צילום: Istock
שוק המט"ח סוער: הריצה אל הדולר מתגברת
תנועות ההון בשוק המט"ח מתגברות הערב, ירידות חדות במטבעות של השווקים המתעוררים: הפסו הארגנטינאי נופל בכ-3%, הלירה הטורקית ב-2%
שוק המט"ח ממשיך גם הערב להיות השוק המעניין ביותר, כאשר הריצה אל הדולר (סימול:DXY) נמשכת. הדולר מתחזק בשעה זו מול השקל ונסחר ברמה של 3.62 נק', האירו מאבד הערב עוד 0.5% נסחר מתחת לרמה של 1.2 מול המטבע האמריקני. היחלשות האירו מגיעה הערב למרות התבטאות "ניצית" של אחד מנציגי הבנק המרכזי באירופה שטען כי "הבנק לא צריך לדחות את סיום תוכנית הרכישות, וכי העלאת ריבית ראשונה באיחוד צפויה כבר באמצע 2019".
גרף הדולר אינדקס הערב: המגמה של השנה האחרונה התחלפה במהירות
את עיקר הפגיעה מהריצה לדולר סופגים כצפוי השווקים המתעוררים. המטבע הטורקי נופל כעת בכ-2% לשפל חדש מול הדולר, המטבע הברזילאי נופל בעוד כ-.41%, המטבע הסיני מאבד 0.4%. הפסו הארגנטינאי נופל כעת בכ-3% ורושם פיחות של קרוב ל-20% ב-3 החודשים האחרונים, זאת למרות צעדי מניעה של הבנק המרכזי. הבנק המרכזי בארגנטינה התערב הערב בכ-100 מיליון דולר לחיזוק המטבע המקומי אך נכשל בעצירת הסחף. בנוסף, נזכיר כי רק לפני מספר ימים הבנק המרכזי במדינה הקפיץ את הריבית בכ-3% לרמה של 30.25%.
בכתבה שפרסמנו לפני כחודש (לכתבה המלאה) שבה תיארנו את הסיטאוציה המורכבת בשוק המט"ח, פרסמנו את הגרף הבא, המציג את הדולר מול ההפרש של ריבית הליבור (הריבית הבין בנקאית) לבין ריבית הפקדונות של הפד' (בעיכוב של 3 חודשים). מסתמן כי המחסור בדולרים במערכת הפיננסית מתחיל להשפיע בצורה ניכרת על שוקי המט"ח, והצפי הוא להמשך מגמת ההתחזקות של הדולר לנוכח צעדי הפד'.
ריבית הליבור מול הדולר אינדקס: הזינוק בדולר רק בתחילתו?
עדכון: הצהרת הפד' ה"יונית" הצליחה לזמן קצר להחליש את הדולר, אך המגמה התחדשה לאחר זמן קצר.
את עיקר הפגיעה מהריצה לדולר סופגים כצפוי השווקים המתעוררים. המטבע הטורקי נופל כעת בכ-2% לשפל חדש מול הדולר, המטבע הברזילאי נופל בעוד כ-.41%, המטבע הסיני מאבד 0.4%. הפסו הארגנטינאי נופל כעת בכ-3% ורושם פיחות של קרוב ל-20% ב-3 החודשים האחרונים, זאת למרות צעדי מניעה של הבנק המרכזי. הבנק המרכזי בארגנטינה התערב הערב בכ-100 מיליון דולר לחיזוק המטבע המקומי אך נכשל בעצירת הסחף. בנוסף, נזכיר כי רק לפני מספר ימים הבנק המרכזי במדינה הקפיץ את הריבית בכ-3% לרמה של 30.25%.
בכתבה שפרסמנו לפני כחודש (לכתבה המלאה) שבה תיארנו את הסיטאוציה המורכבת בשוק המט"ח, פרסמנו את הגרף הבא, המציג את הדולר מול ההפרש של ריבית הליבור (הריבית הבין בנקאית) לבין ריבית הפקדונות של הפד' (בעיכוב של 3 חודשים). מסתמן כי המחסור בדולרים במערכת הפיננסית מתחיל להשפיע בצורה ניכרת על שוקי המט"ח, והצפי הוא להמשך מגמת ההתחזקות של הדולר לנוכח צעדי הפד'.
ריבית הליבור מול הדולר אינדקס: הזינוק בדולר רק בתחילתו?נציין כי ריבית הליבור ירדה מעט בשבועות האחרונים, אך חזרה לעלות הערב (מספר ימים לאחר צמצום חד במאזן הפד'). מלבד הסבל האנושי המתפתח בשווקים המתעוררים הנוצר כתוצאה מאינפלציה שמתפרצת, נפילה של שווקים אלו עשויה לגרום השפעות על כלל הבנקים הגדולים שחילקו בשנים האחרונות אשראי לאותן מדינות כמעט ללא הבחנה. החוב הריבוני של השווקים המתעוררים זינק בשנתיים האחרונות לרמה של 745 מיליארד דולר, כאשר רוב החוב הוא דולרי. תעודת הסל המשקיעה בחוב של המדינות בשווקים המתעוררים, המתחשבת בשינויי המטבע (סימול:EMLC) משלימה הערב ירידה של 5% ב-10 ימי המסחר האחרונים.it is the time for king dxy? maybe it it depends on fed now $dxy pic.twitter.com/pVxHdoUbPy
— Amit Tal (@amital13) 18 במרץ 2018
עדכון: הצהרת הפד' ה"יונית" הצליחה לזמן קצר להחליש את הדולר, אך המגמה התחדשה לאחר זמן קצר.
- 4.כלכלן 08/05/2018 18:28הגב לתגובה זוהתראה לציבור שלנו
- 3.לכמה יגיע? (ל"ת)מק 03/05/2018 10:04הגב לתגובה זו
- 2.משה 02/05/2018 21:26הגב לתגובה זומתחיל להזכיר את יוסי פרנק ...לדעתי אם לא תהיה מלחמה עם אירן הוא ישוב וינח ל3.2 שח
- 1.ובשביל חצי אחוז שזה עולה (ל"ת)כותרות דרמטיות 02/05/2018 21:12הגב לתגובה זו
- 3.37/3.63 לא מעט (ל"ת)מק 03/05/2018 10:05הגב לתגובה זו
לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה
או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם:
1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר.
3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון.
4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.
