני של השנה.
אמש בוול סטריט, מניית אבן קיסר זינקה 20% לאחר שהחברה פרסמה את דו"חותיה לרבעון השני של השנה.. אבן קיסר רשמה ירידה של 25% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל, אך מדובר בנתון המהווה התאוששות ביחס לרבעון הראשון של 2018 (לכתבה המלאה).
מזור רובוטיקה חוזרת לתל אביב עם פער ארביטרז' חיובי של 1% לאחר שסיימה יום תנודתי בירידות של 0.1%. מניית החברה השלימה ירידה של מעל 25% מאז פרסמה את דוח"ותיה הכספיים. אורי הדומי, מנכ"ל החברה, טען אתמול בתגובה לירידות כי "מי שבוחר להיאחז ברבעון בודד מפספס את התמונה המלאה" (לכתבה המלאה).
מניית טבע חוזרת מוול סטריט עם פער ארביטרז' שלילי של 1.8% לחר שאיבדה אמש 3%, כיל חוזרת עם פער שלילי של 1.6% ונייס חוזרת עם פער שלילי של 0.3% לקראת פרסום הדו"חות בהמשך היום. מנגד, אלביט מערכות חוזרת עם פער ארביטרז' חיובי של 0.5% ואורמת חוזרת עם פער חיובי של 2.2%.
יום המסחר האחרון בבורסה בתל אביב ננעל במגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 35 איבד 0.5%, ומדד ת"א 90 עלה 0.45%. מזרחי טפחות צללה ב-6.5% וגררה את ת"א בנקים לצניחה של 2.1%. בעקבות מזרחי, פועלים צללה 4.4% במחזור הגבוה בבורסה; בזק ירדה ב-1.6% על רקע כניסת סלקום למיזם הסיבים;מן העבר השני, סלקום זינקה ב-6.4%.
- 15.מוכר (ל"ת)קקון 09/08/2018 20:36הגב לתגובה זו
- 14.הכל יפול .תמכרו עכשיו אני כבר הפסדתי הכל .בשורטים (ל"ת)איצ 100 דוקטור ניר 09/08/2018 16:04הגב לתגובה זו
- 100 09/08/2018 16:46הגב לתגובה זואבל אנו מבקשים שתמשיך אפילו עם עיוות השמות או בהתחזות מטופשת..כי סך הכל אנו רוחשים לך אהבה ואהדה בעיקר בגלל שלא הלכת לצבא..זה ממש לא היה בשבילך..האיוש ובהאיוש טסים לסאן דייאגו לשישי שבת.
- 13.גם יום ראשון המעוף יצלול אחוז (ל"ת)סנדרה 09/08/2018 13:39הגב לתגובה זו
- 12.שנים טוען לתיקון הקשבתם לו עד כה.הפסדתם כסף (ל"ת)בנוגע לאיצ 100 09/08/2018 13:35הגב לתגובה זו
- איציק 09/08/2018 16:57הגב לתגובה זו2. וכולם היפסידו זהב ולא כסף. 3. ובשמץ שחצנות ויוהרה..לא הימלצנו מעולם על מניות רק על דרך..אבל מי שעקב בשושו והצליח לדוג מידע..היום הוא עשיר..וגם הולך למילואים לא כמוך במבי משועמם.4)אתה מוכן להשאיל לי את המוח שלך שאשתמש בו קצת במקום בשלי..אני רוצה להרגיש פעם טמבל לא יוצלח. סך הכל באמת אוהב אותך. ולגבי צילה..לא יודע מי זאת..כן כתבה כאן הרבה הרל"שית כרמית..בת 24 יפיפייה עם תואר שני ומזמינה אותך כרגע שתבוא למשרדים שלנו ותיתאבק עימה. היא קורעת אותך בשלוש שניות ואפילו בלי למשות בציצית או בפאות.
- 11.פישמן.נוחי דנקר ועוד .... סכנת נפשות.אין שקיפות בכלל (ל"ת)לא משקיע בבורסה פה 09/08/2018 13:04הגב לתגובה זו
- 10.המעוף יסיים את היום בצלילה של 1.3 אחוזים (ל"ת)סנדרה 09/08/2018 12:21הגב לתגובה זו
- 9.המעוף יסיים את החודש ב1550 (ל"ת)סנדרה 09/08/2018 10:10הגב לתגובה זו
- היום יכול להסתיים בשקט ב2% ירידה או יותר (ל"ת)אפילו מתחת 09/08/2018 11:12הגב לתגובה זו
- השנה? את טועה בגדול ילדה. (ל"ת)א/I איזה חודש? 09/08/2018 10:38הגב לתגובה זו
- בסופו של יום וכתבתי את טועה..עלול להגיע ל 550. איזו שנה (ל"ת)ד"ר ניר(איצ100) 09/08/2018 14:58
- ד"ר ניר(איצ100) 09/08/2018 11:35המעוף יגיע מטה מהר יותר משאר העולם. אולם..על ציר הזמן עד סוף 2020 הוא יעמוד מקביל(פרופורציונלי באחוזים) לירידת NASDAQ שיגיע על ציר הזמן הזה ל 1313.
- 8.דירקט קפיטל 09/08/2018 09:59הגב לתגובה זולפי שיעור האחזקה בחברה הבת השווי דומה להון עצמי העכשווי של החברה כך שהבין העצמי הכולל הוא הערך פי 2. החברה נסחרה עוד פחות מהונה העצמי טרם מכירת הנכסים כך שיש פה אפסייד מרשים של כ 100% מיידי.
- 7.היום יתחיל תיקון של 5 אחוזים גם במדד המעוף. (ל"ת)סנדרה 09/08/2018 09:10הגב לתגובה זו
- I/א 09/08/2018 09:41הגב לתגובה זוכמו שציינתי אמש. זה לא יהיה תיקון. זאת תהיה קריסה(לא רק היום..בסך הכל). יום טוב(בעיקר לתושבי הדרום)
- מבין 09/08/2018 10:14גם בארץ ןגם בארה"ב. רק אתמול פורסם שיש חריגה משמעותית בגרעון. גם הדולר ימשיך לעלות. לא מומלץ להשאר חשופים שכל ארוע קטן יכול לבוות את הטריגר לירידות שהבורסות בשיא כל השיאים
- 6.מדיגוס !!!!. אניח את זה כאן , בהצלחה (ל"ת)איש פשוט 09/08/2018 08:49הגב לתגובה זו
- לא הבנתי מה שמת כאן... (ל"ת)לאיש 09/08/2018 09:42הגב לתגובה זו
- 5.אתמול 09/08/2018 08:33הגב לתגובה זוורציו נמוכה 74 אחוז מהשיא שלה?
- 4.Plix 09/08/2018 08:24הגב לתגובה זואיזה יופייי איזה מחזורים סוף סוף מניה בועטת בבורסה היבשה שלנו
- חבל שאתה משלה עצמך (ל"ת)לפליקס 09/08/2018 09:47הגב לתגובה זו
- 3.אלעד 09/08/2018 08:23הגב לתגובה זוהחוזים ענקיים ויש הרבה בקנה
- איצ 1 לאלעד 09/08/2018 10:08הגב לתגובה זובבורסות ובכלכלות שווי אמיתי לא משתקף בהכרח בשער. כך שתמצא חברות ששוות 300 או 900 וניסחרות ב240 או נמוך מזה..ואף תמצא חברות ששוות 200 וניסחרות ב800. בסופו של יום((ביום הדין שהשערים חייבים להתיישר זה יבוא לידי ביטוי..))בהצלחה. לידיעתך במלוא הצער עבורך..למדינת ישראל עדיף להשאיר הכל באדמה ללא לייצר מצבים או סיכונים שלא תוכל לעמוד בהם..אגב..אם היינו בנורבגיה היא הייתה שווה כרגע 1200 בקלות. יום טוב.
- 2.טל 09/08/2018 08:22הגב לתגובה זולטעמי מניית 2019 הגז יזרום הצנרת תחובר יחתמו עוד חוזים בעשרות מליארדי דולרים ויש מצב לקידוח נפט או ברועי טיסה נעימה!
- רוצה שכל עם ישראל ירוויח כסף.לא מריץ מניות חס וחלילה (ל"ת)וואו טל הצדיק 09/08/2018 13:05הגב לתגובה זו
- גם אלו שיושבים בכלא על אונס ורצח קטינים? (ל"ת)לטל 09/08/2018 17:02
- לטל 09/08/2018 10:24הגב לתגובה זולצערך..המציאות לא מתיישרת בדיוק איך שאתה רוצה. אגב..בפאן הפילוסופי..אם המציאות הייתה מסתדרת בדיוק לפי רצונו של כל פרט בעולמנו ולא רק בבורסה..המצב היה בין נורא לבין לא היינו קיימים היום.
- ד"ר ניר(איצ100) 09/08/2018 14:56אבל צירוף נסיבות אומלל מאד יקשה על רציו. בהצלחה בכל מקרה.
- 1.משה 09/08/2018 07:52הגב לתגובה זומה קורה עם פרסום הדוחות הכספיים של ניס כמעט בכל יום משנים את מועד הפרסום מה זה מעיד? האם הדוחות טובים או פחות טובים מהציפיות. מבקש הסבר
- שאתה לא מבין כלום בבורסה ועדיף תשקיע עם מומחה (ל"ת)ההסבר זה 09/08/2018 13:06הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה
ג’י סיטי ג'י סיטי -6.77% , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.
בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.
מניית סיטיקון נסחרת מאז ההודעה סביב הרף של 4 אירו, קצת מתחת למחיר ההצעה. זה סימן לכך שהשוק צופה שהצעת הרכש תתקבל (אילו הייתה נסחרת מעל 4 אירו, זו הייתה אינדיקציה לציפייה לפרמיה נוספת).כאן כבר עולה השאלה: למה דווקא 4 אירו? אם הכוונה הייתה להגיש הצעה "נדיבה" שתזכה להיענות, אפשר היה תאורטית להתייצב גם ב-3.5 אירו, פרמיה נאה על מחיר שוק שצלל מתחת ל-3 אירו ערב המהלך. בסביבת השוק עלתה השערה לפיה ג’י סיטי התחייבה מראש לרכישה מגוף מוסדי במחיר של 4 אירו במקרה ומחיר המניה ירדת מתחת ל-3. בעוד אין עדויות לדבר שכזה, התזמון של העסקה והמחיר שקפץ לגובה שאינו נדרש כדי "לשכנע" את השוק מציפים את סימן השאלה. בין אם נכון ובין אם לא, החברה נגררה להצעת רכש מלאה באותו מחיר מינימלי הודות לחוק הפיני.
מה המספרים מספרים
מול ההצעה המחייבת הזו הציגה ג’י סיטי את הסיפור הפיננסי: היא קונה מניות של סיטיקון בפרמיה על מחיר השוק אבל בדיסקאונט עמוק על ההון העצמי ("על הנייר”), ולכן רשאית לטעון לעלייה בהון בזכות רכישה זולה ביחס לשווי בספרים. השוק קנה בהתחלה את הסיפור, כאשר ביום ההודעה מניית ג’י סיטי עלתה משום שהאחזקה הסחירה בסיטיקון מוערכת כעת במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק שקדם לעסקה. אבל בתוך ימים ספורים הגיע תיקון חד: מעלות (S&P) הכניסה את הדירוג למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, והבהירה שבתרחיש של היענות רחבה להצעת הרכש המינוף עלול לטפס לטווח 70%-75%. במידה ותהיה ירידת ערך שיכולה להגיע הן משווי החזקה של נכסים אחרים והן מהתחזקות השקל מול נכסים בחו"ל, המינוף אף עשוי לחצות את רמת ה-80%, רמות שלא נראו מאז החלה החברה לממש נכסים. בשוק האשראי זו כבר אינדיקציה לשחיקה בפרופיל הפיננסי. בתגובה, המניה מחקה את העליות ונפלה מתחת למחיר שלפני ההודעה, ובאג"ח בלטה הירידה בסדרה יד' לדוגמא שאינה מובטחת, אות לאפשרות שהמשקיעים מפנימים סיכוני תזרים, גידול מהיר בחוב, ואף תרחיש שבו ערך הנכסים האפקטיבי בשוק נמוך מסך ההתחייבויות.
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאן נכנסת לתמונה סוגיית המימון. לצד ההצהרה על "השפעה זניחה על המינוף", ג’י סיטי עצמה דיווחה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת הלוואה בנקאית של עד 195 מיליון אירו למימון הרכישה והצעת הרכש. בשונה מגיוס אג"ח, מימון בנקאי דורש בטוחות נוקשות יותר: שעבודים על נכסים ובדיקות תזרים צמודות. עצם הפנייה למימון כזה מראה שהעסקה לא בהכרח נטולת סיכון. זו גם הסיבה שהאג"חים הגיבו בירידות , כאשר המשקיעים מבינים שהבנק יקבל קדימות עליהם, והחשש מגידול במינוף הופך למוחשי.
